新三板掛牌上市的眾誠保險今年提出“啟動IPO、增資擴股、壽險批籌”三大目標，雄心勃勃、夢想豐滿，然而現實卻稍顯“骨感”。最新披露的眾誠保險年報顯示，2017年，眾誠保險虧損幅度加大，如今已“七連虧”的眾誠保險，如何實現“扭虧為盈”，將成為其啟動IPO等目標的首要難關。

設立七年未曾盈利，眾誠保險去年虧損仍有擴大

上周，新三板上市公司眾誠保險披露2017年度報告，值得關注的是，去年眾誠保險虧損程度進一步擴大，共計虧損4296.69萬元，同比虧損幅度高達30.30%。

回顧來看，成立7年，眾誠保險持續虧損，2010年7月眾誠保險獲批籌建，次年開展業務，全年虧損0.4億元，之后三年眾誠保險虧損程度進一步擴大，2014年虧損額度高達1.69億元。2015年情況有所好轉，此后兩年眾誠保險虧損幅度減少，但卻并未扭轉“頹勢”。

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對于今年的虧損情況，眾誠保險表示，“2017 年上半年受行業政策變化影響，車險市場競爭加劇，綜合成本率產生較大波動，導致利潤虧損較同期增加約 4852 萬元。” 但這也意味著，目前眾誠保險還處在扭虧的路上，盈利能力尚未得到體現。

除了連續虧損之外，2017年眾誠保險其余財務數據表現也并不樂觀。具體來看，眾誠保險資產總額、凈資產、每股收益同比均有下滑，資產總計同比下降5.17%，歸屬掛牌公司股東的凈資產降幅達2.88%。

營業收入方面，眾誠保險同比有18.12%的漲幅，2017年共計收入12.24億元，但綜合來看，其營收增速已有所放緩。2011年至2015年期間，眾誠保險進入快速發展階段，營業收入同比均大幅上漲，但2015年至今其營業收入增幅明顯回落。

推動IPO、增資擴股、壽險批籌，眾誠保險今年三大目標有難度

對于新年度的展望，眾誠保險總裁吳保軍在2018年工作會議中，提出了三個重點項目，包括啟動IPO、繼續開展增資擴股項目工作和壽險項目批籌。而作為母公司的廣汽集團(601238,股吧)也對眾誠保險寄予厚望，“推動眾誠保險加快實現IPO上市等將成為廣汽集團的重點工作之一。”

事實上，就啟動IPO、實現新三板到主板的“跳躍”這一計劃，眾誠保險在2017年6月就已提出，并計劃在五年內實現IPO轉板。

根據《首次公開發行股票并上市管理辦法》，啟動IPO其發行人應符合的條件包括最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元;最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元，或最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元等。

但眾誠保險自2011年以來，其凈利潤一直呈現虧損狀態，累計虧損額已超5億元。且就其近幾年的財務狀況而言，是否能夠如愿扭虧為盈，并將盈利擴大，顯然還是有些吃力。

值得關注的是，眾誠保險擬或謀求通過增資方式“自救”。藍鯨財經注意到，今年2月，眾誠保險披露《股票發行方案》，計劃發行7.69 億股，擬募集資金25.6億元。對于本次發行股票募集的資金，眾誠保險表示，“將用于充實公司資本金，提升償付能力水平、參與大圣科技股份有限公司增資、投資保險中介公司以及根據中國保監會規定提取資本保證金”四個方面。

具體來看，充實資本金、提升償付能力是其募集資金的主要用途，公告顯示，眾誠保險擬投入22.74億元用于該事項，占比近九成，聯系其今年欲啟動IPO事項，募資行為或為先發行動。

而提取資本保證金、投資保險中介公司事項則分別投資1.54億元、0.5億元，剩余資金則用于參與大圣科技增資。據悉，大圣科技成立于2016年6月，發起股東包括廣汽集團、樂視控股和眾誠保險，分別持股45%、40%和15%，此前眾誠保險表示，該項目有利于拓寬銷售渠道，提高更好的客戶體驗，增加客戶黏度，并為公司帶來新的利潤來源。而去年大圣科技表現并不樂觀，全年虧損1262.42萬元。

2017年12月眾誠保險公布擬對大圣科技增資的公告，藍鯨財經查看發現，眾誠保險擬按照原持股比例向大圣科技增資8250萬元，廣汽集團亦同比增持，剩余部分則通過掛牌方式征集投資者，增資事項完成后，雙方持股比例不發生變更，原股東樂視控股持股比例由40%稀釋為14.3%。對于增資事項，眾誠保險表示“參與大圣投資是公司的戰略投資項目”，隨著大圣科技業務的發展，“其經濟效益的增強將為公司帶來新的利潤來源。”

眾誠保險車險“困局”未破、壽險牌照獲批仍漫長

業務方面，眾誠保險主要涉及車險以及其他財產險領域，2017年報數據顯示，車險業務約占眾誠保險總體保費收入的87%，業務集中度較高，而在車險市場，中小險企市占率低、賠付率高，仍處”困局“。

公開數據顯示，由于汽車保有量的持續增加以及各城市出臺“限購令”等因素影響，汽車增速減緩，2018 年行業預測增速僅為 3%左右。在2017年報中眾誠保險也指出，保險公司主體數量增加及市場份額集中化的趨勢，“將加大中小財險公司市場競爭壓力。”此外，受行業政策變化影響，險企產品競爭的自由度增加，保險公司也需從定價、個性化產品、差異化服務等維度開展競爭。而隨著商車費改的鋪開進行，位屬于中小險企之列的眾誠保險利潤空間或將進一步壓縮。

面對財險尤其是車險業務的”不如意“，眾誠保險也在謀求變革。2016年6月，眾誠保險公告稱擬出資4億元，發起設立眾誠人壽保險股份有限公司，占比20%。對于發起目的，眾誠人壽稱，“設立人壽保險公司項目符合公司中長期發展規劃，能夠更好地服務汽車客戶與支持汽車產業鏈發展”，并表示“有利于為公司帶來新的利潤來源。”

半年后，眾誠保險審議通過《關于調整人壽保險公司項目方案的議案》，議案內容顯示，擬設壽險公司注冊資本由20億元減少到18.5億元，眾誠保險出資額由4億元增加為6.48億元，股本也從20%進一步擴大到35%。但壽險公司的發起設立事項目前仍未得到監管層批復。

對于壽險業務牌照是否能獲批，眾誠保險也表示，近期保監會印發了新修訂的《保險公司股權管理辦法》，對保險公司的股東類別及數量，股東持股比例等方面作出大量調整。預計未來保監會將嚴控保險公司的股權管理結構，“新辦法的頒布和實施可能增加公司申請設立壽險公司獲批的不確定性，或間接導致壽險公司批籌進度的滯后。”據悉，設立壽險公司是眾誠保險從發展的第一階段邁入第二階段的關鍵步驟，“能否順利獲批對公司未來發展戰略的實現具有重要影響。 ”

由此看來，財險業務連連虧損，謀求開展壽險業務卻仍未獲批的眾誠保險，能否破局扭虧為盈，如愿轉戰主板市場，仍是未知。

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