（原標題：追求增長房企“胃口大開” 三四線城市“火”了但也暗藏風險）

2017年是不少房企的“大年”。克而瑞發布的《2017年中國房地產企業銷售TOP200》顯示，截至2017年末，TOP3龍頭房企均破5000億元，千億房企數量達17家；躋身百億軍團房地產企業共有144家，行業集中度加速提升。

過去幾年，房企采取的普遍策略是重金布局一二線城市，而庫存規模過大、利潤空間狹小的三四線城市一直被列為“禁區”。隨著新一輪“因城施策”的調控密集來襲，一二線城市調控收緊，土地和樓市雙雙冷清，轉戰三四線城市成了“補倉”之選。從銷售業績來看，在三四線廣布局的房企抓住這波機遇，實現了較好的成績。

“放棄三四線城市意味著放棄業績增長。”新城控股集團高級副總裁歐陽捷公開表示，在限制性發展新周期房企需要規模，就不可能固守著一二線城市。三四線城市的機會點在于周邊中小城市所形成的都市圈，此外，三四線城市存在大量改善性需求，意味著房企擁有許多市場增量機會，只要看清三四線城市的市場機會，踩準節點，快速進入就可以獲得業績繼續增長。

方圓地產首席分析師鄧浩志告訴《每日經濟新聞》記者，并非所有三四線城市都具有長期戰略投資價值，房企所圍獵的三四線城市是圍繞一二線周邊的城市群。短期內布局三四線城市是為了迅速補貨，戰術意義強于戰略意義，未來長期戰略投資重點仍然是回歸核心一二線城市。

三四線成爭奪“新戰場”

克而瑞研究中心發布的排行榜顯示，2017年千億房企擴容至17家，碧桂園、萬科和恒大突破五千億陣營，行業集中度加速提升。百億房企也加速擴大規模與銷售，走出了“業績大年”。在地域布局上，不少房企拿地重心由一二線城市向三四線城市下沉。

上海易居研究院報告顯示，2017年1~11月，一、二、三線典型城市新建商品住宅成交面積分別為2161萬平方米、12629萬平方米和6397萬平方米，同比跌幅分別為42%、22%和11%。其中，一線城市跌幅最大，主因是嚴格的預售審批制度導致新盤供應量較小，次因是嚴厲的調控政策抑制了部分購房需求。此外，二線城市的成交也出現明顯下降，也是受到嚴厲的樓市調控政策影響。而三線城市的成交跌幅最小，這和此類城市購房政策相對寬松以及棚改貨幣化等利好因素有關。

歐陽捷指出，下沉合適的三四線城市，才有可能獲得高周轉的市場機會，房企需要結合自身實際，進行精準化的戰略布局。

以2017年銷售冠軍碧桂園為例，截至2017年12月底，碧桂園累計進駐中國超600個城鎮，擁有超過1000個項目。

不僅是大房企，部分中小房企也抓住了這輪由一二線逐漸蔓延至三四線城市的需求機遇，實現了銷售額的突飛猛進，如中梁、祥生、美的、榮盛發展等企業。深耕三四線城市的榮盛發展方面向《每日經濟新聞》記者表示，房地產行業有很強的的區域性特點，因此，區域深耕是大中型開發商的共同選擇，榮盛發展將京津冀、長三角區域的廊坊、滄州、徐州、蚌埠、嘉興等當做布局重點。

此外，祥生地產也是聚焦三四線城市的典型。據介紹，祥生地產主要布局上海、杭州、南京等一二線大城市周邊高鐵30分鐘可到的衛星城市群，享受大城市外溢的客群。截至2017年11月，三四線城市銷售占到了祥生業績總額的90%。

部分三四線城市暗藏風險

不少購房者擔憂，三四線城市這波上漲，是否具有可持續性？

易居中國執行總裁丁祖昱曾發出警示，部分城市房價上漲過快、嚴重透支，預期二三四線城市樓市將面臨更大調整風險，三四線城市的房地產市場已現隱憂。例如，南通、佛山等地房地產項目銷售的渠道傭金比例較高、非本地客戶比例上升，這意味著很多房企在三四線城市的項目需要從外地導客。房企需謹慎，考慮市場、貨幣政策等諸多因素，謹防高價拿地帶來更大的投資風險。

鄧浩志亦認為，三四線城市一直是房企選擇性布局的區域，而相較于一二線城市來說，三四線城市的土地容易獲取，但未必是所有三四線城市都值得進入，必須是圍繞在一二線城市周邊才有機會。

與許多房企不同的是，一直以來，龍湖對城市有很嚴謹的判斷，很少進入三四線城市。此前，龍湖方面告訴《每日經濟新聞》記者，龍湖一直聚焦一線和二線核心城市，擇機進入到大都市圈的一些周邊城市，這個策略沒有變。

和昌集團總裁武磊在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，在重點布局的城市周邊，某些城市可以實現城市群時，會對周邊機會型城市做輪耕，比如鎮江、馬鞍山和滁州等城市，把握機會高舉高打，做完迅速撤離。

用武磊的話說，和昌集團對機會型的三四線城市“不戀戰”。他認為2018年非核心城市圈里的三四線城市銷售會出現明顯下降，一些核心二線城市可能會有上漲，因此，對于和昌集團來說，三四線城市更多的是機會型進入，看中短期機會，不對這些城市做過高的投入和預期。

龍湖方面也提出，一直持續關注高鐵網點布局節點形成的五大區域城市群，以及環超大型城市周邊的衛星城市，這些地區具有良好的產業基礎，人口導入優勢和旺盛的需求，在板塊輪動中抓住機會，積極補倉。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進告訴《每日經濟新聞》記者，對于房企來說，要在三四線城市掘金，更重要的是提前進行調研，甄別出經濟和人口狀況良好，具有發展潛力的三四線城市，避開高庫存、高風險的城市。必須抓住投資和營銷的關鍵點，警惕三四線城市出現類似割韭菜的現象。

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