騰訊《一線》作者 熊少翀 王丹薇

劃重點(diǎn)

對于B站開盤大跌，一位美股投資人對騰訊《一線》表示，陳睿在開盤前稱美股上市是退而求其次，如果有機(jī)會將考慮回國，這影響了部分投資人心態(tài)，也可能為該公司的短期市場表現(xiàn)雪上加霜。 陳睿說，美國投資人越來越接受中國互聯(lián)網(wǎng)模式。這次B站基本上只在香港和美國做了短暫的路演，但卻獲得了十多倍的超額認(rèn)購。 陳睿稱，B站會堅持做100%沒有前貼片廣告的視頻。他容不下貼片廣告并不是因為不想商業(yè)化，而是反感犧牲用戶體驗和用戶自主選擇權(quán)的商業(yè)化。以手機(jī)app為主的場景，最好不要做阻斷性的廣告。

北京時間2018年3月28日晚上八點(diǎn)，距離敲鐘還有一個半小時，身著黑色西裝的B站CEO陳睿剛剛接受完媒體采訪。見他還沒有打領(lǐng)帶，納斯達(dá)克上市部主席麥柯奕（Bob McCooey）立即跑上前來，親自給陳睿系上。

陳睿說，他平時幾乎不打領(lǐng)帶。然而這一天，他卻特意在自己的西服左領(lǐng)子上別了一枚領(lǐng)章。他告訴騰訊《一線》，這是納斯達(dá)克的標(biāo)志性建筑和B站的logo組合體。

無論對陳睿還是對B站而言，這都是里程碑式的一天。自2009年創(chuàng)建以來，這家主打動漫二次元文化的彈幕視頻網(wǎng)站用八年多時間，終于從一個小社團(tuán)逐步成長為一家擁有2000名員工的上市公眾公司。

這一天，B站成功登陸納斯達(dá)克，以每股存托憑證（ADS）11.5美元的價格發(fā)行4200萬股，基本融資規(guī)模達(dá)4.83億美元，股票代碼BILI，估值將近33億美金。

但從當(dāng)天股價表現(xiàn)看，B站上市沒有選到一個好日子。在美上市首日，B站股價開盤報9.80美元，跌幅超過11%，盤中跌幅一度達(dá)到17.39%，當(dāng)天收于11.24美元，跌幅2.26%。不過，在盤后交易，B站微幅回漲0.8%。

受中美貿(mào)易戰(zhàn)等多重因素影響，納指連續(xù)兩日下挫。這兩天，尚德機(jī)構(gòu)、格林豪泰、精銳教育等多家赴美上市的中概股都相繼遭遇破發(fā)。

盡管如此，開盤即跌的不完美表現(xiàn)依然加深了不少人對B站存有的疑問。在敲鐘之前，陳睿對這家公司的現(xiàn)在和未來做了一番解釋。

為何赴美上市？

B站計劃上市的傳聞很早就在坊間流傳，只是推進(jìn)之快讓人頗感意外。

“我想快點(diǎn)做完，安心回去干活。”陳睿說，到了一個階段就做這個階段的事情，B站需要更大的平臺，更高的杠桿，更廣的知名度。

而上市地點(diǎn)選擇美國，除了盈利性等財務(wù)指標(biāo)問題，更多的是因為海外上市效率更高。

“海外上市是退而求其次的選擇。”陳睿說，B站用戶90%以上在中國大陸，用戶在哪里，最好就在哪里上市。按理來說，中國互聯(lián)網(wǎng)公司都應(yīng)該在中國上市，但是各種原因?qū)е拢Ｍ馍鲜行矢撸鴷r間對互聯(lián)網(wǎng)公司非常重要。

除了B站，近期還有虎牙直播、愛奇藝等多家中國互聯(lián)網(wǎng)公司選擇赴美IPO。

陳睿說，“只要有相關(guān)的政策，我相信所有互聯(lián)網(wǎng)公司都會回A。”

不過，提到B站開盤大跌，一位美股投資人對騰訊《一線》表示，陳睿在開盤前稱美股上市是退而求其次，如果有機(jī)會將考慮回國，這影響了部分投資人心態(tài)，也可能為該公司的短期市場表現(xiàn)雪上加霜。

在上市之前，陳睿也曾擔(dān)憂，對于B站這種極具中國特色而在美國鮮見的事物，當(dāng)?shù)赝顿Y者是否能看懂？但他后來發(fā)現(xiàn)，美國投資人越來越接受中國互聯(lián)網(wǎng)模式，對于B站，他們的理解也很快，“他們對于美國和日本動畫還是非常熟悉的”。

“這次出去路演，非常出乎我的意料，海外投資人對于B站的反響非常積極，他們很喜歡這種模式，覺得這種模式很健康，他們能夠感覺到在我們平臺上建立了不僅是數(shù)據(jù)的連接，更多的是情感連接。”陳睿說，這次基本上只在香港和美國做了短暫的路演，但卻獲得了十多倍的超額認(rèn)購。

對于上市募集到的資金，陳睿稱，將主要用于三個地方，首先是增強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括帶寬和服務(wù)器；其次是用于原創(chuàng)UP主的創(chuàng)作激勵計劃；第三是加大人才投入，尤其是在人工智能和技術(shù)領(lǐng)域以及高層次內(nèi)容策劃和內(nèi)容運(yùn)營人才方面。

B站的商業(yè)化方向是什么？

作為一家擁有近6000萬90后用戶群體的“二次元”平臺公司，B站用戶中81.7%是出生于1990-2009年間的年輕人，他們在B站招股書中被稱為中國的“Generation Z”（Z世代）。

“B站的用戶群是中國互聯(lián)網(wǎng)用戶群里最年輕的群體。”陳睿稱，超過50%的城市的年輕網(wǎng)民以及超過80%的一線城市的中學(xué)生和大學(xué)生是B站的用戶。

但外界有一種常見的質(zhì)疑是，B站這群主流用戶群體“挑剔又沒有太多消費(fèi)能力”，是否在商業(yè)化上會有較大阻力？

過去幾年，為了不傷害用戶體驗，B站始終沒有引入太多廣告。這一業(yè)務(wù)是從今年開始才逐漸增多。

“B站會堅持做100%沒有前貼片廣告的視頻。”陳睿說，之前發(fā)生過的貼片廣告事件，其實(shí)是有一些合作的原因，現(xiàn)在已經(jīng)解決。

陳睿說，他容不下貼片廣告并不是因為不想商業(yè)化，而是反感犧牲用戶體驗和用戶自主選擇權(quán)的商業(yè)化。他認(rèn)為，以手機(jī)app為主的場景，最好不要做阻斷性的廣告。

“我們更關(guān)心的還是游戲這條業(yè)務(wù)線，如何簽更好的游戲，如何自己去獨(dú)代很多的游戲，甚至是開發(fā)一些游戲。”主導(dǎo)投資了B站的華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金董事總經(jīng)理陳弦對騰訊《一線》稱，B站上有很多非常有才藝的人，如何打通這個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，讓他們可以收到錢？“如果這能跑通的話，又是一個很大的事情。”

目前，B站的收入中，80%來自游戲。因此有不少人認(rèn)為，B站可能是一個假的視頻網(wǎng)站，而是真的游戲公司。

但陳睿并不這么看。“我們不是典型游戲公司，只是手上拿著游戲產(chǎn)品，找用戶。我們有大批用戶，我們?nèi)フ宜麄冃枰膬?nèi)容。”陳睿說，B站的思路實(shí)際上是基于用戶需求的公司，“如果用戶喜歡游戲，我們就推薦游戲。如果喜歡直播，我們就推薦直播。如果用戶喜歡買動漫周邊，我們就推薦周邊文化。如果用戶喜歡看秀，我就會推薦各種演唱會。總的來講是個供需模式。”

在陳睿看來，典型的游戲公司是手上拿著一款產(chǎn)品用各種各樣的方法花錢找用戶，但是B站相反，首先是該平臺上有一大群用戶，他們喜歡玩游戲，然后B站才在外面找游戲提供給他們。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，從這個角度上看，B站的定位已不再是視頻網(wǎng)站，也并非游戲平臺，而是興趣社區(qū)。而這種思路可能會比單純做廣告業(yè)務(wù)的視頻網(wǎng)站具有更寬闊的商業(yè)化拓展空間。

陳睿說，B站的游戲業(yè)務(wù)截至去年已經(jīng)做了兩三年，而直播業(yè)務(wù)的商業(yè)化是從去年才開始做，廣告商業(yè)化也才剛剛開始。未來，游戲依然會是B站非常重要的組成部分。

“對于現(xiàn)在的年輕人來說，游戲可能就是一個主要的娛樂消費(fèi)方式。但是我們的直播和廣告、周邊銷售，起來的速度會非常快。這些業(yè)務(wù)加起來可能會比重超過游戲。”陳睿說。

“視聽節(jié)目新政”對B站有什么影響？

"網(wǎng)絡(luò)反應(yīng)有些過度了。" 陳睿對騰訊《一線》稱。

他所指的這波“網(wǎng)絡(luò)反應(yīng)”，是指3月22日國家廣電總局出臺“禁止非法抓取、剪拼改編視聽節(jié)目”的新政后，輿情普遍認(rèn)為該政策將對B站帶來較大影響。

陳睿認(rèn)為，這項政策主要兩點(diǎn)，第一不能歪曲和丑化，這對原作者不尊重；第二是盜版，打著創(chuàng)作的名義去盜版。

“這兩塊上，B站和政府的態(tài)度完全一樣。”陳睿說，B站的絕大多數(shù)內(nèi)容不涉及侵權(quán)。

陳睿說，B站會保護(hù)創(chuàng)作者的權(quán)利，包括版權(quán)，因為B站本身就是以創(chuàng)作為主的社區(qū)。“無論稿件數(shù)量，還是播放量，B站一半以上都是UP主原創(chuàng)。”

今年年初，B站推出了針對原創(chuàng)UP主的創(chuàng)作激勵計劃，讓加入計劃并持續(xù)投稿的UP主們能夠通過視頻制作獲得收入（創(chuàng)作激勵金）。只要擁有1000粉絲或10萬累計播放量就可以加入計劃。加入后，投遞的單個原創(chuàng)自制稿件達(dá)到1000播放量時，即可開始獲得激勵收益，并在次月通過貝殼系統(tǒng)結(jié)算。

盡管如此，B站上的確有大量重新剪輯、惡搞、配音類的視頻，并且這也是吸引相當(dāng)一部分用戶的重要內(nèi)容，而這正是此次新政所要整治的對象。

“按以往的經(jīng)驗看，政策出臺后，一般都有很大的理解和解讀空間，所以密切關(guān)注政策風(fēng)向，保持與監(jiān)管層的良好溝通就顯得至關(guān)重要。”一位不愿具名的文娛行業(yè)從業(yè)人士對騰訊《一線》稱，在國內(nèi)，文娛行業(yè)是一個監(jiān)管密集型行業(yè)，想要在這一行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，不僅要做好內(nèi)容，還要懂政策，“否則后果是致命的。”

相比于國內(nèi)許多互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容平臺，B站對政策監(jiān)管的敏感性已經(jīng)相對較高。這也在一定程度上得益于其投資方華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金，后者的掌舵者是前上海文廣新聞傳媒集團(tuán)（SMG）總裁黎瑞剛，他也曾擔(dān)任過上海市委副秘書長、上海市委辦公廳主任。

2014年和2015年，華人文化先后兩次投資B站。陳弦對騰訊《一線》稱，華人文化為B站的“政策把握和疏通提供了有價值的咨詢和幫助”，也幫助B站逐步建立起GR（政府公關(guān)）體系。

在2017年11月一個由政府部門在成都組織的行業(yè)會議上，會場走廊里照例豎著幾家參會公司的海報架。其中某知名視頻網(wǎng)站的海報是對該平臺獨(dú)播劇的宣傳，“看邢昭林如何被‘虎系女友’反撩”。而B站的海報是對該平臺用戶的描繪，“他們是自由多彩的一代”，以及極具正能量的口號“文化自信、道德自律、人文素養(yǎng)”。

“B站從一個業(yè)余社團(tuán)發(fā)展成為一個證照齊全的互聯(lián)網(wǎng)平臺，這個過程本身就說明了政府對于內(nèi)容型平臺的態(tài)度。”生意做大了，一向沉穩(wěn)的陳睿也在嘗試如何盡量把話說得讓所有人都愛聽。

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