（原標(biāo)題：勁爆！許家印馬云的足球俱樂(lè)部被ST，虧10個(gè)億不過(guò)是小錢？）

這個(gè)五一節(jié)，對(duì)于恒大淘寶來(lái)說(shuō)有點(diǎn)“抑郁”。

北京時(shí)間5月1日，足球數(shù)據(jù)網(wǎng)站footballdatabase更新了最新一期世界俱樂(lè)部排名。在本期排名中，皇馬重回世界第一；廣州恒大淘寶俱樂(lè)部在亞洲排名中上升一位，位列第4。

4月28日晚，2018賽季中超聯(lián)賽第8輪賽事展開(kāi)，廣州恒大淘寶主場(chǎng)迎戰(zhàn)江蘇蘇寧易購(gòu)。最終，廣州恒大淘寶憑借于漢超在全場(chǎng)補(bǔ)時(shí)階段頭球絕殺，1比0戰(zhàn)勝江蘇蘇寧易購(gòu)。

已經(jīng)是“中超七冠王”的廣州恒大淘寶，近年來(lái)在賽場(chǎng)上士氣高漲。但是在資本市場(chǎng)上，這支有“亞洲足球第一股”美譽(yù)的球隊(duì)卻連年虧損，今年仍然不得翻身，而且虧損面持續(xù)擴(kuò)大。

這家由國(guó)內(nèi)首富馬云和許家印共同投資的國(guó)內(nèi)一流的足球俱樂(lè)部，究竟怎么才能玩得轉(zhuǎn)呢？

虧損近10億元，將被ST

4月27日，恒大淘寶在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)披露了其2017年年報(bào)。

年報(bào)顯示，2017年，恒大淘寶實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.28億元，同比減少5.91%；虧損擴(kuò)大至-9.87億元，而上一年這一數(shù)據(jù)為-8.12億元，同比下滑21.56%；基本每股收益-2.49元，同比減少21.34%。

這個(gè)結(jié)果似乎讓人有點(diǎn)郁悶。廣州恒大淘寶足球俱樂(lè)部知名度的提升有目共睹，為啥業(yè)績(jī)這么差呢？

近年來(lái)該俱樂(lè)部良好的品牌效應(yīng)使得收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。俱樂(lè)部2017年實(shí)現(xiàn)總收入7.80億元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5.28億元，資產(chǎn)處置收益1.97億元，這主要得益于俱樂(lè)部極具前瞻性的商業(yè)運(yùn)作模式。

但是，由于引進(jìn)教練和球員的轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)及薪酬成本較高，公司營(yíng)業(yè)成本處于較高水平，導(dǎo)致公司目前仍處于虧損狀態(tài)。2017年，公司總成本費(fèi)用1.77億元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)成本1.71億元，期間費(fèi)用3985萬(wàn)元，公司2017年虧損9.87億元。

4月27日當(dāng)晚，在披露年報(bào)的同時(shí)，恒大淘寶審計(jì)機(jī)構(gòu)普華永道出具的報(bào)告顯示，恒大淘寶累計(jì)虧損已近25億元，且于2017年12月31日，歸屬于母公司的股東權(quán)益為-3.8億元，凈資產(chǎn)已為負(fù)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，自5月3日起，恒大淘寶將被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，簡(jiǎn)稱“ST恒寶”。

球員教練薪酬過(guò)高

作為一家主營(yíng)業(yè)務(wù)為足球俱樂(lè)部運(yùn)營(yíng)的公司，恒大淘寶的業(yè)務(wù)模式和盈利模式與其他足球俱樂(lè)部并無(wú)二致：

投入資金運(yùn)營(yíng)職業(yè)足球隊(duì)，參與各種職業(yè)比賽，通過(guò)良好的競(jìng)技成績(jī)，持續(xù)維護(hù)公共關(guān)系，獲得海量的球迷及受眾，提升俱樂(lè)部的品牌價(jià)值，形成可持續(xù)的商業(yè)生態(tài)平臺(tái)。

應(yīng)該說(shuō)，恒大淘寶收入還是穩(wěn)定的，但受行業(yè)特點(diǎn)所限，公司往往需要持續(xù)投入，引入高水平的球員和教練團(tuán)隊(duì)，并通過(guò)提供高額的工作合同以保持球隊(duì)陣容的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力，營(yíng)業(yè)成本始終處于較高水平。

2017年，由于球員和教練工資薪酬增加，轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)攤銷居高不下等原因，公司營(yíng)業(yè)總成本居高不下導(dǎo)致公司處于虧損狀況。

根據(jù)年報(bào)提供的信息：公司2017年期末員工總計(jì)337人，比初期243人多了超三分之一的人數(shù)，其中教練組和球員期末分別為48人和220人，相比期初的33人和154人增幅分別為45%和43%，增長(zhǎng)幅度驚人。

10個(gè)億不過(guò)是小錢？

盡管虧損近10個(gè)億，恒大淘寶后臺(tái)的“財(cái)神爺”也是實(shí)力雄厚，控股股東恒大地產(chǎn)集團(tuán)出具說(shuō)明，將在必要時(shí)結(jié)合財(cái)務(wù)安排對(duì)公司繼續(xù)提供財(cái)務(wù)支持。

有評(píng)論認(rèn)為，10億元對(duì)于許家印而言是小菜一碟。如果用10億元在電視臺(tái)打廣告，很難起到這種廣告效應(yīng)。正是因?yàn)閺V州恒大淘寶知名度的提升，帶動(dòng)恒大其它產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

對(duì)于許家印、馬云這樣的商界大佬而言，賠本的買賣應(yīng)該不會(huì)做。在他們心目中，與恒大淘寶的影響力相比，10個(gè)億也許真的不過(guò)是小錢。

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