財經嘯侃 孫學南

8月16日晚間，*ST椰島(6.170, 0.00, 0.00%)（海南椰島，600238.SH）發(fā)布了2018年半年報，實現(xiàn)營業(yè)收入2.92億元，同比減少26%；

　　歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.17億元，去年同期-706.46萬元，虧損幅度明顯呈現(xiàn)擴大之勢。

　　作為“保健酒第一股”，海南椰島2018年上半年并未扭虧為盈，虧損態(tài)勢卻繼續(xù)加劇，這在行業(yè)內引起關注，也令投資者擔憂。

　　對此，海南椰島方面表示，營業(yè)收入大幅減少主要是因為酒類和房地產收入的減少；

　　歸屬于上市公司股東的凈利潤和基本每股收益同比大幅增虧，主要是酒類和房地產收入減少且銷售費用央視廣告投入較大導致虧損。

　　公開資料顯示，海南椰島主要從事酒類和飲料產品的生產與銷售、房地產開發(fā)、貿易與供應鏈等業(yè)務，進行多元化發(fā)展。

　　但是，令投資者感到遺憾的則是，今年上半年，海南椰島旗下酒類、貿易和地產三大主要業(yè)務收入都在萎縮之中，只有食品飲料業(yè)務收入在增長，但卻是“獨木難支”。

　　實際上，近幾年，海南椰島的業(yè)績一直萎靡不振，自2016年起連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，并于今年4月26日起淪為“披星戴帽”的ST股。

　　一位酒企中層人士告訴《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君，從目前情況來看，海南椰島全年實現(xiàn)盈利的可能性很低，除非獲得巨額政府補助或是處置大量資產，否則恐怕難逃退市命運！

　　海南椰島酒類產品以“椰島鹿龜酒”和“椰島海王酒”為主，2018年上半年海南椰島推廣重點圍繞“椰島海王酒大單品打造計劃”開展各項市場工作，核心主打單品是“150ml 椰島海王酒”。

　　據(jù)悉，該產品目前是以餐飲終端為主銷導入渠道，以流通渠道為輔，以全國連鎖賣場為補充，加上電商新零售等新渠道，實現(xiàn)全渠道的高覆蓋率，輔以終端生動化陳列和市場推廣活動拉動產品的市場動銷。

　　報告期內，“150ml 椰島海王酒”已開發(fā)經銷商 185 家，其中新客戶 119 家，椰島海王酒系列產品實現(xiàn)銷售收入 6646.59 萬元。

　　海南椰島另一主打酒類椰島鹿龜酒的定位是主打高端禮品市場，海南椰島方面表示目前其核心主打單品已進入打樣階段，預計 2018 年下半年實現(xiàn)上市銷售。

　　海南椰島方面提供的數(shù)據(jù)顯示，2018 年上半年，椰島鹿龜酒品系列產品實現(xiàn)銷售收入 3172萬元。

　　同時，為了夠實現(xiàn)溯源管理，有效防止竄貨及假冒產品，海南椰島方面在2018年上半年還繼續(xù)開展“千店萬眾”活動，活動區(qū)域覆蓋 13 省，共計 26 個不同活動區(qū)域。

　　為了不斷優(yōu)化傳統(tǒng)銷區(qū)省代運營模式和拓展新零售客戶，進而擴大市場份額，海南椰島2018年上半年可謂是“動作頻頻”。

　　2018 年 2 月，海南椰島在海口舉辦健康中國行首發(fā)儀式；

　　2018 年第 98 屆成都春季糖酒會上，現(xiàn)場簽約 80 余家經銷商；2018 年上半年還參加南京、武漢糖酒會、駐馬店千商賦能大會等。

　　然而，海南椰島在酒類業(yè)務方面這一系列舉措暫時并未其酒類產品銷售帶來利好，反而拖累了其業(yè)績。

　　報告期內，海南椰島酒類產品的營業(yè)收入約為1.03億元，同比減少34.80%。

　　對此，海南椰島方面稱由于酒類產品戰(zhàn)略升級，在消化老品的基礎上市場對新品的接受度存在滯后性，酒類收入同比有所下滑。

　　業(yè)內人士指出，海南椰島目前主要從事的是保健酒行業(yè)，雖然人們對健康關注度有了很大的提升，但相對于白酒行業(yè)，保健酒市場容量較小，而且行業(yè)競爭也比較激烈。

　　而白酒專家肖竹青也坦言，保健酒行業(yè)目前一股獨大，除了勁酒日子好過，其他保健酒日子都不好過。

　　他并不看好這個行業(yè)的未來，“行業(yè)曾經的輝煌是在90年代信息不對稱時期以禮品營銷為標志，但是今天信息透明的互聯(lián)網時代，禮品市場碎片化，所以保健酒整個行業(yè)走向末路。”

　　隨著大健康時代的來臨，植物蛋白飲料也贏得了人們的青睞。海南椰島的飲料業(yè)務主打隸屬于植物蛋白飲料的椰汁。

　　2018年上半年，海南椰島對其飲料業(yè)務組織機構進行了調整，實現(xiàn)了酒類和飲料的拆分。

　　報告期內，海南椰島旗下食品飲料業(yè)務共實現(xiàn)銷售收入約 3613.32 萬元，同比增長 18.15%，但由于體量較小，對整體業(yè)績并無太大作用。

　　對此，海南椰島方面表示，報告期內，公司完成 3 種飲料產品的開發(fā)與上市工作，分別是 310ml 鐵罐、 1升利樂旋蓋 、500ml 風味小鮮 。

　　從出貨數(shù)據(jù)看，出貨量增長最大省份是福建與江西，這兩省也是東南+西部大區(qū)聚焦打造的省份，西部大區(qū)和北部大區(qū)部分省別均實現(xiàn)零的突破。

　　在房地產業(yè)務方面，海南椰島實現(xiàn)收入約 1449.78 萬元，同比減少76.85%。

　　對此，海南椰島方面在公告中指出，由于受到存量房影響，房地產業(yè)務銷售收入同比下降。

　　另外，由于受宏觀經濟和國際貿易不確定性因素影響，大宗商品行情波動加劇，海南椰島2018年上半年減少了大宗商品貿易交易規(guī)模，貿易業(yè)務實現(xiàn)銷售收入約 1.37 億元，較上年同期減少 3.95%。

　　從數(shù)據(jù)來看，海南椰島近年來業(yè)績可謂是“慘不忍睹”。

　　經過《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人孫學南梳理，2014年、2015年、2016年和2017年，海南椰島歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤“清一色”為負數(shù)，分別約為-1161萬元、-1392萬元、-4011萬元和-1.27億元。

　　換言之，海南椰島主業(yè)已經連續(xù)虧損4年了。

　　而面對如此困難的境地，海南椰島在廣告方面的投入可謂是大手筆，也因此引發(fā)部分投資者的不滿。

　　海南椰島方面在2016年年度報告中表示，因品牌推廣費用增加，市場投入效應相對滯后，對公司利潤有所影響。

　　而在2018年上半年，海南椰島的銷售費用高達1.46億元，在上一年5365.09萬元基礎上，增長幅度為171.39%。

　　對此，海南椰島方面承認，銷售費用的大幅度增加，主要為報告期內增加央視廣告投入所致。

　　報告期內，海南椰島經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-1.80億元，去年同期為-7526.56萬元，對此，海南椰島方面表示主要為本期采購支出和項目意向金增加流出所致。

　　為了扭轉乾坤，海南椰島開始進行資產處置了，并獲得收益約為1585.63萬元，主要為本期收到老城土地收儲款確認土地收儲收益所致。

　　上述酒企中層人士表示，下半年海南椰島繼續(xù)變賣資產，應該是大概率事件，目的就是扭轉虧損局面。

　　海南椰島業(yè)績的低迷也為其帶來了人士的動蕩。

　　5月，海南椰島發(fā)布公告稱，公司董事、總經理雷立因達到法定退休年齡，不再擔任公司董事、總經理職務，由公司董事長馮彪代行總經理職責。

　　同一日，公司財務總監(jiān)伍紹遠因個人原因辭去財務總監(jiān)職務。

　　4天之后的5月7日，海南椰島再度發(fā)布公告，公司副總經理羅雯因工作變動辭去副總經理職務。因此，海南椰島也得到了上交所的問詢。

　　對于海南椰島的未來發(fā)展，營銷專家陳瑋表示，海南椰島目前是重疾纏身，想要改善，必須適當減少產品類目，并同時進行體制改革。

　　快消品營銷專家路勝貞則表示，海南椰島的定位與競爭品牌相比，存在產品渠道和營銷過于寬泛的情況，不利于精準的營銷規(guī)劃，這是其主營業(yè)務一直以來存在的問題，但對于這家上市公司來說，最致命的是其未聚焦于主營業(yè)務，而是在其他產業(yè)中不能自拔。（作者：孫學南）

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