喀什藍(lán)色火焰是一家在2016年盈利達(dá)到2.7億元，2017年凈利潤(rùn)達(dá)到1.5億的公司，為什么2018年前10個(gè)月巨虧4.7億元，最后被400萬(wàn)賣給一個(gè)曾經(jīng)的合作方大道行知？

文/新浪財(cái)經(jīng)TMT記者 凌先靜　

事情相當(dāng)詭異，華錄百納這一波操作直接讓市場(chǎng)傻眼。

12月14日，上市公司華錄百納發(fā)布公告稱，旗下全資子公司廣東藍(lán)色火焰擬分別以400萬(wàn)元、10萬(wàn)元的價(jià)格，將喀什藍(lán)色火焰、北京藍(lán)色火焰兩家公司打包出售給南京大道行知文化傳媒有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大道行知”）。

這是一家在2016年盈利達(dá)到2.7億元，2017年凈利潤(rùn)達(dá)到1.5億的公司，為什么2018年前10個(gè)月巨虧4.7億元，最后被400萬(wàn)賣給一個(gè)曾經(jīng)的合作方大道行知？

這里面有很多謎團(tuán)，需要喀什藍(lán)火和上市公司華錄百納給予市場(chǎng)一個(gè)合理的解釋。

凈利潤(rùn)從年盈利1.5億到巨虧4.7億，喀什藍(lán)火財(cái)務(wù)詭異

對(duì)于出售喀什藍(lán)火、北京藍(lán)火，上市公司華錄百納稱“為進(jìn)一步改善公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)布局、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、聚焦核心業(yè)務(wù)、提升公司中長(zhǎng)期盈利能力。”

這樣的理由存在著諸多的疑問(wèn)，首先華錄百納年報(bào)顯示的主業(yè)有四塊：影視劇投資、制作、發(fā)行的影視業(yè)務(wù)；策劃、制作綜藝節(jié)目的綜藝業(yè)務(wù)；體育營(yíng)銷業(yè)務(wù)和歐洲籃球冠軍聯(lián)賽等自有IP運(yùn)營(yíng)的體育業(yè)務(wù)；內(nèi)容營(yíng)銷和媒介代理的營(yíng)銷業(yè)務(wù)。

而喀什藍(lán)火是廣東藍(lán)火的主要業(yè)務(wù)實(shí)體，主營(yíng)業(yè)務(wù)正是品牌內(nèi)容整合營(yíng)銷、文化內(nèi)容制作運(yùn)營(yíng)及媒介代理，屬于華錄百納和廣東藍(lán)火的核心業(yè)務(wù)，為什么要出售？

其次喀什藍(lán)火曾經(jīng)是廣東藍(lán)火、華錄百納凈利潤(rùn)的最主要來(lái)源。

根據(jù)華錄百納的歷次公告資料顯示，在2015、2016年僅喀什藍(lán)色火焰的凈利潤(rùn)分別達(dá)2.47億和2.7億，同期母公司廣東藍(lán)色火焰的凈利潤(rùn)為2.28億元、3.07億元；同時(shí)期上市公司華錄百納的凈利潤(rùn)為2.56億元、3.98億元。

以2015年為例，喀什藍(lán)火的凈利潤(rùn)是廣東藍(lán)火的一倍多，是華錄百納的的接近一倍，一個(gè)對(duì)母公司，對(duì)上市公司業(yè)務(wù)如此重要的子公司，為什么出售？

也許市場(chǎng)會(huì)用喀什藍(lán)火2018年業(yè)績(jī)惡化作為理由。

喀什藍(lán)火相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

根據(jù)出售公告資料顯示，喀什藍(lán)色火焰2018年1-10月份營(yíng)業(yè)收入4264.39萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損4.77個(gè)億，處于嚴(yán)重虧損的地步。

這就衍生出來(lái)一個(gè)問(wèn)題，為什么喀什藍(lán)火的財(cái)務(wù)狀況會(huì)惡化的這么迅速？

公告資料顯示，2017年喀什藍(lán)火實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.5億元，雖然相比于2016年同期的2.7億元下降了45%，但仍然盈利能力過(guò)億，2018年的1-10月份到底發(fā)生了什么，才會(huì)迅速虧損接近5個(gè)億？

與凈利潤(rùn)一樣快速下滑的還有凈資產(chǎn)，截止到2017年底，喀什藍(lán)火的凈資產(chǎn)尚為9.03億元，但是2018年的1-10月份下降為357.29萬(wàn)元，短短10個(gè)月時(shí)間，9個(gè)億的凈資產(chǎn)去了哪里？

這是非常不同尋常的。

接盤(pán)方大道行知成為華錄百納合作方

接盤(pán)方大道行知到底是誰(shuí)？為什么會(huì)能夠以如此低廉的價(jià)格買到喀什藍(lán)火。

公告資料顯示，大道行知的原法人代表和現(xiàn)在的主要股東是龔立波，他是和夏陳安同一時(shí)期的知名電視人，此前擔(dān)任過(guò)江蘇衛(wèi)視副總監(jiān)，后于2014年離職創(chuàng)辦大道行知，制作過(guò)綜藝《叢林的法則》。

大道行知亦曾和上市公司華錄百納關(guān)系密切。

在華錄百納2016年和2017年的年報(bào)上，始終有一筆名為“項(xiàng)目合作款”的應(yīng)收賬款1000萬(wàn)元，一直沒(méi)有收回來(lái)，這說(shuō)明兩家公司曾經(jīng)在業(yè)務(wù)上有過(guò)密切的合作。

重要的是，400萬(wàn)收購(gòu)喀什藍(lán)火，大道行知并沒(méi)有占到什么便宜。

根據(jù)出售公告資料顯示，喀什藍(lán)火負(fù)債累累，經(jīng)資產(chǎn)抵債及債權(quán)債務(wù)抵消后仍虧欠上市公司1.13億元，這些債務(wù)也順勢(shì)轉(zhuǎn)嫁給大道行知。

400萬(wàn)購(gòu)買一家負(fù)債上市公司1.13億元的巨虧公司，南京大道行知究竟是如何考慮的？

值得注意的是，截止到2017年12月31日，南京大道行知僅僅是一家凈資產(chǎn)為5242.09萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.37億元、凈利潤(rùn)為474.28萬(wàn)元的公司。

1.13億元的債務(wù)對(duì)于南京大道行知來(lái)說(shuō)無(wú)疑是天價(jià)。

商譽(yù)炸雷，華錄百納預(yù)計(jì)巨虧15.46億元-21.46億元

喀什藍(lán)火的出售對(duì)于華錄百納本身來(lái)說(shuō)，也是一件十分不利的事情。

昨日，華錄百納再次發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)喀什藍(lán)火、北京藍(lán)火的股權(quán)出售會(huì)對(duì)公司 2018 年年報(bào)形成較大投資虧損，投資虧損金額預(yù)計(jì)在12億元到18億元之間，虧損的原因主要是因?yàn)榫揞~商譽(yù)造成的。

2014年藍(lán)色火焰選擇作價(jià)25億元，100%被上市公司華錄百納收購(gòu)，雖然當(dāng)時(shí)，乃至至今都創(chuàng)下了綜藝行業(yè)投資并購(gòu)的歷史紀(jì)錄。此收購(gòu)案也使得上市公司華錄百納背負(fù)了覺(jué)得商譽(yù)，根據(jù)2018年三季報(bào)資料顯示其商譽(yù)為19.66億元。

商譽(yù)炸雷，讓今年本來(lái)就巨額虧損的華錄百納雪上加霜。

根據(jù)華錄百納三季報(bào)的資料顯示，2018年1-9月份華錄百納收入4.25億元，同比下降71.03%，凈利潤(rùn)為虧損3.46億元；預(yù)計(jì)2018年全年將會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的虧損。

這意味著2018年華錄百納將至少虧損15.46億元-21.46億元，這樣的虧損對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，坑害的是它的股東，尤其是美的何享健家族。

2018年3月21日上市公司華錄百納發(fā)布公告稱，其控股股東華錄文化已經(jīng)將其持有的全部1.43億股轉(zhuǎn)讓給盈峰集團(tuán)和普羅非兩家公司，其中前者受讓1.02億股，后者受讓4062.31萬(wàn)股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)18億元。

根據(jù)華錄百納的資料，盈峰集團(tuán)成立于2002年4月19日，其法人代表和實(shí)際控制人都是何劍峰；而普羅非成立于2010年07月13日，法人代表是何劍峰，實(shí)際控制人則是其父親何享健。

這說(shuō)明，在這場(chǎng)收殼的運(yùn)作中，何享健何劍峰父子聯(lián)手，攜手進(jìn)入文化傳媒行業(yè)，轉(zhuǎn)讓完成后何氏父子持有上市公司華錄百納17.55%的股份。

截止到2018年3季度公布的數(shù)據(jù)，何享健家族持股比例為18.16%，按照目前華錄百納38.92億元的市值計(jì)算，何享健家族持股市值7.07億元，相比于18億元而言已經(jīng)浮虧超過(guò)60%。

華錄百納的整體情況還在惡化，市值還在不斷下跌中，何享健家族也將一直處于失敗狀態(tài)。

本文允許轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載時(shí)需注明出處：全時(shí)財(cái)經(jīng) - http://www.clothingreviews.net/chanjing/20181219/470825.html