半年時間，服飾巨頭拉夏貝爾（603157.SH）關(guān)了2400家店。

7月30日晚間，拉夏貝爾公布了半年度業(yè)績預(yù)虧公告，公告中，拉夏貝爾預(yù)計上半年凈利潤虧損4.4億元至5.4億元，而上年同期盈利2.36億元。

公告稱，本期業(yè)績虧損的主要原因為平均毛利率同比下降。此外，公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型調(diào)整、降本增效等舉措正在積極推進中，但實際效果尚需一定的時間才能逐步體現(xiàn)，上半年期間費用的減少未能抵消毛利下降的影響。

另外，因外部融資環(huán)境發(fā)生變化，報告期拉夏貝爾持續(xù)歸還銀行借款，對公司2019年春、夏貨品下單、上新等產(chǎn)生了一定的負面影響。

拉夏貝爾是一家定位于大眾消費市場的多品牌、全渠道運營的時裝集團，以“多品牌，直營為主”，目前拉夏貝爾旗下有La Chapelle、Puella、POTE等20多個男女裝及童裝品牌。

事實上，拉夏貝爾的虧損從2018年后半年就開始了。年報顯示，2018年第四季度拉夏貝爾虧損3.98億元，而全年凈利潤虧損1.6億元，由盈轉(zhuǎn)虧。2019年第一季度，拉夏貝爾的情況并沒有好轉(zhuǎn)，凈利潤僅為975萬元，較上年同期減少94.4%。

虧損之下，開銷卻絲毫未減。年報中，2018年度拉夏貝爾銷售費用為60.32億元，比上年同期增加2.3億元；管理費用為5.04億元，比上年同期增加1.15億元；財務(wù)費用凈額為5200萬元，比上年同期增加3600萬元。

此外拉夏貝爾的投資計劃也并未因此減速。年報顯示，2018年2月2日，拉夏貝爾向全資子公司拉夏企管增資3億元；2018年10月30日，拉夏貝爾全資子公司拉夏企管以貨幣出資方式對全資孫公司LaCha Fashion進行增資，增資金額不超過1700萬歐元；2018年11月26日，拉夏貝爾擬以3534萬歐元收購法國Naf Naf SAS 60%股權(quán)。

拉夏貝爾旗下主要女裝品牌La Chapelle、Puella、7m、La Babité、Candie’s2018年共實現(xiàn)營業(yè)收入81.76億元，占公司收入貢獻的比重由上年度82.77%降至80.36%。

天風(fēng)證券曾在2018年研究報告中稱，拉夏貝爾存在終端消費疲軟，渠道快速擴張但銷售不及預(yù)期、新品牌銷售不及預(yù)期風(fēng)險。

截至2019年第一季度，拉夏貝爾資產(chǎn)總額為88.2億元，凈資產(chǎn)34.65億元，資產(chǎn)負債率為59.66%，資產(chǎn)減值損失3059萬元，較上年同期增加89.51%。而公司控股股東所持有1.42億股份，已累計質(zhì)押1.32億股，其所持股份占公司總股本的25.91%。

業(yè)績下滑后，拉夏貝爾開始“自救”。

關(guān)閉線下門店。一季度末，拉夏貝爾的門店網(wǎng)點數(shù)量為7653個，比2018年3月底9540個凈減少1887個。而截至2019年6月底，拉夏貝爾境內(nèi)線下經(jīng)營網(wǎng)點較2018年底凈減2400余個，2018年底，拉夏貝爾旗下共有9269個門店。

出售控股子公司股權(quán)。拉夏貝爾6月1日公告，公司擬出售控股子公司杭州黯涉電子商務(wù)有限公司54.05%股權(quán)，交易對價為2億元，而據(jù)資料顯示，2015年2月，拉夏貝爾曾花費2億元取得這些股權(quán)。

進軍海外市場。拉夏貝爾6月6日公告，公司花費5614萬歐元收購法國Naf Naf SAS 100%股權(quán)，資料顯示，法國Naf Naf SAS主要從事女裝產(chǎn)品及配飾銷售，截至2018年9月30日，Naf Naf SAS在法國、西班牙、比利時及意大利等地區(qū)共擁有488個零售網(wǎng)點，但近兩年Naf Naf SAS一直處于虧損狀態(tài)。

高價回購自家股份。2019年7月3日，拉夏貝爾公告，公司擬以每股報價7.31元至13.5元回購A股股份，此次回購總額為5000萬至8000萬元。

此前IPO上市時，拉夏貝爾發(fā)行價為8.41元。截至7月31日收盤，拉夏貝爾每股報5.64元，下跌7.55%。

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