港股改革后，赴港上市的企業大大增加。平安好醫生這只互聯網醫療的第一獨角獸，早早5月份也在港上市。雖然上市之初股價并沒有大漲，但卻仍獲得諸多國際投行的看好，是十大最被看好的港股之一。這也是平安好醫生作為獨角獸的獨特魅力。

小摩、花旗多家國際投行研報近日紛紛調高了平安好醫生的評級，其中花旗首予其目標價60港元的“買入”評級；而小摩則給出了目標價68港元的“增持”評級。

評級調高既是說明中國互聯網醫療健康服務行業的前景被看好，也是說明花旗、小摩等國際投行一致認可全球移動醫療第一股平安好醫生的商業模式。

三大壁壘優勢構建護城河，平安好醫生成為行業領頭羊

平安好醫生成立至今不到四年時間，卻在短短時間里迅速崛起成為了行業的領頭羊，以平均月活用戶和日均網上咨詢量來計算，平安好醫生已是中國最大的互聯網醫療健康平臺。數據顯示，截止2018年春節，平安好醫生的注冊用戶數已突破2億大關，平均月活躍用戶超過3000萬人，日均問診量近40萬人次。

花旗和小摩在研報中都給予了平安好醫生非常高的評價，多方認可的背后是平安好醫生所搭建的三大壁壘優勢，已經成為其寬闊的護城河。

其一，在平安好醫生出現之前，幾乎所有平臺都采用輕資產模式，此模式存在兩方面缺點，一是雖然門檻低但也容易被競爭對手復制；二是醫療服務難以標準化，未能解決初級診療服務匱乏的問題。平安好醫生另辟蹊徑之處也在此，其自建醫療團隊的重資產模式難以被競爭對手服務，截止2017年年底，平安好醫生已經擁有自有醫生及醫務助理888名，團隊中執業醫師平均有13年的醫療專業經驗。

同時，以自建醫療團隊為圓心，簽約醫生為服務圈第二層，三甲名醫為服務圈第三層搭建起了全天候的醫療服務體系，令用戶在家問診成為可能，不僅提高了診療效率，對醫療資源分配不均、分級診療建設緩慢等問題進行了有效補充。

其二，醫療健康服務涉及非常多的環節，只有盡可能覆蓋所有環節，才有可能從根本上提高醫療效率、降低大眾醫療成本。平安好醫生是行業內首個覆蓋了診前、診中、診后，以及健康管理全部環節的醫療健康服務平臺，形成了由在線家庭醫生服務、消費型醫療服務、健康商城、健康管理和互動四大業務組成的一站式醫療健康服務鏈。據悉，平安好醫生目前已經覆蓋了3100家醫院，1100家健康檢查中心，500家牙科診所及7500家藥店。

大而全的一站式醫療健康服務不僅能全方位響應用戶從診療到健康管理的需求，也為平安好醫生探索多元化盈利模式提供了更多支撐。對獨角獸企業來說，長期盈利能力比短期盈利能力更為重要，盡管平安好醫生尚未實現短期盈利，但四大業務營收均保持著較快的增長，消費型醫療和家庭醫生服務是未來醫療的大趨勢，平安好醫生這兩項業務的營收占比也會逐漸增加，已具備長期盈利能力。

其三，互聯網醫療健康服務對醫療資源分配不均等問題進行了有效彌補，但若要從根本上解決問題，前沿技術的引入必不可少。平安好醫生不僅顛覆了互聯網醫療健康行業的模式，在AI+移動醫療的探索上也走在行業前列，這已成為其第三個核心壁壘優勢。

AI+移動醫療的優勢除了平安好醫生在技術方面的大投入和不斷創新外，也是建立在前兩個優勢之上才有可能成型——規模第一的用戶量以及一站式閉環服務下積累的數據是利用AI進行精準健康分析的基石。目前平安好醫生的AI+移動醫療模式已落地“一分鐘診所”、“現代華佗計劃”等多項成果，AI醫生正成為平安好醫生醫療服務圈的第四層，互聯網+醫療+AI的組合將醫生的服務效率提高了十倍以上。

一言蔽之，平安好醫生之所以在上市后能夠獲得花旗等國際投行一致調高評級，不僅是因為其對整個行業的升級，擁有重資產模式和一站式服務和AI+移動醫療三項壁壘優勢構建寬闊護城河的現有成績；也因為互聯網醫療行業迎來政策利好，而平安好醫生積極響應政策和創新，推動傳統行業變革，未來擁有更廣闊的成長空間。實力與成長性兼具的平安好醫生是資本市場不可錯過的關鍵點。

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