證券時報網（）08月01日訊

8月份資產配置怎么做？中航信托宏觀策略總監吳照銀今日向證券時報記者說出了他心中的答案。

“鑒于8月份宏觀經濟不會出現明顯的波動，貨幣政策也不會有大的變化，預計經濟和政策對于資本市場的影響較小。”吳照銀表示，股市走平，并不意味著市場沒有機會。總體看，8月份市場可能難以出現趨勢性機會，但無法排除存在結構性機會。

其一，周期行業可能存在機會。去年以來，以煤炭、鋼鐵為代表的黑色金屬數次大幅上漲，8月份以有色行業為代表的周期股可能接替黑色行業，領漲周期股。目前，政府推行結構性改革的態度堅決，周期股盈利大幅改善，估值合理，值得關注。

其二，長期看好新興行業產業鏈。8月份，小盤股或者成長股中的部分績優股存在投資機會。這些公司主要分布在以新能源汽車、鋰電池、手機產業鏈為代表的新興行業。對于這些代表新經濟的上市公司，吳照銀長期看好。

至于債市，吳照銀預計8月份債市走勢也將較為平淡。

“總體看，對于8月份債券市場走勢謹慎樂觀，債市市場風險不大。投資方面，建議多配置，少交易。鑒于貨幣市場依然較為緊張，適當控制杠桿。關注短端收益率，適當收縮久期。”他說。

短端收益率的變動可能是驅動市場的關鍵。具體而言，8月份債券市場如果出現機會，不太可能是長期收益率下行，更可能是短端先下，帶動中長端，期限利差逐步恢復。一方面，考慮到信用債中長期收益率已經大幅下行，鑒于經濟走平，預計中長期收益率短期內缺乏觸發因素。另一方面，貨幣市場直接受央行政策影響，如果監管層刻意“維穩”，那么短期收益率將最先收益。即使市場沒有出現較為明顯的行情，考慮到短期債券較高的收益率，也能給投資者帶來穩定的收益。（楊卓卿）

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