證券時報網（）08月02日訊

近期華泰證券戴康發表觀點稱，當前中國制造業處在類似于日本20世紀70年制造業崛起的關鍵時刻，制造業重點發展的子行業值得關注。

戴康認為，站在當前時點，制造業盈利能力中周期修復仍未被市場充分認知。當前中國制造業處在類似于日本20世紀70年制造業崛起的關鍵時刻：重工業發展為制造業提供了資本積累和轉型基礎，在政策扶持和經濟結構性轉型需求下，高端制造業精密制造替代傳統粗放制造。在經濟增速換擋期成為一個增長點。同時，制造業行業在1975年至1985年日本股票市場領跑，站在日本肩膀上看，當前中國制造業在“時代紅利”+“內生改善”共同作用下，處在中周期復興之路上，是當前資本市場最應該關注的方向。

政策紅利疊加內生增長，投資制造正當時：(1)制造業是資金“脫虛入實”最直接受益方： 金融工作會議為未來五年“脫虛入實”定調，杠桿轉移的大背景下，政策引導導流動性二次分配不斷往以民間投資為主的制造業傾斜(2)中國制造業處在內生性修復的初級階段：制造業在經過多年投資增速下滑后，處在償付債務周期尾聲+產能周期拐點。本輪以固定資產周轉率衡量的產能利用率上行，體現了供需關系改善，表現為價格水平的上升和企業盈利能力見底回升，制造業盈利能力在行業集中度上升的背景下持續性增強。

1975-1985年間，日本漲幅居前的板塊是通訊設備制造業、精密設備制造業、電子設備制造業等高新技術制造業，其中電氣應用、運輸設備、信息通信、機械裝備、有色金屬和精密儀器的月度漲跌幅均超過日經指數的月度漲跌幅，與制造業重點發展的子行業相對應。戴康建議關注機械：伊之密、大冷股份，電新：國軒高科、創新股份、杉杉股份，通信：中興通訊、中際裝備、海能達、亨通光電，汽車：銀輪股份、威孚高科，醫藥：長春高新、通化東寶，電子：勁勝智能、中茵股份。

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