盡管煤炭、鋼鐵、有色等周期股繼續小幅上行，證券、銀行等金融股也積極護盤，但隨著指數逼近年內高點，A股市場周三還是最后選擇了沖高回落走勢，盡管上證指數盤中刷新了年內的高點紀錄。而市場人士則通過多個維度分析，認為目前市場出現二八風格轉換的時機仍不成熟，堅守價值投資，聚焦大金融、消費白馬以及周期股仍是市場的主流觀點。

從市場全天的走勢來看，在周期股和金融股的合力作用下，上證指數盡管盤中刷新了今年以來的高點紀錄，但在短期套現壓力驟增以及市場畏高情緒之下，股指還是出現了沖高回落走勢。上證指數最后僅報收3285.06點，下跌7.58點，跌幅0.23%，成交2794億元;深成指報收10469.34點，下跌56.01點，跌幅0.53%，成交3052億元;創業板指數報收1724.83點，下跌16.24點，跌幅0.93%，成交640億元。兩市全天合計成交5846億元，較上一交易日增加近一成。

華鑫證券策略分析師嚴凱文等通過分析2010年7月后開啟的兩波周期股的行情脈絡，認為同當下的周期股行情相比有相似之處。首先外部環境，美元指數都處于一個階段相對較弱的情景之下，這也使得同期國際大宗商品價格也處于一個持續的上漲階段;其次回歸國內環境，都處于基建較為火熱的階段。此次周期品上漲同時疊加供給端改革，如稀土(打黑影響)、造紙(環保政策)、電解鋁(供給側改革)等，供給側改革也使上游周期品供給端產能收縮明顯，今年二季度經濟仍舊處于弱復蘇階段，造就了目前經濟預期差下周期股行情。對比兩輪行情，其擁有相似的周期股啟動背景，所以2010年7月之后的兩輪周期股行情的結束信號也有借鑒的意義存在，外圍環境必須打破美元指數持續下行的預期，如美聯儲9月縮表預期;國內方面，經濟弱復蘇證偽，經濟依舊處于緩慢下行階段，逐步得到宏觀數據支撐，7月PMI數據的下滑或已證實經濟不存在趨勢性復蘇。

海通證券首席策略分析師荀玉根認為，近十年冰火兩重天的風格裂變出現過3次，2013年1月-2014年2月、2014年11-12月、2016年8月至今，決定風格的核心變量是盈利趨勢和投資者結構。預計創業板今年利潤同比12%、PE為46倍，匹配度仍不佳。2016年1月底來創業板指類似2012年初至2014年中的上證綜指，震蕩筑底過程中反彈力度逐漸減弱。

就整體而言，海通證券建議繼續多頭思維，市場整體狀況良好。6月4日以來看多的邏輯未變，全國金融工作會議內容顯示政策主基調仍是穩中求進、協調監管、防范風險，投資者對監管再次從嚴的擔憂有望緩解，且情緒指標僅位于震蕩市中低位，保持多頭思維，不用糾結于空間，跟蹤未來政策面變化以及市場累計漲幅和市場情緒。堅守價值風格，消費白馬、金融、周期中資本品均衡。價值類股票內部，從基本面的盈利估值匹配度、市場面的漲跌幅、公募基金的持倉三個角度分析，目前建議消費白馬、金融、周期龍頭均衡一些。

而中航證券策略分析師符旸則認為，大盤連漲五周后補回4月孤島缺口，但量能的減少預示短期上行步伐或受阻。二季度GDP優于預期意味著穩增長的壓力減少，下半年政府重心將更多放在調結構和去杠桿兩個方面。貨幣環境將繼續維持緊平衡的狀態，預計今年下半年GDP增速或有放緩。中小創中報預告披露完成，創業板整體凈利增速下滑，尤其創業板龍頭下滑嚴重。結合下半年貨幣政策維持緊平衡以及PPI高位回落的預判，創業板無論從業績、估值還是市場整體風險偏好而言都看不到明顯的整體性配置機會。因此目前應該順應趨勢，繼續超配藍籌、價值。上證50與創業板指數的累計收益差或將繼續拉大。行業方面繼續看好包含銀行、保險和券商的大金融，看好大消費下的食品飲料和家電等。同時還看好占據穩定現金流和低估值兩大優勢的交運板塊。概念上建議關注內蒙古自治區和PPP等。

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