編者按：光陰似箭，2017年的A股市場(chǎng)即將收官。回顧今年的行情，年線收陽(yáng)幾成定局。雖然今年的A股市場(chǎng)整體處于震蕩之中，但是，在各路資金輾轉(zhuǎn)騰挪中，市場(chǎng)熱點(diǎn)也是層出不窮，重磅事件不斷涌現(xiàn)，指數(shù)間分化明顯，行業(yè)板塊中科技藍(lán)籌吸引各方目光，部分價(jià)值白馬股盡顯魅力，屢創(chuàng)新高。

漂亮50

2017年以來(lái)，A股市場(chǎng)投資風(fēng)格分化十分明顯，以貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥等為代表的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股年內(nèi)股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，上證50指數(shù)屢創(chuàng)新高，年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)到26.61%，被投資者形象稱為“漂亮50”行情。

對(duì)此，海通證券表示，A股掀起“漂亮50”行情主要有三點(diǎn)原因：首先，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，消費(fèi)升級(jí)正在進(jìn)行；其次，震蕩市，投資者追求更好的估值和業(yè)績(jī)匹配度；第三，監(jiān)管層加強(qiáng)管理，引導(dǎo)市場(chǎng)向價(jià)值投資回歸。

“漂亮50”的核心是價(jià)值投資，成長(zhǎng)和業(yè)績(jī)是關(guān)鍵。在“漂亮50”的成份股中，截至12月21日，有13只大盤藍(lán)籌股年內(nèi)股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，其中，中國(guó)平安（115.66%）、貴州茅臺(tái)（107.10%）、伊利股份（95.52%）、洛陽(yáng)鉬業(yè)（76.09%）、招商銀行（74.14%）、中國(guó)太保（61.93%）和新華保險(xiǎn)（57.77%）等7只個(gè)股年內(nèi)累計(jì)漲幅均在50%以上。

從估值角度來(lái)看，截至目前，上證50的整體市盈率為11.19倍，創(chuàng)業(yè)板的市盈率為48.94倍，中小板的市盈率為39.08倍。

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，盡管2017年以來(lái)“漂亮50”成份股已大幅上漲，但目前“漂亮50”的成份股估值仍處于較低水平，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企混改不斷深入推進(jìn)的背景下，“漂亮50”成份股盈利能力不斷增強(qiáng)，這將推升相關(guān)龍頭標(biāo)的估值中樞，因此后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)格仍將集中在估值與業(yè)績(jī)更為匹配的價(jià)值藍(lán)籌品種上。

MSCI

經(jīng)過(guò)連續(xù)四年評(píng)估之后，摩根士丹利資本國(guó)際公司（MSCI）2017年6月20日宣布，從2018年6月份開始將中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和全球基準(zhǔn)指數(shù)。MSCI計(jì)劃初始納入222只大盤A股，這些A股約占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)0.73%的權(quán)重。

中金公司發(fā)布報(bào)告指出，未來(lái)5年至10年外資在A股市場(chǎng)的持股比例有望上升至10%，平均每年從海外流入A股市場(chǎng)的資金規(guī)模有望達(dá)到2000億元至4000億元。

隨著國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)國(guó)際化程度正不斷提高，先有滬港通與深港通，后有A股加入“MSCI”，在這樣的趨勢(shì)下，海外資金會(huì)持續(xù)不斷的流入中國(guó)股市。今年以來(lái)截至12月21日，滬股通累計(jì)資金凈流入達(dá)到765.72億元，深股通凈流入金額累計(jì)達(dá)到1480.76億元。從2017年第三季度QFII的股票投資情況來(lái)看，海外投資者持有的股票市值達(dá)1197.72億元，較去年年底增加了53.32億元。

從明年起，海外資金將可以直接通過(guò)MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)購(gòu)買A股。A股納入MSCI后，初始資金流入在170億美元至180億美元，未來(lái)完全納入后，預(yù)計(jì)資金流入可能達(dá)到約3400億美元。2018年6月1日，按照2.5%的納入比例將A股正式納入“MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)”中；2018年9月3日，將A股的納入比例提高到5%。“MSCI”成份股中的行業(yè)龍頭市場(chǎng)關(guān)注度將進(jìn)一步提升，海外資金價(jià)值型的投資理念也會(huì)促使A股市場(chǎng)的估值體系發(fā)生重構(gòu)，引導(dǎo)市場(chǎng)風(fēng)格向“價(jià)值投資”切換。(任小雨)

千年大計(jì)雄安新區(qū)

新華社4月1日公布了中共中央、國(guó)務(wù)院設(shè)立河北雄安新區(qū)的消息。雄安新區(qū)是繼深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)之后又一具有全國(guó)意義的新區(qū)，被視為千年大計(jì)、國(guó)家大事，戰(zhàn)略定位極高，也是京津冀一體化布局的重要一步。

受此重大利好消息刺激，滬深兩市與雄安新區(qū)建設(shè)相關(guān)的上市公司成為了市場(chǎng)焦點(diǎn)，4月5日開盤，逾40只雄安概念股出現(xiàn)集體漲停，面對(duì)大量短線資金涌入雄安板塊，以金隅股份、中化巖土等為首的龍頭品種更是連續(xù)六個(gè)漲停。

當(dāng)雄安板塊炒作如火如荼之時(shí)，監(jiān)管層果斷出手對(duì)雄安龍頭股進(jìn)行批量停牌，以警示短期炒作的風(fēng)險(xiǎn)。而當(dāng)這批股票再次復(fù)牌后，面對(duì)巨大的獲利盤涌出，大部分個(gè)股出現(xiàn)深幅調(diào)整。此后雄安概念股雖有所反復(fù)，但板塊瘋炒力度大不如前。

年內(nèi)表現(xiàn)方面，截至12月21日，在161只概念股中，年內(nèi)股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有50只，其中，北新建材（118.45%）、凌鋼股份（94.46%）、東方雨虹（74.71%）、濰柴動(dòng)力（69.12%）、中科曙光（47.34%）、數(shù)字認(rèn)證（43.77%）、廣聯(lián)達(dá)（42.65%）和先河環(huán)保（40.86%）等個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超40%。(任小雨)

人工智能

人工智能作為我國(guó)乃至全世界當(dāng)前最前沿的創(chuàng)新技術(shù)之一，在2017年的資本市場(chǎng)也掀起巨大波瀾。人臉識(shí)別、無(wú)人駕駛、智慧醫(yī)療、VR、機(jī)器視覺、AI芯片等相關(guān)人工智能熱點(diǎn)板塊內(nèi)牛股頻出。科大訊飛、富瀚微、海康威視、中興通訊和圣邦股份等多只龍頭股年內(nèi)股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍。

“創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐”，“加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合”，十九大報(bào)告中的論述，顯示出我國(guó)堅(jiān)持科技興國(guó)的堅(jiān)定決心。

當(dāng)前的人工智能已不僅僅是一個(gè)概念，重視人工智能已成為全球共識(shí)，并在多領(lǐng)域初步實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。

今年12月份工業(yè)和信息化部印發(fā)了《促進(jìn)新一代人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020年）》，而15個(gè)部委聯(lián)合打造，依托百度、阿里云、騰訊、科大訊飛等公司而建設(shè)的自動(dòng)駕駛、城市大腦、醫(yī)療影像、智能語(yǔ)音等4家國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)日前也已成立。

在人工智能未來(lái)巨大的發(fā)展空間以及良好的發(fā)展預(yù)期下，科大訊飛與漢王科技等一批搶占了人工智能市場(chǎng)高地的上市公司，必將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。人工智能不僅是2017年資本市場(chǎng)的重要關(guān)鍵詞，更將是未來(lái)幾年資本市場(chǎng)需要重點(diǎn)關(guān)注的投資領(lǐng)域之一。

5G

5G作為發(fā)展人工智能、無(wú)人駕駛、物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)的重要信息基礎(chǔ)建設(shè)，為我國(guó)發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)提供了強(qiáng)有力的技術(shù)支撐。在5G商用進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的背景下，5G龍頭上市公司的高成長(zhǎng)性，在2017年受到投資者的廣泛關(guān)注。5G主設(shè)備領(lǐng)先供應(yīng)商中興通訊股價(jià)從年初的16.20元，最高漲至50.40元，而士蘭微、中際旭創(chuàng)、亨通光電等龍頭股年內(nèi)漲幅也均在100%以上。

事實(shí)上，無(wú)論是從國(guó)家政策層面看，還是從5G商用進(jìn)程來(lái)看，2017年均是5G商用前具有重大意義的一年。今年8月份，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大和升級(jí)信息消費(fèi)持續(xù)釋放內(nèi)需潛力的指導(dǎo)意見》明確提出，力爭(zhēng)2020年啟動(dòng)5G商用。11月份，我國(guó)工業(yè)和信息化部發(fā)布了5G系統(tǒng)在3000MHz-5000MHz頻段（中頻段）內(nèi)的頻率使用規(guī)劃，成為國(guó)際上率先發(fā)布5G系統(tǒng)在中頻段內(nèi)頻率使用規(guī)劃的國(guó)家。而日前，3GPP（移動(dòng)通信的標(biāo)準(zhǔn)化機(jī)構(gòu)）終于正式簽署通過(guò)第一版5G?NSA標(biāo)準(zhǔn)，這均預(yù)示著5G商用已指日可待。

5G產(chǎn)業(yè)鏈的市場(chǎng)空間無(wú)疑是巨大的，作為全球5G產(chǎn)業(yè)的引領(lǐng)者，我國(guó)相關(guān)領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)新的歷史性機(jī)遇。有業(yè)內(nèi)人士表示，僅采購(gòu)5G基站設(shè)備的總支出就有望達(dá)到1.4萬(wàn)億元。市場(chǎng)人士則表示，在5G商用之前，5G主題投資有望持續(xù)升溫，而主設(shè)備、光模塊、光纖光纜等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域也將率先受益，并誕生出多只長(zhǎng)線牛股。

中國(guó)“芯”

在當(dāng)今信息化時(shí)代，從國(guó)之重器的高端裝備，到技術(shù)尖端的超級(jí)計(jì)算，再到日常生活中的汽車、手機(jī)、電腦、家電，他們的“心臟”均是芯片，一些業(yè)內(nèi)人士甚至認(rèn)為，芯片是現(xiàn)代工業(yè)和信息化時(shí)代的“糧食”。

隨著2017年我國(guó)人工智能芯片的問世，芯片主題投資的強(qiáng)勁表現(xiàn)，使得中國(guó)“芯”一詞，深入人心。事實(shí)上，中國(guó)“芯”時(shí)代已然來(lái)臨，大大改善了長(zhǎng)期以來(lái)芯片多個(gè)領(lǐng)域依靠進(jìn)口的局面。由量變到質(zhì)變。核高基（指核心電子器件、高端通用芯片和基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品）國(guó)家科技重大專項(xiàng)通過(guò)近10年的艱苦攻關(guān)，促使飛騰、龍芯、申威和兆芯等CPU的單核性能比“十二五”初期提高了5倍，龍芯CPU已成功應(yīng)用于我國(guó)新一代北斗導(dǎo)航衛(wèi)星。

中國(guó)“芯”，作為科技藍(lán)籌類股的重要代表之一，在2017年整體震蕩的資本市場(chǎng)中，綻放光彩。今年上市的芯片龍頭股國(guó)科微股價(jià)屢創(chuàng)歷史新高，士蘭微，紫光國(guó)芯、兆易創(chuàng)新等芯片龍頭公司股票均在2017年走出翻倍的獨(dú)立行情，這均顯示出市場(chǎng)對(duì)中國(guó)“芯”相關(guān)公司未來(lái)發(fā)展的看好。

中國(guó)“芯”的進(jìn)口替代空間仍然巨大，5G通信、無(wú)人駕駛、人工智能、安防等新興領(lǐng)域給芯片產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的增量需求也將逐步釋放。可以說(shuō)，中國(guó)“芯”正為我國(guó)發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，打造數(shù)字強(qiáng)國(guó)，網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)貢獻(xiàn)重要力量，也將向A股市場(chǎng)相關(guān)龍頭上市公司釋放充足活力。

炒化學(xué)元素周期表

今年的市場(chǎng)行情此起彼伏，各種題材紛紛被挖掘，其中不得不提到化學(xué)元素周期表的“尋寶”大戰(zhàn)，資金進(jìn)攻重點(diǎn)就是此前一直低調(diào)的各類小金屬品種。

不難發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，補(bǔ)庫(kù)存需求、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、環(huán)保督查齊發(fā)力，已促使部分小金屬產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)上漲，其中，小金屬鈦、銻、鎢、鉬和稀土價(jià)格呈現(xiàn)普漲，鎢制品價(jià)格更是不斷上調(diào)，而在新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)迅速擴(kuò)張的背景下，電池產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娣藴\，鎳、鈷、鋰等金屬品種價(jià)格也均表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，終端消費(fèi)結(jié)構(gòu)有所變化，小金屬的春天還將繼續(xù)。

產(chǎn)品價(jià)格的上漲也令行業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)回暖。洛陽(yáng)鉬業(yè)前三季度歸屬母公司凈利潤(rùn)達(dá)16億元，同比增長(zhǎng)175%；天齊鋰業(yè)前三季度歸屬母公司凈利潤(rùn)為15億元，同比增長(zhǎng)26%，華友鈷業(yè)前三季度歸屬母公司凈利潤(rùn)為10.98億元，同比增長(zhǎng)9723.35%，贛鋒鋰業(yè)前三季度歸屬母公司凈利潤(rùn)為10億元，同比增長(zhǎng)107%。北方稀土則在稀土企業(yè)中遙遙領(lǐng)先，前三季度歸屬母公司凈利潤(rùn)為3.49億元，同比增長(zhǎng)917%。

有業(yè)內(nèi)人士總結(jié)今年以來(lái)有色金屬板塊迎來(lái)的三波價(jià)值重估：一是在價(jià)格持續(xù)上漲背景下，2017年有色金屬企業(yè)盈利彈性顯現(xiàn)，估值吸引力逐步出現(xiàn)；二是在盈利好轉(zhuǎn)的背景下，有色金屬公司迎來(lái)去杠桿的絕佳窗口，財(cái)務(wù)費(fèi)用壓力下降；三是在經(jīng)營(yíng)狀況和股價(jià)改善的背景下，積極進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，估值中樞抬升。

360回歸

今年11月2日，A股上市公司江南嘉捷電梯股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江南嘉捷”）發(fā)布資產(chǎn)重組公告，正式披露了三六零科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“360”）重組上市的方案。

分析人士指出，如果交易順利，360將是中國(guó)前幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭中惟一登陸A股的公司。與近些年的重磅借殼方案相比，360的504億元資產(chǎn)規(guī)模，遠(yuǎn)超分眾傳媒（457億元借殼）、順豐控股（433億元借殼）、巨人網(wǎng)絡(luò)（130億元借殼）等的交易規(guī)模。

事實(shí)上，無(wú)論順利與否，攜帶著獲360借殼的消息，江南嘉捷自11月7日復(fù)牌后曾連續(xù)斬獲18個(gè)“一”字漲停板。截至12月20日收盤，江南嘉捷報(bào)45.97元。近32個(gè)交易日里，江南嘉捷累計(jì)漲幅高達(dá)422.98%，與此同時(shí)，大盤則累計(jì)下跌2.97%。

值得一提的是，去年7月份，360正式從美股退市后，回歸A股的步伐便全面提速，圍繞360的“猜殼”也此起彼伏，除江南嘉捷外，中葡股份的呼聲也一度很高。如今，這場(chǎng)“猜殼”大戲終于落下帷幕。

對(duì)于“360回歸A股”一事，證監(jiān)會(huì)也作出了回應(yīng)，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，“隨著宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭的不斷鞏固和金融市場(chǎng)環(huán)境的持續(xù)改善，A股市場(chǎng)環(huán)境的不斷優(yōu)化和有效性的顯著提高，同期境外主要市場(chǎng)持續(xù)上漲、吸引力增強(qiáng)，企業(yè)根據(jù)需求自主選擇境內(nèi)或境外市場(chǎng)，已具備條件作一些積極的制度安排和引導(dǎo)，支持市場(chǎng)認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與境內(nèi)市場(chǎng)并購(gòu)重組。同時(shí)也會(huì)繼續(xù)高度關(guān)注并嚴(yán)厲打擊涉及內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。”

聯(lián)通混改

混改是國(guó)企改革的重要突破口，在這個(gè)突破口上，中國(guó)聯(lián)通作為首家在集團(tuán)公司層面進(jìn)行混改的央企已然出發(fā)。而這次聯(lián)通混改，百度、阿里、騰訊、京東等4家互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛現(xiàn)身，無(wú)疑成為一大看點(diǎn)。

對(duì)于聯(lián)通來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)增長(zhǎng)出路在于創(chuàng)新業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，以及5G時(shí)代與互聯(lián)網(wǎng)巨頭形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的利益共同體。在這方面，聯(lián)通正在邁出新步伐。12月8日，聯(lián)通在線公司在京掛牌，全面發(fā)力消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士稱，這預(yù)示著中國(guó)聯(lián)通與BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的聯(lián)系已經(jīng)不局限在資本層面，而是在業(yè)務(wù)層面產(chǎn)生交集。

聯(lián)通與BATJ等戰(zhàn)略投資者的結(jié)盟，成長(zhǎng)空間顯而易見，聯(lián)通混改“紅利”數(shù)年之內(nèi)必將顯現(xiàn)，已成為機(jī)構(gòu)共識(shí)。

更為重要的是，不斷落地的國(guó)企改革正在取得更多階段性進(jìn)展，混合所有制改革也在穩(wěn)妥實(shí)施，其中，中央企業(yè)中已開展混合所有制改革的企業(yè)戶數(shù)占比68.9%。此外，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副秘書長(zhǎng)、新聞發(fā)言人彭華崗12月15日在國(guó)新辦舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，目前第三批混改試點(diǎn)名單已經(jīng)確定，共31家，其中中央企業(yè)子企業(yè)10家，地方國(guó)有企業(yè)21家。

12月18日至12月20日在北京舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要圍繞推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，做好8項(xiàng)重點(diǎn)工作。重點(diǎn)工作之一就提到激發(fā)各類市場(chǎng)主體活力。要推動(dòng)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大，完善國(guó)企國(guó)資改革方案，圍繞管資本為主加快轉(zhuǎn)變國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能，改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制。

美麗中國(guó)

今年以來(lái)，落后產(chǎn)能持續(xù)出清、綠色產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展以及多輪成績(jī)斐然的環(huán)保督查等，均顯示出各級(jí)政府對(duì)于生態(tài)文明建設(shè)的高度重視，同時(shí)也使得“美麗中國(guó)”再度成為今年資本市場(chǎng)中的關(guān)鍵詞。在“十九大”報(bào)告中，習(xí)近平總書記對(duì)生態(tài)文明建設(shè)進(jìn)行了深刻論述，提出“加快生態(tài)文明體制改革，建設(shè)美麗中國(guó)”，并指出“建設(shè)生態(tài)文明是中華民族永續(xù)發(fā)展的千年大計(jì)。”“必須樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念。”

受益“美國(guó)中國(guó)”的建設(shè)，今年以來(lái)諸多行業(yè)基本面持續(xù)改善，例如：落后產(chǎn)能、炭黑產(chǎn)能等傳統(tǒng)高污染行業(yè)供需趨于合理，符合綠色發(fā)展理念的高科技綠色產(chǎn)業(yè)迎來(lái)蓬勃發(fā)展，提供環(huán)保服務(wù)的各類環(huán)保服務(wù)提供企業(yè)訂單量進(jìn)一步增長(zhǎng)，清潔能源占比持續(xù)提升等等。

此外，中央環(huán)保督察力度的加大，也凸顯我國(guó)加快生態(tài)文明建設(shè)的決心，據(jù)環(huán)保部數(shù)據(jù)，截至12月22日，中央環(huán)保督察組交辦的40706件環(huán)境問題舉報(bào)已基本辦結(jié)，共立案處罰10806家，罰款54759萬(wàn)元；立案?jìng)刹?35件，拘留424人；約談4855人，問責(zé)6471人。

事實(shí)上，出于對(duì)“美麗中國(guó)”的向往以及對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的持續(xù)看好，“美麗”也成為資本市場(chǎng)的熱詞，除符合綠色發(fā)展理念的受益板塊在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)出眾表現(xiàn)外，“美麗”概念股也受到了市場(chǎng)的追捧，例如美麗生態(tài)在10月18日至10月23日的四個(gè)交易日大漲逾35.82%。

養(yǎng)老金入市

今年8月份，伴隨著上市公司中報(bào)的披露，近年來(lái)備受市場(chǎng)關(guān)注的養(yǎng)老金入市，有了實(shí)質(zhì)性成果。

根據(jù)九陽(yáng)股份、正海磁材、首商股份等公司中報(bào)披露，養(yǎng)老金以“基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金八零二組合”的形式分別出現(xiàn)在上述3家公司今年中期期末的前十大流通股股東中，成為養(yǎng)老金入市以來(lái)首批布局的個(gè)股。隨著三季報(bào)的披露，大豪科技、天地科技、上峰水泥、廣州酒家、榮安地產(chǎn)和滬電股份等公司前十大流通股股東中也出現(xiàn)了養(yǎng)老金的身影。

可以看到，養(yǎng)老金已加快A股市場(chǎng)的布局節(jié)奏。養(yǎng)老金入市的本質(zhì)目的是為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，其風(fēng)險(xiǎn)偏好屬性疊加對(duì)“賺錢效應(yīng)”的訴求將使得其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置節(jié)奏與基本面之間的關(guān)系更為密切。可以相信養(yǎng)老金的入市不僅僅是為A股市場(chǎng)引入一股活水，同時(shí)也將有助于完善A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，使價(jià)值投資理念在A股市場(chǎng)中進(jìn)一步深化。

從政策上看，早在2015年8月17日，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，關(guān)于養(yǎng)老金是否入市的爭(zhēng)論塵埃落定，已無(wú)障礙。

從規(guī)模上看，人社部曾就2017年第三季度人社工作進(jìn)展情況舉行發(fā)布會(huì)，會(huì)上相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資穩(wěn)步開展，北京、安徽等9個(gè)省(區(qū)、市)政府與社保基金理事會(huì)簽署委托投資合同，合同總金額4300億元，其中1800億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。

而對(duì)于養(yǎng)老金進(jìn)一步潛在布局標(biāo)的，各大研究機(jī)構(gòu)也紛紛提出自己的看法，其中，中信建投證券表示，養(yǎng)老金入市的投資風(fēng)格和策略將大概率傳承社保基金，對(duì)于當(dāng)前社保基金和企業(yè)年金投資風(fēng)格的分析將為養(yǎng)老金的投資偏好提供重要參考。

嚴(yán)監(jiān)管

今年以來(lái)證監(jiān)會(huì)共作出行政處罰決定206件，罰沒款金額73.24億元，是去年全年的1.7倍，市場(chǎng)禁入36人。其中包括鮮言系列違法違規(guī)案、“方正系”系列違法違規(guī)案、九好集團(tuán)“忽悠式”重組案、匹凸匹信息違法違規(guī)案、趙薇夫婦被罰5年禁入證券市場(chǎng)等處罰均成為年內(nèi)備受關(guān)注的案件。而對(duì)于市場(chǎng)上此前存在的部分亂象，今年以來(lái)證監(jiān)會(huì)也是頻施重拳，多項(xiàng)凸顯嚴(yán)監(jiān)管的《細(xì)則》、《規(guī)定》也均于今年落地。

其中，2月17日，證監(jiān)會(huì)對(duì)《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》進(jìn)行修訂，同時(shí)發(fā)布了《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》。旨在抑制目前市場(chǎng)存在的過(guò)度融資、募集資金脫實(shí)向虛等現(xiàn)象。

5月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布被稱為“史上最嚴(yán)”的《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，同時(shí)滬深交易所出臺(tái)細(xì)則，完善減持規(guī)定。

此外，今年5月17日，深交所公告對(duì)*ST新都作出股票終止上市決定，*ST新都成為2017年“退市第一股”。不少業(yè)界人士表示，在IPO常態(tài)化、退市常態(tài)化的背景下，A股市場(chǎng)將形成“有進(jìn)有出”的局面，而“殼”價(jià)值或?qū)⒋蟠蠼档停Y本市場(chǎng)配置資源和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力也將大幅提升。

值得一提的是，在日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提出，打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn)，要服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，促進(jìn)形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融和房地產(chǎn)、金融體系內(nèi)部的良性循環(huán)，做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范和處置，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)金融活動(dòng)，加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設(shè)。

對(duì)此，分析人士表示，預(yù)計(jì)2018年金融監(jiān)管仍將不斷深入推進(jìn)，而嚴(yán)監(jiān)管與防風(fēng)險(xiǎn)仍將成為明年金融領(lǐng)域的主基調(diào)。

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）

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