分析師預計明年新股網下申購收益不會繼續大幅下滑,基本維持動態平衡

12月起,網下打新新規正式上線,到目前也即將滿月。

相比原版,新規作出了進一步細化,加強了證券公司的推薦責任,明確了主承銷商的報送責任,完善了自律處罰體系。此外,調整了黑名單制度,建立網下申購新秩序。

《證券日報》記者對12月份以來已公布網下機構詢價情況的12只新股進行統計后發現,本輪參與打新的券商自營賬戶以及券商集合理財產品共計56家(只),相較于年初參與打新的賬戶及產品減少超20家(只),相較于四季度前兩個月參與打新的賬戶及產品減少3家(只),平均獲配數量卻劇增,達1575.7股,比10月份-11月份增長193.97%,今年以來首次出現回暖。

此外,記者據東方財富Choice數據統計,兩年來,截至今年12月26日,A股共有60只新股破發,其中,招商公路、招商蛇口兩只新股則上市當日就跌破發行價。在如今的市場下,打新已不再是沒有風險的投資。

券商自營盤及集合理財不斷退出網下打新

據《證券日報》記者對12月份以來已公布網下機構詢價情況的12只新股進行統計發現,本輪參與打新的券商自營賬戶以及券商集合理財產品共計56家(只),相較于年初參與打新的賬戶及產品減少超20家(只),相較于四季度前兩個月參與打新的賬戶及產品減少3家(只),平均獲配數量達1575.7股。此外,獲配500股(包含)以下的券商自營賬戶以及集合理財產品占比高達75.11%。

盡管如今打新的模式是無本獲利的“后付費”模式,不少券商自營盤及集合理財產品卻依舊選擇直接退出。此前一直積極參與網下打新的券商集合理財產品,如今只剩下安邦資產的兩只產品。之前較為活躍的中泰證券資管、興業證券資管均已不見身影。招商證券、長江證券自營盤也僅參與了1只新股的申購。

券商不斷退出網下申購的“舞臺”,并不僅僅與網下機構申購中簽率太低有關。國泰君安分析師孫金鉅認為,由于IPO加速而導致的新股平均開板漲幅下降這一因素,導致新股對新增資金的吸引力相對有限。

破發有風險 收益更“誘人”

記者據東方財富Choice數據統計,兩年來,截至今年12月26日,A股共有60只新股破發,其中,招商公路、招商蛇口兩只新股在上市當日就跌破發行價。

雖然,如今的市場條件下打新不再是沒有風險的交易,但從近兩年的市場數據來看,破發的個股遠比不上新股上市以來的漲幅“誘人”。據記者統計,兩年以來上市的667只新股中,寒銳鈷業的漲幅達到1256.94%,也是唯一一只漲股超過1000%的新股;漲幅超過500%的新股也有11只,漲幅超100%的新股高達225只。

對于新規后網下打新的未來趨勢,申萬宏源分析師表示:“修改后《細則》自2017年12月1日起實施,由于時間較緊,協會考慮了過渡期安排。同時,基于新股發行常態化、修改后的動態監管機制,以及目前三類配售對象數量已基本趨于穩定的事實,預計明年新股網下申購收益不會繼續大幅下滑,基本維持動態平衡。”

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