1月末，在連續走出大陽線之后，A股開始陷入震蕩，特別是年報業績較差的公司出現了“閃崩”現象，每天有近百只個股出現跌停。

在這一背景下，市場資金又該何去何從，走或留都是一個難以選擇的問題。

A股一震蕩，你就跑了，但是這一路資金卻在加速進場，他們也在用實際行動作出了回答：

“買買買”！！！

深股通資金創新高

近期的市場調整主要受到某些個股風險影響和出于市場對于流動性的擔憂，對于長期基本面沒有太大影響，投資者可以不必過度恐慌，短期調整反而有利于市場的平穩健康發展。

星石投資合伙人、首席策略師劉可表示，那些基本面較好、估值合理并且前期漲幅不大、性價比較高的行業和公司依舊值得持有。從中長期來看，即便近期市場發生了短期調整，但有真實基本面支撐的標的仍將有機會修復和反轉。

與這一觀點對應的具體行動是，北上資金不僅沒有撤離A股，卻仍在加速流入。

中國證券報（ID：xhszzb）記者根據東方財富choice數據統計發現，今年1月深股通和滬股通凈流入A股資金分別為170.15億元和180.93億元，二者合計351.08億元，而去年月平均流入額僅為166億元。

北上資金加速流入十分明顯，更為重要的是，深股通1月凈流入資金創下了2016年末開通以來的最大月凈流入額，而滬股通1月凈流入資金則是在2014年開通以來的第4大月凈流入。

最近6個月深股通、滬股通凈買入額（單位：億元）

廣發證券

2017年美元指數下跌10%，而北上資金全年流入約2000億元，比先前兩年流入之和還要多。這其中固然有深股通開通利好因素在內，但美元貶值在其中也有重要影響。今年年初美元指數繼續走弱，在歐央行貨幣政策逐漸轉向鷹派、歐洲經濟復蘇與美國差距縮小的趨勢下，今年美元指數預計將持續走弱，北上資金流入A股規模將繼續擴大。

或繼續主導A股風格

除北上資金加速流入A股之外，今年年初以來基金發行份額提速、兩融余額持續上升、個人投資者開戶數回升、保險性質資金入市等跡象都說明增量資金在入市。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示：

一月份市場已經發行了1000億元以上規模的公募基金，大部分都是權益類基金，而這些基金將在二月建倉入市。對于這些新基金來說，首選肯定是優質白馬股。一月出現了幾只爆款基金，這說明場外資金確實在加速入場。我認為大盤指數上的調整已經接近尾聲，但是有一些績差股的下跌還沒結束。趁著調整布局春節后的紅包行情是現在不錯的操作方向。

從北上資金的持股數據來看，優質白馬股依然是首選。分析人士指出，這實際上意味著北上資金的風格或將繼續主導A股。

港交所公布的數據顯示，目前深股通中北上資金持股比例最大的5只個股分別是海康威視、老板電器、美的集團、格力電器和華測檢測，而北上資金在前三家的持股比例均已超過10%。

深股通持股比例最大的10只個股

對于2018年，天風證券分析師劉晨明指出，未來的增量資金仍然主要是海外資金，這就意味市場風格依舊是尋找業績的確定性，而小股票會繼續被給予流動性折價，2018年能夠提估值的方向，也必然還是增量資金也就是外資持續流入的方向。

從規模上來看，主動管理型的海外資金的流入體量難以測算，但是 MSCI 帶來的指數型基金，流入規模將大約在1000億元左右，相對2017年在市值快速增長的情況下，外資持有A股增加的3500億元市值而言，凈流入的1000億元并不是一個小數字，外資的行為和偏好，以及MSCI名單中的股票依舊要給予足夠的重視。

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