本報記者 喬川川

　　今年一季度，造紙行業出現淡季不淡的興旺景象。據中國紙業網統計顯示：2018年1月1日至4月13日間，廢紙價格指數整體以上調為主要趨勢，截至4月11日,指數年內最高漲幅接近20%,達到18.97%。另外，近兩日廢紙價格仍在上漲，中國紙業網數據顯示，4月18日全國紙廠廢紙收購價格普遍上調，廢紙收購價格最高上調100元/噸。

　　對此，分析人士表示：每年春節過后紙價往往進入下跌的淡季行情，但是今年價格卻呈現震蕩上行態勢，顯示出造紙行業較高的景氣度。

　　申萬宏源(000166,股吧)證券也表示：2018年以來紙企整體庫存合理，全年紙價有望維持高位，下游消費旺盛保障了行業穩步成長?？傮w來看，2018年造紙行業業績無憂，尤其是龍頭紙企在內生項目落地與外延并表雙重影響下，2018年業績持續增長可期。

　　從造紙行業基本面來看，進口廢紙政策的收緊，或對廢紙價格形成長期利好。2017年12月份，《進口廢紙環境保護管理規定》開始實施，文件規定申請進口廢紙許可的加工利用企業生產能力需達到5萬噸/年，含雜率標準由1.5%調整為0.5%。事實上，今年以來，廢紙進口量已經出現明顯下降，據中國海關公布數據顯示，1月份-2月份我國累計進口廢紙251萬噸，同比下滑46%。

　　供給側結構性改革以及行業的旺盛需求，在上市公司業績上也有所體現。截至昨日共有15家造紙類上市公司披露2017年年報，其中宜賓紙業（2809.30%）、岳陽林紙(600963,股吧)（1131.86%）、山鷹紙業(600567,股吧)（471.00%）、博匯紙業(600966,股吧)（325.26%）、華泰股份(600308,股吧)（270.08%）、凱恩股份(002012,股吧)（252.33%）和青山紙業(600103,股吧)（134.26%）等7家公司年報凈利潤同比增幅超100%，晨鳴紙業(000488,股吧)、民豐特紙(600235,股吧)和中順潔柔(002511,股吧)等3家公司年報凈利潤同比增幅也均超30%。另外還有4家公司披露了年報業績快報，其中美利云、景興紙業(002067,股吧)兩家公司年報凈利潤也實現同比翻倍。

　　上述9只年報業績同比翻倍的造紙類股，今年以來整體表現較弱，均呈現不同程度下跌，其中美利云（23.18%）、凱恩股份（22.28%）、宜賓紙業（16.54% 、博匯紙業（14.00%）和華泰股份（10.35%）等個股年內跌幅均超大盤（滬指年內累計下跌6.52%）。隨著股價的震蕩下行，上述9只高成長股中， 青山紙業（3.53元）、山鷹紙業（4.30元）、博匯紙業（5.16元）、華泰股份（5.63元）、景興紙業（5.66元）和岳陽林紙（6.12元）等6只個股最新收盤價已低于造紙行業平均股價（7.68元），在低股價與高成長的雙重優勢下，上述6只個股未來股價觸底反彈的概率也較高。

　　上述6只兼具低股價和高成長性的造紙類股中，山鷹紙業（16家）、岳陽林紙（7家）、華泰股份（3家）和博匯紙業（2家）等4只個股近30日內均被機構給予了“買入”或“增持”等看好評級。

　　對于機構扎堆看好的山鷹紙業，海通證券(600837,股吧)表示：公司是A股最大箱板瓦楞紙企業，是國內少數擁有廢紙收購渠道、原紙生產及紙板紙箱生產制造完整產業鏈的企業之一。預計公司2018年至2019年歸屬于母公司的凈利潤分別為25.8億元、30.6億元，對應目標價5.70元，維持“買入”評級。

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