北京時間6月27日，中國最大的二手車電商平臺優(yōu)信集團正式在納斯達克上市，股票代碼為UXIN。優(yōu)信(UXIN)開盤價為10.4美元/ADS，較之9.00美元/ADS的IPO發(fā)行價上漲15.6%。此前據(jù)美國財經(jīng)網(wǎng)站IPO Boutique報道，在本次IPO之中，優(yōu)信將發(fā)行2500萬股ADS，融資2.25億美元。

圖片來源網(wǎng)絡(luò)

開盤半個小時內(nèi)破發(fā)

開盤不到半小時，股價走低跌破發(fā)行價。從市場面來看，連年的巨額虧損，以及“中概股”在美國市場的普遍疲軟等陰霾都困擾著優(yōu)信。

北京時間21點30分(美國當?shù)貢r間9點30分)，優(yōu)信集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO戴琨現(xiàn)身位于紐約時代廣場的納斯達克交易所，并在納斯達克CEO鮑勃.格雷菲爾德的祝福中，敲響上市鐘聲。這也是國內(nèi)首個登陸資本市場的二手車電商平臺。

據(jù)了解，優(yōu)信本次IPO每股發(fā)行價為9美元，加上同時發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，共募集資金4億美元。據(jù)招股書顯示，此次優(yōu)信上市募集的資金將主要用于提升交易服務(wù)能力，加強技術(shù)研發(fā)力度，以及一般性支出(不排除未來進行投資及并購)，優(yōu)信二手車將持續(xù)打造線上線下一體化二手車交易平臺。

優(yōu)信IPO募資、估值雖雙雙縮水

盡管優(yōu)信此次IPO在募資資金、發(fā)行ADS規(guī)模與整體估值方面均出現(xiàn)大幅縮水，可謂是名副其實的流血之旅，但總比之前鎩羽而歸、無功而返要強。

優(yōu)信此次赴美IPO，是在A股借殼失敗、赴港上市無果之后的第三次上市籌劃。其在A股被指估值過高，從港股轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股除了不愿直面易鑫市值腰斬、股價低迷的慘狀以及和易鑫正面競爭，也更想獲得成熟美國二手車市場的投資人的認可。事實上，優(yōu)信“陽謀”并非完全落空，甚至是在一定程度上獲得了實現(xiàn)。

參照同樣以金融收入同樣為第一收入的易鑫集團，可以發(fā)現(xiàn)：以易鑫集團市值194.6億港元(約24.8億美元)、2017年易鑫集團整體營收為優(yōu)信的兩倍推算，優(yōu)信上市前的市值中樞應該約達12.4億美元左右。但此次優(yōu)信IPO前市場估值約24億美元，與對標易鑫集團得出的12億美元估值中樞，溢價率近100%。很明顯香港資本市場對易鑫的認可度，遠不及美國資本市場給優(yōu)信的認可度。

同樣再以美國最大的二手車商CarMax為例，對比最近一年公布的年報可比數(shù)據(jù)： 優(yōu)信2017年全年毛利潤為1.9億美元(折合約12億元人民幣)，為CarMax 最新財年(2017年3月至2018年2月，下同)毛利潤23.3億美元的8.2%。若以年毛利潤總額比值，以及目前CarMax約130億美元的市值估算，優(yōu)信IPO前合理估值不到11億美元。

廣告費用太大，缺錢急于上市？

有業(yè)內(nèi)人士曾表示過，優(yōu)信急于上市的根本原因還是因為缺錢。自2015年開始，二手車電商歷經(jīng)了數(shù)年“廣告大戰(zhàn)”，二手車電商燒錢力度堪比當年滴滴與快車、摩拜與ofo的燒錢大戰(zhàn)。因此，優(yōu)信在市場推廣方面開支比例是相當高的，在2018年第一季度中，在優(yōu)信的三個主要開支方面中，“銷售及市場推廣”投入了6.38億元，明顯高于6806萬元的研發(fā)費用及1.61億元的行政管理費用。然而對于“燒錢”的指責，優(yōu)信集團董事長兼CEO戴琨表示，優(yōu)信希望通過持續(xù)的投入，讓中國的消費者養(yǎng)成在網(wǎng)上購買二手車的習慣。

業(yè)內(nèi)普遍認為，不管是資本加身，還是政策利好，風光之下的二手車電商真實生存現(xiàn)狀遠沒那么生機勃勃。融資壓力大，廣告砸錢狂轟濫炸，二手車交易不透明，汽車金融貸款拖欠率上升……這些痼疾，使得多數(shù)二手車電商的盈利還遙遙無期。

戴琨很清楚，上市只是起點，之后將面臨的挑戰(zhàn)會更多。“上市意味著更大的責任和更高的期待。”戴琨說到，中國二手車公司在國際舞臺上是什么樣的表現(xiàn)，這將是一個新的挑戰(zhàn)。與此同時，上市還將帶來更好的融資能力、公眾形象與合作機會。

本站部分文章來源于網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)屬于原作者所有；如有轉(zhuǎn)載或引用文章/圖片涉及版權(quán)問題,請聯(lián)系我們處理!