“假疫苗”、“假醫(yī)生”，上市公司的丑聞一波未平一波又起。黑天鵝事件的頻繁出現(xiàn)，不僅影響了公眾健康，也讓整個(gè)資本市場(chǎng)都甚為受傷，包括投資者，也包括背后的各種中介金融機(jī)構(gòu)。

股權(quán)質(zhì)押這一業(yè)務(wù)隱藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)接連暴露。多家券商人士向記者表示，券商最大的風(fēng)險(xiǎn)之一就來自股權(quán)質(zhì)押。近一兩年來，二級(jí)市場(chǎng)投資“雷聲”不斷，從股票到債券，“黑天鵝”比比皆是。縱是市場(chǎng)中的專業(yè)投資者，公募基金也未能幸免“踩雷”。

流動(dòng)性方面，央行公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購(gòu)到期等因素的影響，8月2日不開展公開市場(chǎng)操作。今日有300億元逆回購(gòu)到期，凈回籠300億元。8月首個(gè)交易日，公開市場(chǎng)操作繼續(xù)暫停，央行稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購(gòu)到期等因素的影響。當(dāng)日有200億元逆回購(gòu)到期，凈回籠200億元。

天風(fēng)固收分析稱，近期整體資金面較為寬松，當(dāng)下R007加權(quán)等市場(chǎng)資金利率水平已經(jīng)與政策利率高度接近；8月傳統(tǒng)因素影響不大，資金面沖擊因素相對(duì)可控，結(jié)合近期以來央行的操作特點(diǎn)來看，預(yù)期8月資金面仍較寬松。

今日開盤，滬指低開跌0.33%，盤中兩市持續(xù)走低，跌幅均超2%，滬指跌破2800點(diǎn)。兩市午后仍未見起色，創(chuàng)業(yè)板指跌近2.7%擊穿1500點(diǎn)，上證綜指跌超3%，深證成指創(chuàng)調(diào)整后新低，兩市僅百股飄紅，近1200股跌超5%。截止收盤，滬指收?qǐng)?bào)2768.02點(diǎn)，跌2.00%，成交額1698億。深成指收?qǐng)?bào)8780.56點(diǎn)，跌2.50%，成交額2095億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1510.09點(diǎn)，跌2.06%，成交額636億。

盤面上，中西部基建板塊午后強(qiáng)勢(shì)反彈，疫苗板塊僚機(jī)助攻；軍工股全天領(lǐng)跌，家電、地產(chǎn)、傳媒板塊亦全線走低。

人民日?qǐng)?bào)頭版刊文稱，目前，上市公司股票質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。從市盈率看，當(dāng)前A股市場(chǎng)已處于較低水平。今年以來，A股多家上市公司及其大股東回購(gòu)或增持公司股份，表明其對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的堅(jiān)定信心。同時(shí)，今年以來海外機(jī)構(gòu)資金對(duì)A股市場(chǎng)也呈現(xiàn)持續(xù)流入狀態(tài)。

隨著市場(chǎng)半年調(diào)整，招商證券認(rèn)為，進(jìn)入8月，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望階段提升，機(jī)會(huì)將會(huì)明顯增多。

東吳證券分析師馬婷婷也認(rèn)為，A股已經(jīng)具備長(zhǎng)期慢牛啟航的基礎(chǔ)。目前A股已經(jīng)具備估值、流動(dòng)性、資金面等要素配合。其一，前期恐慌式下跌致使估值加速見底；其二，流動(dòng)性已經(jīng)開始改善；其三，房地產(chǎn)長(zhǎng)周期見頂驅(qū)動(dòng)居民資產(chǎn)配置逐步轉(zhuǎn)向權(quán)益、養(yǎng)老金入市、海外資金流入等三方面將為A股長(zhǎng)期慢牛提供了增量資金支持。

招商證券分析師張夏進(jìn)一步表示，8月將會(huì)進(jìn)入業(yè)績(jī)集中披露公告期，從業(yè)績(jī)預(yù)告的情況來看，目前來看，周期消費(fèi)醫(yī)藥等板塊業(yè)績(jī)均較好，有望提高風(fēng)險(xiǎn)偏好。此外8月底，MSCI納入A股，5%權(quán)重中第二部分2.5%將會(huì)納入，將會(huì)帶來400億增量資金。國(guó)常會(huì)定調(diào)積極財(cái)政政策更加積極，財(cái)政基建維穩(wěn)預(yù)期逐漸升溫，也會(huì)緩解此前由于擔(dān)心投資下滑和貿(mào)易戰(zhàn)帶來的外貿(mào)下滑引發(fā)的經(jīng)濟(jì)快速下行的擔(dān)憂。

中信證券用“反彈的標(biāo)準(zhǔn)姿勢(shì)”對(duì)市場(chǎng)普遍關(guān)注的問題給出了解答。從歷史上每一輪超跌反彈行情來看，其實(shí)本身就遵循“超跌->有政策緩和/轉(zhuǎn)向預(yù)期->博弈一輪預(yù)期->重新陷入低迷，等待短期內(nèi)最高規(guī)格的政策驗(yàn)證->確認(rèn)政策走向，短期市場(chǎng)分歧達(dá)到最大，市場(chǎng)震蕩但成交開始放大，等待數(shù)據(jù)驗(yàn)證->實(shí)際數(shù)據(jù)驗(yàn)證->選擇方向”這樣一個(gè)完整的過程。

“當(dāng)前這輪行情，與歷史上其實(shí)有很多相似的地方。比如長(zhǎng)時(shí)間的信用緊縮、前期持續(xù)且快速的市場(chǎng)下跌、消費(fèi)股抱團(tuán)等，反彈的路徑也基本遵循了類似的節(jié)奏。”該機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，策略基調(diào)依舊是抓長(zhǎng)放短、亂中取靜。

申萬(wàn)宏源證券分析稱，政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤桑庞铆h(huán)境改善為市場(chǎng)拖住了底線，而積極財(cái)政更加積極為市場(chǎng)提供了上行催化，反彈有望隨著信號(hào)驗(yàn)證逐步推進(jìn)，將更有延續(xù)性。

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