王娟娟

[暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，2018年前三季度預(yù)計(jì)虧損2.18億~2.23億元。其中，三季度虧損就將在1.12億~1.17億元，超過上半年的虧損總和。]

押注互聯(lián)網(wǎng)電視后，暴風(fēng)集團(tuán)（300431.SZ）的虧損裂口在不斷加深。

10月15日午間，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，2018年前三季度預(yù)計(jì)虧損2.18億~2.23億元。其中，三季度虧損就將在1.12億~1.17億元，超過上半年的虧損總和。

單季度虧損就超過一個(gè)億，這讓曾緊密跟蹤暴風(fēng)集團(tuán)的分析師都感到意外。暴風(fēng)集團(tuán)將虧損歸結(jié)于兩大原因，一是互聯(lián)網(wǎng)視頻競(jìng)爭(zhēng)激烈，廣告收入下滑；二是電視業(yè)務(wù)處于擴(kuò)張期，加大營銷，費(fèi)用增加。不過，在分析師看來，外界很難看清楚目前公司真實(shí)的狀況。

經(jīng)營和資金壓力的不斷增大，或許讓暴風(fēng)的股東也正在失去耐心和信心。今年8月以來，暴風(fēng)集團(tuán)的三家首發(fā)股東瑞豐利永、融輝似錦、眾翔宏泰以及多名高管相繼拿出減持計(jì)劃，接連套現(xiàn)。

單季度虧損超半年

暴風(fēng)集團(tuán)的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2018年前三季度歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)虧損為2.18億~2.23億元，而上年同期則盈利2024.22萬元。其中，僅7月1日~9月30日的凈利潤(rùn)虧損就約為1.12億~1.17億元，而上年三季度盈利451.73萬元。

“不會(huì)吧，不可能那么大吧。”對(duì)于暴風(fēng)集團(tuán)三季度的虧損，某大型券商傳媒分析師難以相信。

“互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)處于業(yè)務(wù)快速拓展期，為了積累用戶，進(jìn)一步搶占互聯(lián)網(wǎng)電視市場(chǎng)份額，保障暴風(fēng)電視能夠順利完成業(yè)務(wù)目標(biāo)，加大營銷推廣力度，成本費(fèi)用增加。”除了廣告業(yè)務(wù)收入下滑，電視業(yè)務(wù)的投入也被暴風(fēng)視為虧損的主要原因。

“為了追求更快速的銷售增長(zhǎng)，公司便開始轉(zhuǎn)型硬件業(yè)務(wù)。因此，從這個(gè)意義上來說，暴風(fēng)集團(tuán)已然變身為一家電視機(jī)產(chǎn)品提供商，而非互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)提供商。”長(zhǎng)江商學(xué)院終身教授薛云奎分析認(rèn)為，雖然暴風(fēng)集團(tuán)的電視產(chǎn)品銷售可倚重以往的客戶規(guī)模與信任，在促銷策略上還可以包裝為“AI助手戰(zhàn)略”，加入人工智能概念，但在本質(zhì)上卻無法改變電視機(jī)產(chǎn)品的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)格局。轉(zhuǎn)型不僅未能強(qiáng)化公司核心優(yōu)勢(shì)，反而還徹底改變了公司的品牌定位與競(jìng)爭(zhēng)力。

暴風(fēng)集團(tuán)的電視業(yè)務(wù)目前處于“賣一臺(tái)虧一臺(tái)，賣越多虧越多”的尷尬狀態(tài)。三季報(bào)具體數(shù)據(jù)尚未披露，以2018年中報(bào)數(shù)據(jù)參考來看，上半年暴風(fēng)集團(tuán)銷售商品的毛利率為-15.25%，同比下降7.70%。而廣告業(yè)務(wù)收入下滑更猛，上半年廣告營收86078.08萬元，同比降幅達(dá)56.85%。

暴風(fēng)集團(tuán)電視業(yè)務(wù)目前由子公司暴風(fēng)統(tǒng)帥運(yùn)營，在此前回復(fù)交易所的問詢函中，暴風(fēng)集團(tuán)披露，2018年上半年，暴風(fēng)統(tǒng)帥營業(yè)收入較上年同期增加1.01億元，同比增長(zhǎng)18.08%，營業(yè)成本較上年同期增加1.78億元，同比增長(zhǎng)30.29%。毛利虧損則高達(dá)1.05億元，較上年同期減少了7705.31萬元。

與此同時(shí)，庫存壓力對(duì)于暴風(fēng)集團(tuán)不容小覷。上半年，暴風(fēng)統(tǒng)帥計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備7056.51萬元，較上年同期增加7089.21萬元。

股東接連減持

暴風(fēng)集團(tuán)在TV等業(yè)務(wù)上燒錢投入，短期內(nèi)又未有對(duì)等的產(chǎn)出，正在讓公司股東失去信心，也讓暴風(fēng)集團(tuán)董事長(zhǎng)馮鑫自己面臨越來越大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

在發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告前，暴風(fēng)集團(tuán)曾于10月8日公告，公司首發(fā)股東眾翔宏泰前期披露的減持計(jì)劃已實(shí)施完畢。2018年9月26日，眾翔宏泰通過競(jìng)價(jià)交易方式減持所持公司無限售股份226661股，占公司總股本的0.07%。

實(shí)際上，8月以來，暴風(fēng)集團(tuán)多個(gè)首發(fā)股東和董監(jiān)高均相繼拿出了減持計(jì)劃。

8月4日，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布公告稱，因自身資金需求，公司三個(gè)首發(fā)股東瑞豐利永、融輝似錦和眾翔宏泰擬以集中競(jìng)價(jià)的方式，減持不超過公司總股本0.78%的股份，即合計(jì)不超過258.64萬股。此次減持計(jì)劃將在公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月之內(nèi)進(jìn)行。

這三家公司減持前合計(jì)持有暴風(fēng)集團(tuán)5.23%股份。天眼查信息顯示，這三家公司均為暴風(fēng)集團(tuán)高管持股的企業(yè)，為一致行動(dòng)人，馮鑫擔(dān)任三家公司唯一執(zhí)行事務(wù)合伙人，分別持股6.64%、10.66%、8.27%。

此外，暴風(fēng)集團(tuán)在8月4日公告稱，公司董事崔天龍、助理總裁李媛萍、副總經(jīng)理張鵬宇計(jì)劃在公告之日起15個(gè)交易日后的4個(gè)月內(nèi)，減持股份數(shù)量合計(jì)不超過28.51萬股，占公司總股本比例為0.09%。

減持前，崔天龍、李媛萍、張鵬宇分別持有暴風(fēng)集團(tuán)0.62%、0.14%、0.08%的股權(quán)，三人減持的股票均來源于此前暴風(fēng)集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)授予他們的限制性股票，而減持的目的被披露為支付股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃個(gè)人所得稅稅款。

截至10月15日收盤，暴風(fēng)集團(tuán)的股價(jià)已跌至8.75元/股，這對(duì)于高比例質(zhì)押的馮鑫而言并不是好消息。

自2017年開始，馮鑫就不斷將其所持暴風(fēng)集團(tuán)股份質(zhì)押融資，當(dāng)年上半年就累計(jì)質(zhì)押12次，質(zhì)押比例達(dá)到七成，到2018年中報(bào)，質(zhì)押比例已高達(dá)95.35%。此前的6月，馮鑫曾將其質(zhì)押在華創(chuàng)證券的6705.11萬股進(jìn)行了延期回購。

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