十年走來,風雨兼程。
從碩士畢業就在基金業打拼,與志趣相投的人一起成立了星石投資,一干就是十幾年,從朝氣蓬勃、懷揣理想抱負的年輕人變成了成熟、穩重的職業投資人,她就是星石投資總經理楊玲,私募圈兒為數不多的資深女投資人。炎熱的盛夏,在北京國貿的寫字樓里,楊玲接受了《華夏時報》記者的專訪。
私募發展的十年,也是星石投資不斷發展壯大的十年,楊玲頗為感慨。星石十年的發展,有幸見證行業從不足1萬億走向13萬億的壯大過程,也是從草莽走向規范的過程。在十年發展中,她見過了太多的沉浮:有些和星石同時“奔私”,甚至當時比星石更出名,初始規模更大的私募已經不見蹤影。
楊玲坦言:只有始終保持勤奮進取、穩健創新,才能在業績和投資者服務上有競爭力,也才能讓基業長青。隨著私募行業“人才大戰”中競爭力不斷提升,私募行業的吸金效應會大大增強,預計千億級別的公司會在下一個十年出現。私募行業的“二八分化”將會越來越明顯,可能會誕生私募界的“漂亮50”。
行業十年縮影
十年不長,卻見證了私募的發展與變化;十年也不短,用最美的青春年華打拼夢想的事業。
70后的楊玲,有著標準投資人的利落與干練。她最喜歡看書,近期一直忙于在校園內擴充團隊,招兵買馬。最近剛修剪的短發,看起來越發年輕活潑,用她同事的話講,根本不像那么大的。
提起星石投資,楊玲像提起自己打造的獲獎作品一樣,熟悉并帶著些許驕傲。
星石投資一直以二級市場投資為主,成立十年來,星石的規模由最初的1.5億到如今過百億,是中國首批百億私募。規模是投資者對業績的認可,十年來星石通過對產品不斷地調整,為投資者提供了一個可以經受市場考驗的產品,業績超越同期市場指數。
在楊玲看來,星石的十年,是行業發展的十年縮影,她用“業績是王道,市場有公道”來概括。
早年間,私募一直處于灰色地帶,很容易被扣上“非法集資”的帽子,直到2013年才獲得正式的法律身份。然而,在法律認可之前,國內外投資人、評價機構、同業已經陸續認可私募,正是因為私募先驅們靠業績提前經受了檢驗。比如2008年金融危機中,A股暴跌逾70%,公募冠軍產品的收益也只有-3.7%,但星石、金中和等私募卻實現正收益,幫助行業首次獲得資本市場的矚目。
2009年,星石與等機構投資者合作的不二選擇。
其次,私募行業的“二八分化”會越來越明顯,可能會誕生私募界的“漂亮50”。這既有資金的馬太效應(好私募越來越受資金認可),也有政策的影響。隨著行業自律工作的加強,在“扶優限劣”的政策下,私募行業的“優勝劣汰”也在加劇。
對于星石的未來,楊玲表示,星石仍舊想做一個專注投資的公司,為投資者帶來持續穩定的投資體驗。
首先,繼續打磨當前唯一的一個策略。從2013年到2017年6月份,在使用了新方法之后,星石的復合回報率較之前大幅提升,夏普比率幾乎沒變。
“雖然這個階段還算成功,但是要檢驗一個產品的好壞至少需要五年的時間,期待更長的時間來檢驗我們的產品,向投資者交出一份完美的答卷。”楊玲如是說。
其次,繼續打磨投研體系。星石目前員工總人數百余人,投研人數近五十人,占據員工總人數近一半,算是業內龐大的投研隊伍。雖然星石有龐大的外部研究平臺的支持,但是自己的團隊必須有能力對市場進行地毯式轟炸,才有能力甄別外部研究成果并為我所用。
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