從11月中下旬開始，A股行情有所回調(diào)，不僅白馬股走勢調(diào)整，今年以來賺錢效應(yīng)不錯的基金表現(xiàn)也出現(xiàn)波動，臨近年末，市場是否會出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換？手中持有的基金是贖回還是加倉？醫(yī)藥、白酒、大消費、人工智能等板塊是否還有上車機會？

　　11月29日，中泰資管基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理姜誠做客中國基金報粉絲交流會，為大家解答關(guān)于年末投資的種種疑惑。現(xiàn)基金君將文字實錄分享給大家。

一、內(nèi)容提要

　　1、目前白馬股與自身縱向相比處于歷史均值上方，與小盤股相比的估值差處在歷史均值下方。因此，目前時點，白馬股還是成長股的選擇已不是主旋律。展望未來，投資者應(yīng)更多的從個股的角度來考慮問題，淡化過去4到5年來風(fēng)格輪動以及行業(yè)輪動的思維模式。

　　2、數(shù)據(jù)表明，代表大盤股票的基金。如果是一只優(yōu)質(zhì)的主動管理型基金，由于其不具備均值回歸的特征，長期持有是最明智的選擇。

　　那么如何判斷基金優(yōu)質(zhì)與否？首先，了解其基金經(jīng)理的風(fēng)格、理念及其選股思路，包括其言行是否與過去一致等。其次了解其歷史業(yè)績，對歷史業(yè)績的考量需要注意兩點，一是選取的時間要足夠長，二是選擇的指標(biāo)要多樣化一些，比如其風(fēng)格是否一致等等。

　　我們認為三年以內(nèi)業(yè)績比較好的基金，其實運氣的因素占了很大的比例，如果是五年以上業(yè)績表現(xiàn)良好的基金經(jīng)理。那么可能其水平的貢獻會更大一些。所以如果你選到了一只可以持續(xù)提供長期良好業(yè)績的基金經(jīng)理的話，那么對這只基金你永遠只有一個操作，就是加倉。一直加倉，不要考慮得失的問題。

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