11月下旬以來，A股市場持續震蕩走弱。在白馬股持續調整的同時，本周以來市場“一九”分化的格局再度明顯加劇。對于年末A股市場的整體研判和股、大金融為代表的大盤藍籌板塊，則可能繼續有估值水平提升的投資機會。此外，當前A股市場不分市值大小、無處不在的個股分化，未來也可能繼續長期延續。

　　上海一家私募機構投研負責人對中國證券報記者表示，以白酒、醫藥等為代表的白馬股板塊，目前正進入“雞肋時間”。一方面，當前白馬股板塊中的大多數標的，在靜態估值上已經不再“便宜”，估值繼續提升還有待于未來兩年業績和成長的兌現；另一方面，雖然白馬股板塊未來不一定會以股價下跌消化估值，但投資博弈價值已明顯不足。該私募投資人士稱，近期該機構的投資策略主要以“獲利了結”為主，對于2018年的投資布局，則仍然還在觀望之中。

　　上海朱雀投資日前表示，近期A股連續兩周多的市場調整顯著對市場人氣帶來殺傷，白馬龍頭股立即企穩反轉可能性不大。整體而言，短期資金需尋找兩方面的新共識。一方面，舊的投資邏輯已告一段落，龍頭白馬拉估值、唯確定性的投資思路已經被市場短期否定，重啟該市場風格的一大必要條件是其他板塊依舊無亮點。另一方面，新的投資、選股框架，新的收益風險偏好配比，這往往需要一些外部因素配合，如發現新的政策利好、新的宏觀因素等。

(原標題：防御情緒升溫 私募基金趨謹慎)

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