年末歲初，對資本市場的分析和預(yù)判是人們熱議的話題?！爸袊暮暧^經(jīng)濟環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境與流動性環(huán)境在2018年不會有太大的變化，金融、消費龍頭、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體及新能源汽車板塊的上漲行情有望延續(xù)。”華商價值共享、華商民營活力基金經(jīng)理何奇峰近日就2018年A股市場投資策略作如上表示。他說，白馬股中，相對看好家電、白酒和等板塊的投資機會。中小創(chuàng)存在結(jié)構(gòu)性機會，須沿著整個中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的方向去尋找機會。

　　在何奇峰看來，2017年A股上漲行情可總結(jié)為兩大特征：其一是以白酒、家電、金融等白馬龍頭為首的股票，這些行業(yè)整體景氣上行且估值便宜。隨著金融去杠桿的推進，市場對于這些有競爭力和較深“護城河”的龍頭公司給予較為明顯的估值溢價。其二是以創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體和新能源汽車為代表的板塊，這些板塊是未來中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的重要方向，市場對于這些新興領(lǐng)域一直有比較高的認同。

　　“我認為，今年市場的兩大特征有可能在2018年延續(xù)，因為造成今年市場這兩大特征的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境與流動性環(huán)境在2018年應(yīng)該不會有太大的變化。并且，經(jīng)濟增速還會處在一個相對比較好的合理區(qū)間，整體偏緊的監(jiān)管環(huán)境也將延續(xù)?！焙纹娣逭f。

　　不過，何奇峰也表示，一些前期漲幅比較大的白馬股有可能回調(diào)，未來在漲幅上或?qū)⑷跤?017年。因此，選擇白馬股還是要看公司自身的基本面，需要綜合考慮估值、業(yè)績增速、行業(yè)景氣度等因素。

　　對于中小創(chuàng)的投資機會，何奇峰認為，2018年中小創(chuàng)在指數(shù)上很難有系統(tǒng)性的機會，但會有結(jié)構(gòu)性的投資機會。這種結(jié)構(gòu)性機會需要沿著整個中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的方向去尋找，大數(shù)據(jù)、高端制造、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體、新能源汽車等行業(yè)可能具備更多的投資機會。

(原標(biāo)題：華商基金何奇峰：明年白馬股與新興產(chǎn)業(yè)均有結(jié)構(gòu)性機會)

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