為幫助投資者了解債券投資知識(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和自我保護(hù)能力，保護(hù)各位投資者的切身利益，列出債券投資的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，提醒各位投資者，了解債券產(chǎn)品，防控債市風(fēng)險(xiǎn)，做理性投資人。

　　做債券投資，會(huì)面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、放大交易風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押券欠庫風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)及其他各類風(fēng)險(xiǎn)。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)指的是發(fā)行人無法按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者購買或持有資信評(píng)級(jí)較低的信用債，將面臨較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于市場(chǎng)環(huán)境或供求關(guān)系等因素導(dǎo)致的債券價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指的是投資者在短期內(nèi)無法以合理價(jià)格買入或賣出債券，從而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　放大交易風(fēng)險(xiǎn)指的是投資人利用現(xiàn)券和回購兩個(gè)品種進(jìn)行債券投資的杠桿操作，既有可能放大投資收益，也有可能放大投資損失。

　　投資者通過債券回購融資時(shí)，需要提交符合要求的債券進(jìn)入質(zhì)押庫，作為擔(dān)保品。如果提交的債券因喪失質(zhì)押券資格或價(jià)格下降，擔(dān)保品價(jià)值將有可能無法足額覆蓋融入的資金，資金融出方(或中央對(duì)手方)會(huì)要求融資方追加擔(dān)保品。資金融入方如不能及時(shí)向質(zhì)押庫補(bǔ)充債券，將形成質(zhì)押券欠庫風(fēng)險(xiǎn)，資金融出方(或中央對(duì)手方)將依照相關(guān)規(guī)定和契約處置擔(dān)保品，資金融入方可能因此蒙受損失。

　　最后，政策風(fēng)險(xiǎn)是指因政策變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值或投資者行為造成限制或制約的風(fēng)險(xiǎn)。比如，隨著規(guī)范地方政府債務(wù)政策措施的落地和嚴(yán)格化，一些運(yùn)作不規(guī)范的城投類企業(yè)發(fā)行的債券償債能力引發(fā)投資者擔(dān)憂。再比如，如果監(jiān)管部門對(duì)于金融機(jī)構(gòu)可投資債券的范圍作出調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)需要按照監(jiān)管要求而被動(dòng)調(diào)整債券投資組合。

　　投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的財(cái)務(wù)狀況、實(shí)際需求、風(fēng)險(xiǎn)承受能力及內(nèi)部制度(若為機(jī)構(gòu))，審慎參與債券投資。

(原標(biāo)題：東方基金：防控債市風(fēng)險(xiǎn) 做理性投資人)

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