3月22日，廣發、嘉實、招商、易方達、南方、交銀施羅德等多家基金公司，旗下多只基金發布了關于修改基金合同的公告。

《每日經濟新聞》記者注意到，這些公告都主要強調了對持續持有期少于7日的投資，收取不低于1.5%的贖回費，并將其全額計入基金財產。

公告還顯示，本次調整的贖回費率，是根據《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》要求進行的調整。

4月1日起全面實施新規

2017年8月31日，監管機構發布《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》（以下簡稱《規定》），規定自2017年10月1日起施行。其中，對于已經成立或已獲核準但尚未完成募集的開放式基金，原基金合同內容不符合《規定》的，仍然給予6個月的緩沖期。即自2018年4月1日起，所有基金將按照符合《規定》的方式運作，全面實施新規。

隨著6個月期限臨近，各家基金公司紛紛加快了修改基金合同的進程。

《規定》顯示，“基金管理人應當強化對投資者短期投資行為的管理，對除貨幣市場基金與交易型開放式指數基金以外的開放式基金，對持續持有期少于7日的投資者收取不低于1.5%的贖回費，并將上述贖回費全額計入基金財產。前述情形及處理方法應當在基金合同、招募說明書中事先約定。”

“這樣做，能夠有效防止某些人或機構，利用內幕信息快速申購和贖回進行套利。”一資深市場人員表示，這是一件非常好的事情。“假設，一只基金持有的某只股票10%的倉位，該只股票一個漲停后，基金凈值增加1%，兩個漲停后就是2%。從固定收益的角度看，一年有4%或5%就很好了，相比起來，這樣的收益是非常高的，所以有些機構可能會利用內幕信息進行短線套利。現在7天以內收1.5%的贖回費率，大大削減了套利空間，這樣就把可能會有的內幕交易套利資金拒之門外，是保護原持有人利益的一個很好的做法。”

贖回費調整有差異

從一些給出贖回費方案調整的基金公告來看，《每日經濟新聞》記者發現，基金公司都根據《規定》要向持續持有期少于7日（自然日）的投資者，收取不少于1.5%的贖回費，但在贖回費的設計上，仍然有所差別。

首先，同一家基金公司收取贖回費的費率設置有差異。

例如廣發基金公告就顯示，對旗下不同的基金設置了不同的贖回費檔位。其中，對廣發聚富混合等20只基金，在修改贖回費率后規定，持有日期小于7天，贖回費率為1.5%；7天（含）~30天（含）贖回費率為0.5%；大于30天的則不收取手續費。另外，對廣發美國房地產指數（人民幣）等17只基金的贖回費率，則只分為7日內、7日及以上兩檔收取，小于7天贖回費為1.5%，持有7天及以上則不用繳納贖回費。同時，其還表示，將暫停廣發養老指數A等10只基金C類收費模式的申購業務。

其次，《規定》提及將持續持有期少于7日的贖回費全額計入基金財產，但對于7日外的部分，各家公司的操作卻并不相同。

仍如廣發基金公告顯示，在C類收費模式下，贖回費全額計入基金財產的部分，為持有期少于（含）30天的投資者；而融通通頤定期開放債券基金則將贖回費率設計成四檔，并對持有期7日（含）以上的基金份額持有人，將不低于贖回費總金額的25%計入基金財產。

最后，各家基金公司贖回費的計算方式也有不同。

嘉實基金公告顯示，在其贖回費調整方案中，對旗下9只基金進行了特殊說明，將其計算方式分為兩類。一類凈贖回金額為“贖回份額×T日基金份額凈值×（1-贖回費率）”；另一類則分為部分贖回、全部贖回兩種情況，部分贖回的凈贖回金額為“贖回份額×1.00元×（1-贖回費率）”，全部贖回的凈贖回金額為“贖回份額×1.00元×（1-贖回費率）+該份額對應的未付收益”。

值得注意的是，在本次基金公司對旗下基金贖回費的大調整中，牛妹還發現，基金的C類份額成為被“重點”說明的對象。由于沒有申購費，按日計提銷售服務費的基金C類收費模式，成為短線操縱的投資者的首選。而此次《規定》的全面實施，將增加短線投資成本，因此這也被認為是對于持有期少于7天的投資者征收的一種“懲罰性”贖回費。

總的來說，對于各家基金公司有差異化地調整旗下基金贖回費，投資者在購買相關基金產品時，需要多加留意基金合同和基金公告。

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