中國經(jīng)濟網(wǎng)北京4月27日訊 (記者 康博 李榮) 對于百億級別的私募基金公司來說,2018年內(nèi)多數(shù)公司的產(chǎn)品都出現(xiàn)了虧損,但如果以長期角度觀察,這些身經(jīng)百戰(zhàn)的投資精英卻都實現(xiàn)了業(yè)績的大幅增長,彰顯了他們長期戰(zhàn)勝市場波動的能力。與這些公司相比,和聚投資雖然也是百億級公司,但情況顯然并不樂觀,因為該公司旗下的私募基金不僅有超過七成產(chǎn)品在今年內(nèi)出現(xiàn)虧損,更有四成產(chǎn)品從成立以來就一直處于虧損狀態(tài),而基金經(jīng)理正是該公司的法人代表于軍。
七成產(chǎn)品年內(nèi)虧損 法人于軍管理產(chǎn)品歷史業(yè)績多不佳
進入2018年以來,A股市場的波動可謂是頻繁又劇烈,中美貿(mào)易摩擦、中興遭遇禁售令、降杠桿等一系列因素都令參與其中的投資者和投資機構(gòu)頗為苦惱,而一向注重絕對收益的私募基金則更加賺錢艱難。
據(jù)私募排排網(wǎng)此前的數(shù)據(jù)顯示,今年合計7537只股票策略私募產(chǎn)品公布了最新業(yè)績數(shù)據(jù),其中的4658只股票策略產(chǎn)品在近3個月收益為負,占比61.8%。
但對于一些老牌私募基金而言,短期的業(yè)績波動,并不能掩蓋其長期歷史業(yè)績突出的優(yōu)勢。例如淡水泉、林園投資、重陽投資等,其絕大多數(shù)甚至是全部的私募產(chǎn)品,成立以來的業(yè)績表現(xiàn)均為正收益且漲幅巨大,而這些公司都有一個共同特點,就是堅持長期投資消費類龍頭公司,且在市場越火熱的情況下通常都越冷靜,注重控制業(yè)績回撤。
與之相比,同樣是老牌私募基金,并且已經(jīng)突破百億級規(guī)模的和聚投資就顯得不那么穩(wěn)定了。根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者的統(tǒng)計,和聚投資今年來可謂是業(yè)績慘淡,在有可比數(shù)據(jù)的106只基金產(chǎn)品中,年內(nèi)收益為負的有77只。其中,更有9只基金今年內(nèi)跌幅超過10%。
萬德數(shù)據(jù)顯示,鼎寶瑞享1號以-17.70%的業(yè)績排名該公司年內(nèi)虧損冠軍,其成立日期為2015年11月30日,凈值截止日為2018年4月10日,基金經(jīng)理為于軍。巧合的是,該基金也是和聚投資旗下歷史業(yè)績最差的一只基金,從其成立以來到2018年4月10日,累計虧損幅度為-30.70%,目前的累計單位凈值僅有0.6930元。
而處于該公司今年內(nèi)跌幅第二名的和聚匯享1期,截止2018年4月13日的累計單位凈值為0.7075元,跌幅-13.31%。從2015年8月11日成立以來的總回報是-29.25%,位列公司歷史業(yè)績倒數(shù)第二名,基金經(jīng)理同樣是于軍。
上述兩只基金都屬于股票型基金,購買起點同為100萬元,而投資顧問也都是和聚投資, 前者的投資顧問管理費率為0.90%,后者為1.70%。
從歷史業(yè)績虧損的產(chǎn)品看,大多數(shù)的基金經(jīng)理都是于軍,此人也是和聚投資的法人代表和公司投研力量的核心人員,而且產(chǎn)品成立日多集中在2015年之后。如此從年內(nèi)業(yè)績虧損的產(chǎn)品看,則多數(shù)產(chǎn)品的基金經(jīng)理為李澤剛,此人是和聚投資的總經(jīng)理,也是主要投研力量。
雖然在現(xiàn)有披露的資料中難以知曉和聚投資旗下基金的重倉股情況,但是,中國經(jīng)濟網(wǎng)記者卻留意到,今年2月份,和聚鼎寶共商1期曾踩雷山鼎設計(300492,股吧)(300492),該基金從2017年二季度進駐該股,持有山鼎設計41.59萬股,占比1.684%。以此計算,其買入時的加權(quán)均價為47.29元,而目前該股股價僅為27.38元,跌幅已達40%。
近幾年來,和聚投資曾獲得過的榮譽數(shù)不勝數(shù),據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者不完全統(tǒng)計,和聚投資在2010年曾獲國金證券(600109,股吧)授予的“私募基金年度最佳獎”;2012-2013年獲中國證券報頒發(fā)的“金牛陽光私募管理公司”稱號;2014-2015 年獲得私募排排網(wǎng)授予的“年度中國最佳股票策略私募基金”;2015年獲得東方財富(300059,股吧)網(wǎng)頒發(fā)的“年度最佳私募基金公司”獎;“晨星(中國)2015年度基金獎”;2016年獲得中國證券報頒發(fā)的“英華榜三年期、五年期股票策略最佳產(chǎn)品獎”;“2016年度最受投資者喜愛私募基金經(jīng)理 ”獎項;2017年獲國金證券授予的“第九屆中國最佳私募基金股票投資策略2012-2016優(yōu)勝獎” 等20多個獎項。而這些榮譽,在如今看來,似乎更加“刺眼”。
市場高位狂發(fā)產(chǎn)品 規(guī)模上去了業(yè)績下來了
根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解,和聚投資的全名為北京和聚投資管理有限公司,成立于2009年3月,同年7月14日,和聚1期成立。2010年時,該產(chǎn)品奪得當年一季度私募排名冠軍,此后的幾期產(chǎn)品,歷史業(yè)績都表現(xiàn)不錯,而這些產(chǎn)品均有李澤剛擔任基金經(jīng)理。
從上述情況看,李澤剛顯然為其在業(yè)內(nèi)樹立口碑立下了汗馬功勞。到2015年年初時,該公司管理的資產(chǎn)規(guī)模達20億元,產(chǎn)品只有15只,而目前,該公司已經(jīng)是管理超150億元規(guī)模的百億級私募基金公司了。其中在2015年成立的基金達55只,2016年成立了21只,兩年內(nèi)基金產(chǎn)品暴增。
李澤剛擁有14年的基金從業(yè)經(jīng)歷,曾任泰達荷銀基金管理有限公司研究部行業(yè)研究員、基金經(jīng)理。在行業(yè)研究、公司定價方面具有豐富的經(jīng)驗。以精選個股的能力見長,具體品種上重視估值的安全邊際;組合管理上強調(diào)均衡配置;研究策略上強調(diào)尋找產(chǎn)業(yè)中的強勢企業(yè)。
于軍則有著超過20年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾任中信證券(600030,股吧)首席交通運輸分析師、首席策略師,中信證券研究部執(zhí)行總經(jīng)理。2012年加盟北京和聚投資,擔任投資決策委員會主席。研究視野開闊,擅長大類資產(chǎn)投資時鐘的研判,決策果斷。曾連續(xù)四年榮獲新財富第一,擁有廣泛的研究資源。
和聚的投資理念是,公司的投資目標是以絕對收益為目標,在控制風險的前提下實現(xiàn)資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。長期投資策略是利用資本市場價格體系的缺陷,基于對資產(chǎn)的定價能力,通過價值挖掘和價值推動,實現(xiàn)價值最大化。
但顯然,公司在2015年市場高點發(fā)行的多只產(chǎn)品如今業(yè)績大多表現(xiàn)不佳,這也說明該公司在控制業(yè)績回撤方面還需要下大力氣,其實和聚投資在2011 年下半年的A股大幅回調(diào)時就出現(xiàn)過風控失當?shù)那闆r,導致當年和聚系列產(chǎn)品業(yè)績不佳,最大回撤率為31.52%。
從2012 年開始公司策略進行了微調(diào),加大了風控措施,但還沒有經(jīng)過市場的長期檢驗就迎來了2014、2015年的牛市,現(xiàn)如今的業(yè)績表現(xiàn),似乎是2011年的業(yè)績重演。
觀察和聚投資的歷史表現(xiàn),其業(yè)績主要來源于新能源、北斗、軍工、軌道交通、化工等領域,基本上都是在成長股或者概念股表現(xiàn)的時候獲取收益。和聚系列基金的倉位水平也較高,平均保持在80%以上。如此重倉成長股加之高倉位,在近年來創(chuàng)業(yè)板、中小板表現(xiàn)不佳的情況,業(yè)績出現(xiàn)大面積虧損也是情理之中了。
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