距離《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱資管新規）發布不到一個月時間，在資管新規出來之后，不少業內人士都注意到了對分級基金的影響。

在資管新規中，明確指出：公募產品不得進行份額分級。受此影響，沉寂許久的分級A市場在新規后熱鬧了起來，特別是在五一節之后，不少分級A均出現了明顯的上漲。

申萬宏源表示，"由于現存分級基金多為永續性產品，假設其存續期改為2020年底，那么折價交易的分級A到期收益率將大幅提高，溢價交易的分級A到期收益率則大幅下降，因此在節后兩天內分級A市場交易活躍，且折價分級A受到熱捧，分級A指數兩天大漲3%。"

不過，今天理財不二牛從多家基金公司獲悉，關于分級基金有了進一步的窗口指導，其中關鍵的一點就是分級的存續期可能不會等到2020年底了。

有基金公司人士表示，"最近確實接到了通知，要求在6月30日之前分級基金要轉型，轉型成指數基金。"

如果按照這個時間表的話，那么留給基金公司的時間基本上就只剩1個多月了。目前來看，在市場上，分級基金存續規模較大的幾家基金公司主要是富國、鵬華、招商等。

銀河證券指出："分級基金改造中，難度最大的是永續型、子份額上市交易的分級基金。而不管是轉型成普通基金，還是將基金終止，核心問題是怎樣將子份額轉化成普通份額，這一問題的關鍵是子份額如何估值。"

牛妹注意到，今年以來，分級基金轉型已經是一種趨勢，已有多只股票分級基金轉型成指數型基金，債券型分級基金則轉型為普通的債基，例如"鵬華新絲路指數分級基金"轉型為"鵬華滬深300指數增強型基金"、"海富通雙福分級債券型基金"轉型為"海富通雙福債券型基金"等。

而如果這個窗口指導加速落實的話，那么接下來分級轉型的速度將會明顯加快。

每經記者 黃小聰 每經編輯 葉峰

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