今年上半年，市場動蕩起伏，投資者情緒消極，中國股市何去何從？事實上，對比納斯達克的發展，我們不難發現，互聯網泡沫破裂后，納指成功開啟十五年長周期牛市。

　　2000年互聯網泡沫破裂后，納指在2002年10月10日成功觸底1108點，之后就開啟了一輪波瀾壯闊的長周期牛市，一路持續至今。即使在2007年全球金融危機期間，S&；P 500指數跌破2002年熊市低點，卻未讓納指創出新低。

　　其背后最大的基本面是信息技術產業占美國GDP比重的持續提升。更有意思的是1991-2000年，美國GDP實際增速均值為3.45%，而2001-2010年，美國GDP實際增速均值為1.66%。納指成功為我們演繹了宏觀經濟增速下臺階過程中，科技股的長周期牛市依然可以出現。

　　通過對比一些直觀的經濟指標，我們不難發現，基本面仍在向好的方向發展，需要的只是等待風險情緒的褪去。而面臨經濟轉型的中國，信息技術產業占GDP比重的持續提升這一特征也正浮出水面，中國GDP按行業分類后的同比增速上看，信息傳輸軟件和信息技術服務業的增速已經連續兩年排名第一。中國目前處于經濟轉型期，政府對新興產業的各類扶植政策疊加新興產業資深的高增長，上市公司所處的市場環境可謂優渥。

　　因此，方正富邦基金認為，創業板的基本面中樞仍在上行中。到今年下半年，定向降準、產業基金等針對性的政策有望幫助新興產業駛入快車道。觀察產業結構，我們認為目前的創業板指大概率是黎明前最黑暗的時候，從中國經濟發展的結構性變化來看，創業板指已經具備長牛的基礎，作為投資者，我們唯一需要的可能只是再多一點點時間。

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