一度光環不再的“金磚五國”不斷復蘇，全球投資機構對于包括“金磚五國”在內的新興市場興趣正在不斷提升。

早在15年前，高盛前經濟學家奧尼爾(Jim O'Neill)喊出“金磚四國”一詞時，曾引爆一波空前的投資熱潮。之后，南非也加入了“金磚”行列。

根據國際貨幣基金組織（IMF）的一份報告，21世紀初，所有金磚經濟體經歷了一段時間的收入強勁增長。2002~2014年，這些國家的人均收入(按經美元調整的購買力平價計算)與美國的差距明顯縮小。不過，過去幾年，由于大宗商品暴跌、美元走強、各國經濟政治等問題，各界直呼“金磚光環”已經不再。

在2015年末，高盛更是關閉了成立九年的投資巴西、俄羅斯、印度和中國大陸“金磚四國”的賠錢基金，并入一個投資范圍更廣的新興市場基金。然而，從去年下半年以來，伴隨著強勁的全球經濟復蘇勢頭、大宗商品價格反彈，以及新興市場結構性改革的加速，全球資金開始瘋狂涌入新興市場的債市和股市，“金磚五國”也不斷復蘇。

2日閉幕的金磚國家第七次經貿部長會議多次強調，“金磚信心”已成為全球經濟穩定器。多年來，金磚國家經貿合作的水平和質量已大幅提升，金磚國家對世界經濟增長的貢獻率超過50%。

荷寶投資管理集團(Robeco)高級基金經理菲德麗(Fabiana Fedeli)對第一財經表示，“美國特朗普對于新興市場的負面態度一度造成這些國家去年末資金凈流出，不過今年上半年，我們看到了明顯的資金凈流入狀態。此外，新興市場股市的盈利數據也從2016年來強勁攀升，去年三個季度增速分別為1.6%、0.6%、1.0%，今年預計仍將持續。在金磚國家中，俄羅斯盈利復蘇最強，去年三季度就達到了23.2%，中國和印度也在持續復蘇。”

新興市場資金凈流入

新興市場股市盈利提升

較之于4月的預測，IMF上調2017年新興市場增速0.1個百分點，下調2018年發達國家增速0.1個百分點。受此影響，2017、2018年新興市場和發達國家的增速差進一步擴大，分別上升至 2.6和2.9個百分點。

中國也是“金磚五國”的經濟領頭羊。IMF提及，中國對全球復蘇的貢獻增強，在美國經濟優勢衰減的同時，2017、2018年中國經濟增速預測上調0.1和0.2個百分點。

在2016年4月至今的6次預測中，IMF對中國經濟增速進行了5次調升，1次調平。這表明，得益于供給側改革和適度財政刺激，中國經濟的增長韌性持續鞏固，并在全球經濟的長周期復蘇中發揮愈加關鍵的作用。

此外，印度作為另一個主要的新興經濟體，雖因“廢鈔令”沖擊，第一季度經濟增速降為6.1%，低于去年第四季度的7%，但分析人士認為，7月初啟動的印度自獨立以來最大規模稅改有望利好印度經濟。經濟合作與發展組織最新經濟展望報告預計，印度今明兩年經濟增長率將達7.3%和7.7%。

俄羅斯當前的形勢也同兩年前的經濟萎靡、盧布“滑鐵盧”的局面天差地別。俄羅斯總統普京6月2日表示，2017年第一季度外國對俄直接投資總額同比增長2.3%。此外，俄羅斯的GDP也實現了連續三個季度增長，這表明俄經濟復蘇進入新階段。

就此前備受政治風波影響的巴西而言，IMF將今年巴西經濟的增長預期由0.2%調高至0.3%。巴西財政部副部長馬賽羅·埃斯特旺認為，引領巴西經濟走出低增長的關鍵是推行強有力的改革，包括整頓財政秩序、穩定債務情況，并采取措施鼓勵實體經濟發展，提升企業生產效率，并增加基礎設施建設投入等。

雖然南非經濟去年減速，但今年增長動能有所加快。IMF預計南非今年經濟增長將為0.8%，高于2016年的0.3%。南非財政部長吉加巴說，經濟壓力仍存，將繼續推進結構改革，尤其是支持制造業發展、加快基礎設施等領域政府投資等，通過提振經濟增長，增強商界和投資者信心。

未來，“金磚五國”的光環是否能夠長久保留，既取決于各國結構性改革的積極性、全球經濟復蘇的形勢，“金磚合作”也將發揮不可或缺的作用。

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