⊙記者 吳曉婧 ○編輯 長弓

距離年終投資收官僅剩下15個交易日，基金年終排名即將迎來最后的決戰(zhàn)。

目前來看，排名領(lǐng)先的基金業(yè)績差距甚微，可謂“貼身肉搏”。而近期機構(gòu)投資者“抱團”的白馬股籌碼松動導(dǎo)致調(diào)整幅度明顯，加上年末市場風(fēng)格走向的搖擺，這些因素意味著偏股型基金最終的座次排位仍懸念重重。

排名戰(zhàn)陷入膠著

剩下的15個交易日里，冠軍基金究竟會花落誰手？

從目前偏股型基金的業(yè)績排名來看，或許不到最后一個交易日，仍很難給出答案。一方面，績優(yōu)基金的冠軍排名爭奪戰(zhàn)“戰(zhàn)況”膠著；另一方面，年底市場不確定因素仍有很多。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前而言，東方紅滬港深混合基金、國泰互聯(lián)網(wǎng)++股票基金以及易方達消費行業(yè)基金無疑是奪冠大戰(zhàn)中勝率最高的選手。

截至12月8日，東方紅滬港深今年以來凈值上漲56.89%，國泰互聯(lián)網(wǎng)+股票目前僅落后兩個多百分點，今年以來凈值上漲54.41%。此外，易方達消費行業(yè)與國泰互聯(lián)網(wǎng)+的收益率也十分接近，今年以來漲幅為53.43%。

除上述三只基金外，東方紅中國優(yōu)勢、華安策略優(yōu)選(040008)混合、東方紅睿元、交銀穩(wěn)健(519690)配置混合A、南方品質(zhì)優(yōu)選靈活配置混合、嘉實滬港深精選股票、嘉實優(yōu)化紅利以及東方紅睿豐等7只基金今年業(yè)績表現(xiàn)也十分優(yōu)異，凈值漲幅分別為51.39%、51.38%、50.55%、48.59%、47.66%、47.27%以及47.23%。

值得注意的是，目前凈值漲幅在47%至48%之間的基金就有5只，凈值漲幅在45%到46%的基金多達7只，由此可見，今年績優(yōu)基金間的排名爭奪戰(zhàn)十分激烈。

震蕩市下如何應(yīng)對

近一個月A股市場出現(xiàn)了明顯調(diào)整，機構(gòu)“抱團”的白馬股籌碼松動，在此期間，績優(yōu)基金究竟會減倉保存收益還是堅守核心持倉？亦或是利用市場的震蕩把握交易性機會？多空對決間作出的選擇，將影響年終的排名。

對于此輪市場調(diào)整的原因，海富通內(nèi)需熱點基金經(jīng)理黃峰認為，其一是前期資金過于集中在某些龍頭公司；其二是估值層面，即今年市場的整體風(fēng)格偏向價值型，白馬龍頭公司的估值已達到合理偏上位置，但尚未達到估值泡沫化水平；第三，就年底資金面而言，出于季節(jié)性原因，年底資金面普遍偏緊，資金的結(jié)算需求較大；第四，資管新規(guī)帶來不確定性增加，后續(xù)需進一步觀察。

滬上一位績優(yōu)基金經(jīng)理對記者坦言，10月底就預(yù)測到，不少獲得豐厚收益的資金將選擇“落袋為安”，尤其是追求絕對收益性質(zhì)的資金，必然會引發(fā)白馬龍頭股的回調(diào)，因此提前進行了減倉，有效控制住了基金凈值的回撤，排名前進了不少。

另一家基金公司的權(quán)益投資負責(zé)人則對記者說，雖然預(yù)判到了年底市場的調(diào)整，但對于持倉較有信心，相信在調(diào)整之后，重倉持有的個股依舊有望繼續(xù)表現(xiàn)，因此選擇堅守，但接近7個百分點的回撤依舊有點超出預(yù)期。

此外，有基金經(jīng)理透露，近期利用市場調(diào)整的機會進行了持倉調(diào)整，增加了對銀行股的配置，尤其是更具防御性的大銀行，并加倉一些周期股，取得不錯的效果。

黃峰表示，對于中長期市場走勢仍維持偏樂觀態(tài)度。明年可關(guān)注需求端有確定增長趨勢的品種。周期股方面，未來盈利能力有望維持，但股價上升幅度可能有限，未來或許會出現(xiàn)寬幅震蕩，如能把握機會可適當(dāng)參與交易。先進制造業(yè)方面，目前仍偏主題類，估值相對較高，將耐心等待合適機會。

市場風(fēng)格會否轉(zhuǎn)換

在白馬龍頭股陷入調(diào)整之際，年初至今大幅下挫的部分中小市值個股近日出現(xiàn)反彈跡象。投資者對于市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變的討論再度升溫。

12月9日，安信證券策略分析師關(guān)于戰(zhàn)略性看好創(chuàng)業(yè)板指的觀點，一度“刷爆”朋友圈。

上周，上證綜指出現(xiàn)一定企穩(wěn)跡象，而創(chuàng)業(yè)板指走勢繼續(xù)強于上證綜指。在安信證券策略分析師看來，市場將開啟新一輪上行行情。接下來要戰(zhàn)略性重視創(chuàng)業(yè)板指，并認為創(chuàng)業(yè)板指將引領(lǐng)2018年A股市場。

目前，部分機構(gòu)投資者依然認為以白馬龍頭為代表的價值股將是未來行情的核心，只是標(biāo)的會略微擴散。安信策略分析師認為，這種一致預(yù)期有其合理性，但也值得警惕。

中歐基金成長精選策略組負責(zé)人王培認為，市場存在風(fēng)格切換的可能性。過去幾年，在受風(fēng)格偏好影響而大幅調(diào)整的中小創(chuàng)板塊中，部分優(yōu)質(zhì)成長股已經(jīng)出現(xiàn)“估值洼地”，其成長性或吸引部分資金的關(guān)注，這可能是明年A股市場重要的投資機會。

滬上一位基金經(jīng)理則認為，短期而言，市場是否會出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換難以判斷，但就中期而言，龍頭白馬股仍將是A股市場的主線。在其看來，首先，部分中小市值個股因為前期的并購存在潛在的商譽減值壓力；其次，IPO常態(tài)化仍將對中小市值股票的供求關(guān)系產(chǎn)生持續(xù)影響；第三，隨著經(jīng)濟增速趨于平緩，在未來的產(chǎn)業(yè)格局下，小公司逆襲成長為大公司的難度更趨加大。

市場關(guān)于風(fēng)格轉(zhuǎn)換的爭論仍在繼續(xù)。在最后15個交易日中，市場風(fēng)格的走向，仍將對偏股基金最終的業(yè)績排名產(chǎn)生重大影響。

今年以來業(yè)績排名前20的偏股型基金

名稱 今年以來

總回報(%)

東方紅滬港深混合 56.8932

國泰互聯(lián)網(wǎng)+股票 54.4083

易方達消費行業(yè)股票 53.4324

東方紅中國優(yōu)勢51.3956

華安策略優(yōu)選混合 51.3804

東方紅睿元混合 50.5545

交銀穩(wěn)健配置混合A 48.5938

南方品質(zhì)優(yōu)選靈活配置混合 47.6570

嘉實滬港深精選股票 47.2680

嘉實優(yōu)化紅利混合 47.2279

名稱 今年以來

總回報(%)

東方紅睿豐(LOF) 47.1516

國泰新經(jīng)濟靈活配置混合 47.0043

廣發(fā)滬港深新起點股票 45.5670

銀華富裕主題45.3692

景順長城新興成長混合 45.3463

長安鑫利優(yōu)選混合A 45.2602

景順長城鼎益混合(LOF) 45.0575

銀華盛世精選靈活配置混合發(fā)起式 45.0529

交銀新生活力靈活配置混合 44.7288

東方紅產(chǎn)業(yè)混合 44.5828

數(shù)據(jù)來源 東方財富Choice （截至2017年12月8日）

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