摘要：5年前，匯豐控股將其持有的中國平安9.76億股H股悉數沽售給泰國正大集團，10年獲利超過4倍；5年后，中國平安通過保險資管計劃不斷在港股買入匯豐控股。5年間，中國平安和匯豐控股這兩家全球金融巨頭在資本市場上的角色實現了互換。

5年前，匯豐控股將其持有的中國平安9.76億股H股悉數沽售給泰國正大集團，10年獲利超過4倍；5年后，中國平安通過保險資管計劃不斷在港股買入匯豐控股。5年間，中國平安和匯豐控股這兩家全球金融巨頭在資本市場上的角色實現了互換。

12月6日，中國平安向香港聯交所申報稱，已經通過旗下平安資產管理公司以港股通渠道累計買入匯豐控股10.18億股，持股5.01%，成為匯豐控股的重要投資者之一。對這份公告，雙方似乎達成了一種默契，當日匯豐控股表示，中國平安是一家治理優秀、經營穩健的非國有公眾公司，匯豐控股與中國平安之間有著長期、友好的合作關系，匯豐歡迎平安成為其長期投資者。中國平安則指出，投資匯豐是一項財務性投資，其經營業績優，分紅好，符合平安資管管理的保險資金的資產負債匹配原則。

值得一提的是，匯豐控股半年報顯示，其第一大股東為美國貝萊德集團，持股比例為6.73%。匯豐控股總股本203.2億股且全為流通股，此次中國平安增持后成為第二大股東。

角色互換

在發布此份公告后，12月7日，匯豐控股在港股股價微漲0.2%，報收于76.25港元。

“相較于匯豐控股2007年股價歷史最高點153.5港元，從目前的價位來看，平安投資的時間點非常合適。”12月7日，香港市場一位分析師梁志勇（化名）指出。

記者查閱相關數據了解到，匯豐控股今年前三季經調整的財報顯示，其稅前利潤174億美元（折合人民幣約1200億元），同比增長8%；在分紅方面，匯豐控股過去12個月每股累計派發紅利0.51美元。目前，匯豐控股市凈率為1.05倍。在匯豐控股的全球業務中，零售銀行及財富管理業務占比38.47%，環球銀行及資本市場業務占比29.65%；工商金融業務的占比為24.82%。從區域來看，亞洲業務占比其所有業務49.68%；歐洲業務占比34.93%；北美洲業務占比13.34%。

中國平安今年前三季度財報顯示，其截至9月末歸屬于母公司的凈利潤為663.2億元，同比增長17.36%，在整個集團的業務中，人身險業務占比最高達到64.16%，產險業務占比20.08%，銀行業務占比11.66%，其他業務占比4.1%。

“通過比較不難發現，作為市值超過萬億級別的兩家大型金融集團，匯豐在港股的市值為1.5萬億，中國平安的總市值為1.2萬億，市值相差3000多億；就業績來說，匯豐以其遍布全球的業務網絡，利潤比平安高出1倍；在業務方面，處于轉型中的中國平安仍然保險占據大頭，匯豐則是零售金融和財富管理的貢獻最大，且各項業務平衡發展。但是也正是如此，匯豐的市凈率僅有1.038倍，每股凈資產則有73.428港元，極具投資價值。”12月8日，海通證券一位銀行業分析師稱。

業內人士表示，平安成為匯豐第二大股東，從全球范圍來看，中國的大型金融巨頭開始與國際頂尖巨頭看齊，反映了中國經濟實力的提升，金融改革的成果。

會否成為第一大股東

5年前匯豐沽售中國平安全部股權的時候，時值平安股價處在歷史底部，不到50元/股，即使如此低的股價，也為匯豐對平安的10年投資換來超過4倍的回報。

“投資平安是匯豐最成功的一次案例。”匯豐在當時出售平安股權時表示。

業界關心的是，對于堅稱作為財務投資者的中國平安，對此匯豐控股的大手筆投資，會不會也成為平安旗下保險資金一次最成功的投資呢？

“匯豐在5年前以每股近59港元清空所持的平安H股股權，作價高達727.36億元。2002年平安最需要資金的時候，匯豐斥資6億美元認購平安增發的2.467億股外資股份，2004年和2005年，匯豐又先后斥資12.97億港元和81.04億港元增持。匯豐累計投資成本在140億港元左右，10年投資獲利超過4倍。但是事實上，匯豐在當年拋售平安股權的時候也有迫不得已的原因，當時全球金融危機還在蔓延，全球所有的金融巨頭面臨著業績下滑的危機，匯豐也不例外，收縮業務戰線，紛紛出售股權或者變賣資產。”12月8日，國內一位保險業分析師指出。

反觀現在平安增持匯豐，相同的是彼時平安股價在最低谷，現在匯豐股價也不高，距離最高點還有一倍的差距；不同的是，匯豐當時因為金融危機的資金需求，而中國平安則是看中了匯豐的長期投資價值以及保險資金的負債匹配。

值得關注的是，在2012年的時候，因為匯豐控股的戰略投資，使得其成為中國平安最大股東。根據當時的資料顯示，在中國平安2012年中報中，匯豐控股旗下保險控股公司和香港上海匯豐銀行分別持有6.18億股和6.13億股平安H股股份，兩者占比合計達到15.58%；而今中國平安旗下保險資管成為匯豐控股第二大股東，距離第一大股東貝萊德集團持股尚差1.7%的持股比例，如果接下來平安繼續增持3億股匯豐控股，就有望成為匯豐的第一大股東，以目前匯豐76港元的價格來測算，需要平安繼續投資超過200億資金。

中國平安能否成為匯豐控股的第一大股東，或許可以拭目以待。

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