專家和業(yè)內(nèi)人士指出，金融強(qiáng)監(jiān)管將持續(xù)，而在監(jiān)管“長(zhǎng)牙齒”的同時(shí)也要兼顧前瞻性、適應(yīng)性。其中，金融監(jiān)管體制改革迫在眉睫。

他們認(rèn)為，未來監(jiān)管部門對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)有預(yù)判、有預(yù)案，尤其是要在國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)機(jī)制下，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，整治金融亂象，引導(dǎo)金融回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源。

治亂象補(bǔ)短板重塑金融生態(tài)

黨的十八大以來，中國(guó)金融改革穩(wěn)步推進(jìn)，金融監(jiān)管持續(xù)完善，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線的能力不斷增強(qiáng)。

從資產(chǎn)規(guī)模來看，中國(guó)金融業(yè)正迎來芳華時(shí)代。過去五年，是中國(guó)金融業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的五年：從增加值占比來看，金融業(yè)增加值占GDP的比重從2012年的6.51%提高到2017年的7.95%。

同時(shí)，金融脫媒加劇、金融混業(yè)發(fā)展，也為當(dāng)前金融改革發(fā)展帶來新的挑戰(zhàn)。從金融大國(guó)走向金融強(qiáng)國(guó)，離不開金融監(jiān)管部門的引領(lǐng)和護(hù)航。

2013年，央行牽頭銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和外匯局成立了“金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議”，承擔(dān)貨幣政策、金融監(jiān)管等方面的協(xié)調(diào)工作。2017年11月8日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)正式成立。

目前，監(jiān)管利劍指向資金脫實(shí)向虛、監(jiān)管套利等金融領(lǐng)域亂象，在守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，優(yōu)化了中國(guó)金融生態(tài)，規(guī)范了金融市場(chǎng)秩序。2017年監(jiān)管部門針對(duì)銀行業(yè)違法違規(guī)行為的行政處罰力度空前，全年共作出行政處罰決定3452件。其中，處罰機(jī)構(gòu)1877家，罰沒29.32億元；處罰責(zé)任人員1547名，罰款合計(jì)3759.4萬元，并對(duì)270名相關(guān)責(zé)任人取消從業(yè)和高管任職資格(一定期限直至終身)。

證監(jiān)會(huì)繼續(xù)從嚴(yán)監(jiān)管，規(guī)范上市公司股東減持、嚴(yán)把上市公司入口關(guān)、精準(zhǔn)打擊資本市場(chǎng)各類違法違規(guī)行為等，持續(xù)凈化資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境。

金融監(jiān)管補(bǔ)短板全面提速。2017年以來，《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》、《商業(yè)銀行大額風(fēng)險(xiǎn)暴露管理辦法(征求意見稿)》、《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》等陸續(xù)出臺(tái)，旨在整治亂搞同業(yè)、亂加杠桿、亂做表外業(yè)務(wù)等市場(chǎng)亂象。

加強(qiáng)監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)

防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是一場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)、持久戰(zhàn)。多位專家對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，近年來，我國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，尤其是一些大案要案的出現(xiàn)，凸顯了防控化解風(fēng)險(xiǎn)的緊迫性。未來的金融監(jiān)管應(yīng)更具前瞻性、適應(yīng)性。

央行研究局局長(zhǎng)徐忠撰文表示，近年來，我國(guó)金融業(yè)跨界經(jīng)營(yíng)迅猛發(fā)展，金融業(yè)亂象叢生，金融風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)頻發(fā)，根本原因在于金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)和金融分業(yè)監(jiān)管體制機(jī)制之間矛盾突出，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)不力，宏觀審慎政策缺乏把總，亟須加強(qiáng)各單位橫向政策協(xié)調(diào)來完善金融宏觀審慎管理制度。

央行貨幣政策委員會(huì)委員、北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)黃益平認(rèn)為，監(jiān)管協(xié)調(diào)不夠、監(jiān)管空白多、不重視審慎監(jiān)管、監(jiān)管和發(fā)展的責(zé)任并舉等的確帶來一些問題。國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)應(yīng)發(fā)揮政策統(tǒng)籌作用，包括統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、全覆蓋、政策協(xié)調(diào)。

中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，在加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)的同時(shí)，需要深入研究如何強(qiáng)化監(jiān)管統(tǒng)籌，從而避免監(jiān)管措施的疊加和干擾，并穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。“統(tǒng)籌政策力度和節(jié)奏，防止疊加共振，才能解決深層次問題。”

對(duì)于未來金融監(jiān)管框架的改革方向，專家認(rèn)為，“雙峰模式”或是最優(yōu)方向。黃益平指出，“研究顯示，‘雙峰模式’的穩(wěn)定性更高一些，行為監(jiān)管和審慎監(jiān)管適當(dāng)區(qū)分，可能是比較有利的。”

澳大利亞、荷蘭、英國(guó)等國(guó)家實(shí)行“雙峰監(jiān)管模式”，取得了較好的監(jiān)管效果。“雙峰監(jiān)管”的核心內(nèi)容是把監(jiān)管職能劃分為行為監(jiān)管和審慎監(jiān)管，前者主要是防范金融機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)、欺詐和不公正交易，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過現(xiàn)場(chǎng)檢查、評(píng)估、披露和處置，保證金融市場(chǎng)公開透明，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益；后者主要是以維護(hù)金融穩(wěn)定、實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)，監(jiān)管部門通過遵照巴塞爾協(xié)議關(guān)于資本充足率、資本質(zhì)量和流動(dòng)性等方面的審慎監(jiān)管指標(biāo)，控制主要金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

強(qiáng)監(jiān)管持續(xù)

專家和金融業(yè)內(nèi)人士表示，資管、表外、影子銀行等仍將是2018年金融監(jiān)管的重中之重。

銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者透露，2018年監(jiān)管部門對(duì)于亂象整治工作中的大案要案會(huì)堅(jiān)持頂格處罰。另外，針對(duì)交叉金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)整治，通過國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)將亂象整治工作“全線打通”，與其他金融監(jiān)管部門聯(lián)合懲戒。

過去5年，中國(guó)資管行業(yè)的擴(kuò)張速度連續(xù)多年保持50%以上，根據(jù)央行口徑統(tǒng)計(jì)，2017年大資管行業(yè)總規(guī)模已突破100萬億(部分重復(fù)計(jì)算，其中，銀行表內(nèi)、表外理財(cái)余額為6.75萬億、21.63萬億，信托資產(chǎn)余額23.1萬億，公募、券商資管、基金專戶和子公司、私募規(guī)模分別為11.14萬億、17.37萬億、14.4萬億和10.3萬億，資管迅速崛起的同時(shí)也對(duì)中國(guó)金融體系安全帶來新的挑戰(zhàn)。

2017年11月17日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)亮相不到十天，由央行會(huì)同銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局等部門起草的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》面向社會(huì)公開征求意見，被稱為“超級(jí)監(jiān)管”的第一槍。

恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼恒大經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)任澤平認(rèn)為，金融監(jiān)管政策保持強(qiáng)延續(xù)性。從近期監(jiān)管要點(diǎn)來看，除了針對(duì)監(jiān)管套利、多層嵌套、剛性兌付、資金池操作逐一擊破外，還涉及引導(dǎo)主動(dòng)管理、規(guī)范股權(quán)及公司治理、控制杠桿等相關(guān)內(nèi)容。銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象的通知》強(qiáng)調(diào)，將同業(yè)、理財(cái)、表外等業(yè)務(wù)以及影子銀行作為2018年整治重點(diǎn)，繼續(xù)推進(jìn)金融體系內(nèi)部去杠桿、去通道、去鏈條。可見，此輪監(jiān)管不僅是針對(duì)資管行業(yè)的監(jiān)管，更是一次對(duì)金融行業(yè)的全面監(jiān)管。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，“去年的治理已經(jīng)有了成效，未來隨著資管新規(guī)的正式出臺(tái)，預(yù)計(jì)資管業(yè)務(wù)、影子銀行等將更加規(guī)范，同業(yè)業(yè)務(wù)也將回歸本源。在今年的強(qiáng)監(jiān)管背景下，建議保持合理的貨幣信貸增長(zhǎng)，更好地承接銀行‘回表’需求，加快資本市場(chǎng)的發(fā)展，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求。”

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