新浪科技訊 北京時(shí)間3月29日中午消息，彭博社報(bào)道，馬云的螞蟻金服——全球最大的金融科技公司，可能遇上麻煩了。

該公司的主要消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)素來(lái)倚仗債券市場(chǎng)的融資。現(xiàn)如今這部分融資正在枯竭。根據(jù)彭博社和中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)編制的數(shù)據(jù)，公司在第一季度售出的與消費(fèi)貸款有關(guān)的資產(chǎn)擔(dān)保證券僅為228億元人民幣，相比前三個(gè)月下降了74%。

由螞蟻金服牽頭的中國(guó)科技巨頭們一直在提高消費(fèi)貸款，以滿足現(xiàn)金拮據(jù)的千禧一代在在線購(gòu)物平臺(tái)上的消費(fèi)需求——從購(gòu)買iPhone到吹風(fēng)機(jī)等等。這些公司然后把貸款組合成資產(chǎn)抵押債券（ABS），即復(fù)雜金融產(chǎn)品，再倒賣給投資者。盡管帶動(dòng)了債券出售，但隨著行業(yè)因高利率和不誠(chéng)信的貸款行為而飽受苛責(zé)，微借貸也日益成了監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點(diǎn)監(jiān)督的對(duì)象。

以往，貸款機(jī)構(gòu)可以不在他們的資產(chǎn)負(fù)債表上顯示證券產(chǎn)品。但自去年12月，當(dāng)政府以要求貸款機(jī)構(gòu)把證券產(chǎn)品整合入他們的賬簿來(lái)加大監(jiān)管力度后，螞蟻金服的ABS發(fā)行隨之開(kāi)始下降。政府的新舉措很有可能會(huì)推高微借貸機(jī)構(gòu)的債務(wù)比率，從而使其難以滿足當(dāng)?shù)貙?duì)債務(wù)比率的限制。

盈利風(fēng)險(xiǎn)

“曾經(jīng)可以輕而易舉從債券市場(chǎng)籌錢的黃金時(shí)期，對(duì)螞蟻金服來(lái)說(shuō)，可能不會(huì)再有，”互聯(lián)網(wǎng)金融研究公司上海盈訊科技的分析師楊俊敏（音譯）說(shuō)道，“不斷減少的發(fā)行可能會(huì)限制貸款增長(zhǎng)，甚至影響到公司的盈利。”

螞蟻金服拒絕置評(píng)。

螞蟻金服必須密切關(guān)注中國(guó)西南部城市重慶的當(dāng)?shù)匾?guī)定，因?yàn)楣居脕?lái)發(fā)行ABS的兩大實(shí)體都位于重慶。重慶當(dāng)?shù)氐囊?guī)定表示微借貸機(jī)構(gòu)的債務(wù)不得超過(guò)機(jī)構(gòu)本身資本凈值的230%。

雖然螞蟻金服的負(fù)債與資本凈值比的詳細(xì)資料尚未公開(kāi)，但公司去年的ABS銷售額創(chuàng)下新高，在新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，可能會(huì)給公司的負(fù)債比帶來(lái)壓力。

彭博社和中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)編制的數(shù)據(jù)顯示，去年螞蟻金服發(fā)行了2588億元人民幣的消費(fèi)貸款A(yù)BS，幾乎是美國(guó)同期發(fā)行的所有類似證券總值的三倍。

貸款巨頭

隨著這類融資節(jié)奏放緩，其他跡象進(jìn)一步表明該節(jié)奏將持續(xù)低迷。中國(guó)兩家證券交易所今年已經(jīng)給予螞蟻金服四個(gè)ABS銷售配額，每個(gè)配額規(guī)模高達(dá)80億元人民幣。但是相比之下，去年給予的大多數(shù)配額規(guī)模都高達(dá)300億元人民幣。

這一切都增加了公司貸款業(yè)務(wù)發(fā)展放緩的風(fēng)險(xiǎn)。科技公司不能像銀行那樣接受存款。因此，借貸機(jī)構(gòu)往往借出售給機(jī)構(gòu)投資者的ABS進(jìn)行融資。

而對(duì)于螞蟻金服，損失可能會(huì)超乎想象。了解內(nèi)情的消息人士本月透露，螞蟻金服的消費(fèi)貸款至少已有6000億元人民幣。(小白)

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