（原標(biāo)題：易綱詳解金融業(yè)擴(kuò)大開放路線圖：年內(nèi)將落實系列重大舉措）

導(dǎo)讀

易綱認(rèn)為，開放中的中國市場會更具競爭力，金融業(yè)的服務(wù)能力會進(jìn)一步提高，會在一個公平競爭的環(huán)境里更好的服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，也有利于中國銀行業(yè)走出去之后的國際競爭力。同時，我們的監(jiān)管環(huán)境也會更好，金融安全程度也會加強(qiáng)。

繼4月10日國家主席習(xí)近平在博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式上宣布“中國決定在擴(kuò)大開放方面采取一系列重大舉措”后，4月11日，中國人民銀行行長易綱更加具體地表明中國金融業(yè)將如何擴(kuò)大開放，宣布了如取消銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資持股比例限制等十二大金融業(yè)對外開放新舉措。其中6項預(yù)計幾個月內(nèi)落實，5項預(yù)計年內(nèi)落實，滬倫通也將爭取在年內(nèi)開通。

從這些政策可以看出，此次金融業(yè)對外開放力度空前，也更加明確地表現(xiàn)出中國開放的大門不會關(guān)閉，只會越開越大。不過，在目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨金融業(yè)去杠杠、防風(fēng)險，國際上貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的復(fù)雜背景下，如何穩(wěn)步有序推進(jìn)金融業(yè)擴(kuò)大開放，成為擺在監(jiān)管部門面前的新挑戰(zhàn)。

金融業(yè)開放新格局

金融業(yè)擴(kuò)大開放是2018年中國經(jīng)濟(jì)工作的重頭戲。

4月11日，易綱在博鰲亞洲論壇上表示，人民銀行和各金融監(jiān)管部門正抓緊落實，按照黨中央、國務(wù)院的部署，大幅度放開金融業(yè)對外開放，提升國際競爭力。

其中，最受市場關(guān)注的一是放開外資股權(quán)比例限制，二是擴(kuò)大外資（包括合資）業(yè)務(wù)范圍。

此前，根據(jù)銀監(jiān)會《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》中規(guī)定，境外金融機(jī)構(gòu)向中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資單一持股不超過20%；證監(jiān)會的《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》中規(guī)定，外資參股證券公司中，境外股東持股比例或者在外資參股證券公司中擁有的權(quán)益比例，包括直接持有和間接控制不得超過49%。

截至2017年末，在華外資銀行資產(chǎn)總額占我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的比重僅為1.28%，目前在已經(jīng)登陸A股的25家上市銀行中，只有華僑銀行在寧波銀行的持股達(dá)到了20%，其次是交通銀行、南京銀行和杭州銀行，外資持股在18%左右，由于外資減持等因素，其余銀行外資占股比例較低。而在證券公司中，則僅有匯豐前海證券、東亞前海證券外資占比達(dá)49%及以上。

這樣的格局很快就會被打破。

易綱指出，在未來幾個月，一是會取消銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資持股比例限制，允許外國銀行在我國境內(nèi)同時設(shè)立分行和子行；二是會將證券公司、基金管理公司、期貨公司、人身險公司的外資持股比例上限放寬至51%，三年后不再設(shè)限，并在今年年底前對商業(yè)銀行新發(fā)起設(shè)立的金融資產(chǎn)投資公司和理財公司的外資持股比例不設(shè)上限。

此外，接下來還將出臺大幅度擴(kuò)大外資銀行業(yè)務(wù)范圍；不再對合資證券公司業(yè)務(wù)范圍單獨(dú)設(shè)限；允許符合條件的外國投資者來華經(jīng)營保險代理業(yè)務(wù)和保險公估業(yè)務(wù)；放開外資保險經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)營范圍；把滬港通、深港通每日額度擴(kuò)大四倍以及爭取年內(nèi)開通滬倫通等一系列對外金融開放舉措。

4月11日，國家外匯管理局也表示，擴(kuò)大金融市場開放，穩(wěn)步推進(jìn)QDII改革。

與此同時，隨著金融業(yè)對外開放水平的提高，我國金融機(jī)構(gòu)將面臨更大程度的來自全球機(jī)構(gòu)的競爭。多位在外資投行工作的人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，外資金融機(jī)構(gòu)其實很看重控股權(quán)的問題。

“在2004年進(jìn)入中國后，外資金融機(jī)構(gòu)從2009年開始又逐步撤出中國。這其中除財務(wù)考量外，還有一個重要原因是外資無法突破銀行20%持股比例限制，從而得不到期望的話語權(quán)，戰(zhàn)略意義不大。” 一位長期在外資投資機(jī)構(gòu)工作的人士表示，“中國此輪金融開放取消了銀行持股比例限制，將會刺激外資機(jī)構(gòu)再次進(jìn)入中國金融市場。”

易綱也在博鰲亞洲論壇中表示，在對外開放的過程中，我們歡迎外資金融機(jī)構(gòu)在中國投資和運(yùn)作，我們將平等地對待國內(nèi)資本和外國資本。外資機(jī)構(gòu)是否是強(qiáng)有力的競爭者，要看這些機(jī)構(gòu)本身的公司金融、治理結(jié)構(gòu)等情況。

金融開放三原則

對于中國擴(kuò)大金融業(yè)對外開放，市場上也有不少憂慮，如擔(dān)心開放是否會引發(fā)較為極端的跨境資本快速流動或匯率波動，對中國金融安全穩(wěn)定造成沖擊等。但實際上，從改革歷程來看，對外開放其實是推動了中國整個金融體系的發(fā)展和國際競爭力的提高，而封閉的金融體系并非就是安全穩(wěn)定。

央行研究局局長徐忠發(fā)文表示，當(dāng)前我們面臨的主要問題并不是對外開放過度，而是對外開放不足、金融業(yè)競爭力不足、金融抑制過多，而這恰恰也是我國金融業(yè)改革發(fā)展中諸多問題的癥結(jié)所在。

那么，如何在當(dāng)前國內(nèi)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險、國外貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等復(fù)雜環(huán)境下，做好金融對外開放，成為擺在中國監(jiān)管部門面前的挑戰(zhàn)。

對此，易綱強(qiáng)調(diào)，金融開放要遵循三大原則，一是準(zhǔn)入前國民待遇+負(fù)面清單管理；二是金融業(yè)的對外開放和我們匯率形成機(jī)制的改革，和資本項目可兌換的改革進(jìn)程要相互配合，共同推進(jìn)；三是在開放的同時要重視防范金融風(fēng)險，使金融監(jiān)管的能力要與開放的程度相匹配。

這也就是說，金融開放不是一放了之，也不是大爆炸式的改革，而是在完善宏觀審慎管理、加強(qiáng)金融監(jiān)管、提高金融市場透明度等各項條件到位下的穩(wěn)步有序開放。必須在“宜早不宜遲，宜快不宜慢”的節(jié)奏下，確保金融業(yè)開放、金融市場開放、人民幣匯率改革、資本項目可兌換以及防范金融風(fēng)險等方面的協(xié)同發(fā)展。

此外，在金融開放以后，監(jiān)管部門仍會在分業(yè)監(jiān)管的模式下進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，讓各監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)清晰。“從過去這些年的經(jīng)驗來看，我們要特別關(guān)注跨市場、跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)的風(fēng)險傳染。比如我們的大資管指導(dǎo)意見，目的就是要讓銀行、證券及保險的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)都要在同一個規(guī)則下競爭，盡量減少監(jiān)管套利。”易綱說。

開放的中國金融未來

目前市場對待中國進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)開放的態(tài)度更加積極理性。

多位金融從業(yè)者告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，相比于2004年，一是目前中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢平穩(wěn)向好，匯率穩(wěn)定、外匯儲備更充足、金融機(jī)構(gòu)更成熟，市場運(yùn)營能力增強(qiáng)，具備和國際金融機(jī)構(gòu)競爭的實力；二是目前中國金融監(jiān)管方式也更加成熟，可以更好的迎接國際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入。

“對中國金融業(yè)而言，外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國除引入資金外，更重要的是讓中國金融機(jī)構(gòu)可以學(xué)習(xí)外資金融機(jī)構(gòu)更加成熟的制度規(guī)范、管理經(jīng)驗和產(chǎn)品技術(shù)，并借此培養(yǎng)一批真正和國際接軌、了解國際市場規(guī)則的專業(yè)金融人才。” 望華資本總裁戚克栴表示，“隨著金融業(yè)開放的逐步深入，中國境內(nèi)一批真正具有專業(yè)能力的金融機(jī)構(gòu)會脫穎而出，而那些只是依靠牌照壟斷甚至裙帶關(guān)系做業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)則會走向死亡。”

另一方面，金融開放也有利于進(jìn)一步推動國內(nèi)金融改革。

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長姚洋認(rèn)為，正是對包括金融業(yè)在內(nèi)的一些行業(yè)的準(zhǔn)入限制，導(dǎo)致這些公司存在治理結(jié)構(gòu)不完善、產(chǎn)品開發(fā)和服務(wù)能力薄弱等問題。“我們的金融業(yè)已經(jīng)開了一些口子，我們受到?jīng)_擊了嗎？目前全球十大銀行排名中，工農(nóng)中建全部躋身其中。”姚洋表示，“就算向外資銀行擴(kuò)大開放，他們在境內(nèi)也做不過中國本土銀行。”

央行研究局局長徐忠近期撰文指出，影響中國金融業(yè)對外開放程度的一系列體制根源，恰恰是未來一段時期內(nèi)中國金融體系改革的攻堅領(lǐng)域。中國金融機(jī)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)重形式輕實質(zhì)、形似而神離問題突出，形式上“三會一層”內(nèi)部制衡機(jī)制形同虛設(shè)，信息披露嚴(yán)規(guī)制寬執(zhí)行，激勵約束不到位、大股東操控、管理層控制和外部干預(yù)等問題嚴(yán)重，距離現(xiàn)代企業(yè)制度目標(biāo)存在較大差距。

易綱認(rèn)為，開放中的中國市場會更具競爭力，金融業(yè)的服務(wù)能力會進(jìn)一步提高，會在一個公平競爭的環(huán)境里更好的服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，也有利于中國銀行業(yè)走出去之后的國際競爭力。同時，我們的監(jiān)管環(huán)境也會更好，金融安全程度也會加強(qiáng)。

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