近年來(lái)，以國(guó)資控股為標(biāo)簽的網(wǎng)貸平臺(tái)迅速發(fā)展，但在光鮮亮麗的“國(guó)資系”外衣之下，也暗藏著金融風(fēng)險(xiǎn)。5月21日，深圳P2P平臺(tái)好好理財(cái)發(fā)布了為期5天的內(nèi)部停業(yè)整頓通知，因其國(guó)資控股背景引起市場(chǎng)側(cè)目，事實(shí)上，自監(jiān)管趨嚴(yán)后，有國(guó)資背景出問(wèn)題的平臺(tái)不在少數(shù)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，國(guó)資系平臺(tái)的股東背景實(shí)力參差不齊，也不乏有些假?lài)?guó)資摻雜其中，投資人應(yīng)理性分析國(guó)資股東當(dāng)中的“水分”。

好好理財(cái)內(nèi)部停業(yè)整頓

5月21日，深圳P2P平臺(tái)好好理財(cái)在其官網(wǎng)發(fā)布了為期5天的內(nèi)部停業(yè)整頓通知。通知中提到，公司將成立整頓小組，小組成員吸收5名投資者代表參加。在停業(yè)整頓期間，核算所有已發(fā)標(biāo)的的資金回籠情況及資金到位周期，指定資金回收及催收計(jì)劃，保證全體投資用戶(hù)資金的安全兌付。

當(dāng)日，好好理財(cái)還發(fā)布《借款企業(yè)申請(qǐng)寬展期公告》，共有33家借款企業(yè)本該于今年5月19日-22日兌付，申請(qǐng)延期20天寬展，到2018年6月20日還款。據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2018年5月起，P2P平臺(tái)好好理財(cái)在短短半個(gè)月時(shí)間內(nèi)累計(jì)發(fā)布了18個(gè)延期還款公告，共涉及近百個(gè)標(biāo)的。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，其中有6則延期還款公告沒(méi)有明確具體原因。

北京商報(bào)記者就平臺(tái)5月以來(lái)陸續(xù)出現(xiàn)延期兌付情況的原因采訪(fǎng)了好好理財(cái)，平臺(tái)客服并未進(jìn)行正面回應(yīng)，只聲稱(chēng)一切以公告為準(zhǔn)。該客服還表示具體的兌付方案預(yù)計(jì)將于本周五公布。

對(duì)此，麻袋研究院研究總監(jiān)路南分析認(rèn)為，如果排除自融、非法集資等可能性，該平臺(tái)5月以來(lái)陸續(xù)出現(xiàn)延期兌付情況是因?yàn)槠脚_(tái)資產(chǎn)端主要為大額企業(yè)借款的原因，相對(duì)小額分散的個(gè)人借款，這類(lèi)企業(yè)借款地域集中，兌付期集中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較強(qiáng)。

此外，值得關(guān)注的是，好好理財(cái)主推的投資理財(cái)產(chǎn)品“定期寶”，主要資金投向?yàn)樾履茉础⒐?jié)能環(huán)保及高科技產(chǎn)業(yè)等項(xiàng)目。有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，此類(lèi)高科技項(xiàng)目有一定風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

資料顯示，2014年7月29日好好理財(cái)成立，是“深圳市前海好彩金融服務(wù)有限公司”的全資子公司，注冊(cè)實(shí)繳資本5000萬(wàn)元，平臺(tái)于2015年5月15日上線(xiàn)運(yùn)營(yíng)，由太原民生融資擔(dān)保股份有限公司擔(dān)保，2017年4月接入渤海銀行資金存管。數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月30日，平臺(tái)累計(jì)投資19億元，借款余額4.7億元，累計(jì)逾期金額1018萬(wàn)元，累計(jì)逾期筆數(shù)84筆。

風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)引質(zhì)疑

好好理財(cái)官網(wǎng)顯示，該平臺(tái)是國(guó)資互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，其國(guó)資背景是“山西能源總公司大同能源公司”。據(jù)企查查相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，好好理財(cái)法人為冀文輝，由同輝新能源開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“同輝新能源”）全資控股。同輝新能源控股股東為國(guó)有企業(yè)山西能源總公司旗下分公司大同能源，持股比例為60%。其他股東還包括金新能源開(kāi)發(fā)有限公司、山西云際星光科技股份有限公司以及自然人鄭占平。

山西能源總公司成立于1989年，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括煤炭批發(fā)、建設(shè)工程、焦炭等化工產(chǎn)品銷(xiāo)售以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。

正所謂“背靠大樹(shù)好乘涼”，“國(guó)資系”P2P平臺(tái)被貼上了安全可靠的標(biāo)簽，也因此受到了投資者的追捧。但現(xiàn)在看來(lái)，并不是所有的國(guó)資系平臺(tái)都安全可靠。此前有消息稱(chēng)，貴州銀行退出存管的直接原因就是合作平臺(tái)“妥妥當(dāng)”和“大圣理財(cái)”爆雷，而這兩家提現(xiàn)困難的平臺(tái)，都有國(guó)資控股的漂亮背景。

在蘇寧金融研究院高級(jí)研究員趙卿看來(lái)，目前一些平臺(tái)在宣傳時(shí)會(huì)強(qiáng)調(diào)國(guó)資背景或是銀行合作，但從目前出事的一些平臺(tái)看，其參股股東里會(huì)有一些國(guó)資背景的企業(yè)，但僅是股東，并不參與平臺(tái)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)。

路南指出，真正的國(guó)資系平臺(tái)背景都較為雄厚，運(yùn)營(yíng)正規(guī)，不容易出現(xiàn)提現(xiàn)困難等問(wèn)題。而“偽國(guó)資系”平臺(tái)和國(guó)資僅有一絲聯(lián)系或根本是買(mǎi)的“國(guó)資殼”，卻有意刻畫(huà)國(guó)資背景雄厚的形象，以誤導(dǎo)投資人。

“有一些P2P與國(guó)資系根本沒(méi)有股權(quán)關(guān)系，故意混淆是非。說(shuō)好聽(tīng)點(diǎn)是‘過(guò)度宣傳’，實(shí)際上是一種欺騙的行為。有甚者更將‘國(guó)資殼’列為交易對(duì)象，一方面意味著‘國(guó)資系’已成為行業(yè)的關(guān)鍵力量，并形成品牌效應(yīng)，是最好的品牌背書(shū)；另一方面，也意味著行業(yè)仍然良莠不齊、魚(yú)目混珠，市場(chǎng)亟待凈化。”路南說(shuō)道。

理性對(duì)待“國(guó)資成分” 

目前，一般只要有國(guó)資股東成分，平臺(tái)都會(huì)宣傳其為“國(guó)資系”。但投資人在選擇平臺(tái)時(shí)，仍要注意國(guó)資參股網(wǎng)貸平臺(tái)的具體形式，包括股份占比、股東結(jié)構(gòu)以及股東背景情況等，理性分析“國(guó)資”成分。

網(wǎng)貸之家相關(guān)分析師劉美茹表示，投資人首先應(yīng)通過(guò)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢(xún)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的股東登記情況，并著重留意是否有異常經(jīng)營(yíng)、股權(quán)凍結(jié)、股權(quán)出質(zhì)的情況；對(duì)有疑問(wèn)的股權(quán)關(guān)系向平臺(tái)客服咨詢(xún)，必要時(shí)驗(yàn)證資本合作協(xié)議等證明文件；通過(guò)工商實(shí)時(shí)關(guān)注平臺(tái)是否出現(xiàn)股東變更。

路南還提醒道，國(guó)資是有級(jí)別之分的。按照政府的國(guó)有資產(chǎn)管理權(quán)限劃分，國(guó)有企業(yè)分為中央企業(yè)（由中央政府監(jiān)督管理的國(guó)有企業(yè)）和地方企業(yè)（由地方政府監(jiān)督管理的國(guó)有企業(yè)）。央企由國(guó)資委直接管理，只有100多家，地方國(guó)企隸屬于地方政府或其他中央部委管轄。央企參股控股的平臺(tái)屈指可數(shù)，大部分國(guó)資系平臺(tái)股東級(jí)別都很低。“國(guó)資系”對(duì)平臺(tái)最大的意義是國(guó)有股東乃至地方政府的支持。如果國(guó)資股東缺乏實(shí)力，只占少許股權(quán)，實(shí)際出資很少，沒(méi)有任何資源支持，也不干預(yù)平臺(tái)管理，這樣的“國(guó)資系”就有水分。 

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