現(xiàn)金貸東南亞出海記：2.6億人商機背后的殘酷現(xiàn)實

本報記者 陳植 上海報道

“現(xiàn)在的東南亞，很像數(shù)年前現(xiàn)金貸業(yè)務剛起步的中國。你現(xiàn)在不去布局，機會就拱手讓人。”一家國內互金平臺負責人李凌(化名)告訴記者。

隨著去年底一系列監(jiān)管重拳令現(xiàn)金貸在中國境內舉步維艱，他決定將眼光瞄向東南亞這片尚未開墾的藍海市場。

在他看來，現(xiàn)金貸在東南亞國家擁有廣闊的發(fā)展空間。一方面東南亞國家人口眾多，但傳統(tǒng)金融服務輻射范圍及覆蓋率相對較低，給基于互聯(lián)網(wǎng)的現(xiàn)金貸業(yè)務帶來巨大發(fā)展機會；另一方面東南亞智能機用戶將超過2.6億人。智能手機的快速普及，也給線上現(xiàn)金貸業(yè)務快速增長奠定堅實的基礎。

今年以來，他先后踏足印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、越南等東南亞國家，與當?shù)?a href="http://www.clothingreviews.net/jinrong/" target="_blank" class="keylink">金融機構探討合作開展現(xiàn)金貸業(yè)務的機會。

這也讓李凌發(fā)現(xiàn)，美好愿景背后，是殘酷現(xiàn)實。一方面東南亞國家對現(xiàn)金貸業(yè)務的監(jiān)管正在日益增強，比如印尼金融服務管理局(OJK)對所有P2P貸款機構開啟牌照監(jiān)管模式，中國互金平臺在當?shù)刂苯娱_展現(xiàn)金貸業(yè)務的操作難度驟增，迫使他們不得不接受當?shù)亟鹑跈C構相對“苛刻”的合作條件，通過“借船出海”掘金當?shù)噩F(xiàn)金貸業(yè)務；另一方面市場競爭日益激烈正導致優(yōu)質借款人大量分流，整個現(xiàn)金貸業(yè)務正面臨獲客成本提高、風控壓力增加等運營新難題，稍不留神反而會陷入虧損窘境。

“不過，當前國內互金平臺在東南亞國家拓展現(xiàn)金貸業(yè)務基本都能賺錢。”凡普金科創(chuàng)始人楊帆告訴記者，問題是當強監(jiān)管與市場競爭相繼來臨后，平臺還能否延續(xù)此前賺錢趨勢，就考驗平臺的風控與當?shù)刭Y源整合等綜合運營能力。

三大出海方式“各顯神通”

多次前往東南亞國家洽談現(xiàn)金貸業(yè)務合作機會的經(jīng)歷，讓李凌對中國互金平臺的出海方式有著相對全面的了解，具體而言，當前國內金融科技機構進軍東南亞主要有三種模式，在當?shù)卦O立子公司、或投資參股當?shù)亟鹑诳萍紮C構、或與當?shù)亟鹑诳萍脊鹃_展業(yè)務合作。

多數(shù)情況下，擁有一定資本實力與金融科技研發(fā)能力的國內大型互金平臺傾向投資參股當?shù)亟鹑诳萍紮C構，因為這種資本運作方式能讓國內互金平臺更快獲得業(yè)務牌照與本土化運營資源等優(yōu)勢，率先拓展現(xiàn)金貸業(yè)務獲取市場先發(fā)優(yōu)勢。

相比而言，擁有一定當?shù)厝嗣}資源的國內互金平臺則傾向自主設立子公司，畢竟他們很早在新加坡等東南亞國家設立了分支機構研究當?shù)噩F(xiàn)金貸業(yè)務發(fā)展空間，甚至已經(jīng)參與了部分互金業(yè)務，有機會盡早拿到相關牌照啟動現(xiàn)金貸業(yè)務。

“我們則只能選擇與當?shù)亟鹑诳萍紮C構開展業(yè)務合作，先通過技術輸出進一步了解當?shù)噩F(xiàn)金貸業(yè)務的市場狀況，再決定下一步業(yè)務拓展規(guī)劃。”李凌告訴記者。在他看來，這恰恰也是中國互金平臺切入東南亞現(xiàn)金貸領域的最強推手。

在中國，多數(shù)互金平臺完全可以通過移動互聯(lián)網(wǎng)收集用戶各類消費行為數(shù)據(jù)，判斷其信用程度高低。但在東南亞不少國家，由于電商業(yè)務滲透率不到5%，大部分當?shù)鼐用褓徫锶匀皇峭ㄟ^線下的方式進行，加之不少東南亞國家征信系統(tǒng)覆蓋人群不高，因此當?shù)夭簧俳鹑跈C構很難通過互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)建立有效的風控模型降低現(xiàn)金貸欺詐壞賬發(fā)生幾率。對此，國內互金平臺可以進行“另類”風控技術輸出，比如借助金融科技技術關注借款人輸入身份證號碼的時間長短，以及是否存在修改痕跡等，以此判斷當?shù)亟杩钊耸欠翊嬖谄墼p動機。

“目前不少東南亞國家金融機構都相當看重這類技術。”李凌透露，這也給他們開展業(yè)務合作創(chuàng)造了不少機會。不過他也注意到，隨著國內越來越多現(xiàn)金貸平臺掘金東南亞市場，如今不少當?shù)亟鹑跈C構也開始“貨比三家”，更愿意先“拿來”風控技術做測試，再根據(jù)不同風控效果決定與之合作的國內互金平臺，無形間拖慢了他們現(xiàn)金貸業(yè)務在東南亞國家的拓展規(guī)劃。

“平臺管理層對此很著急。”李凌直言。究其原因，當前國內互金平臺都意識到，誰能在東南亞率先開展現(xiàn)金貸業(yè)務，誰就有機會賺到最大的流量紅利與經(jīng)營利潤，一旦市場競爭加劇導致業(yè)務不斷下沉與獲客范疇拓寬，平臺未必能持續(xù)獲得足夠多的優(yōu)質借款人，到時風控若不過關，整個現(xiàn)金貸業(yè)務就可能轉盈為虧。

資金出海與市場先發(fā)“瓶頸”

除了市場先發(fā)優(yōu)勢之爭，令李凌相當苦惱的，還有資金出海問題。

“在探討業(yè)務合作期間，不少東南亞當?shù)亟鹑跈C構也曾提出能否由我們提供更多資金，便于他們迅速拓展現(xiàn)金貸業(yè)務，相關利潤分成可以根據(jù)我們意愿設定。”李凌回憶說。為此他曾多次往返中國與東南亞國家之間協(xié)調資金出海問題，但他發(fā)現(xiàn)這種資本運作方式操作難度非常大，一則中國資本管制措施令人民幣換匯出海參與現(xiàn)金貸投資的可能性幾乎為零，二則東南亞國家貨幣匯率波動較大，也讓整個平臺管理團隊擔心出海資金很可能蒙受匯率巨大損失。

他直言，這也讓他們失去了不少業(yè)務合作機會。比如印尼金融服務管理局(OJK)規(guī)定，外來互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不可從印尼當?shù)匕傩帐种腥谫Y，只能作為出借方。因此他們若帶不來足夠資金，就難以協(xié)助當?shù)亟鹑跈C構迅速擴大現(xiàn)金貸業(yè)務規(guī)模業(yè)績實現(xiàn)更大范疇的“雙贏”。

一家也在印尼積極尋求現(xiàn)金貸業(yè)務拓展機會的國內互金平臺副總裁告訴記者，為此他們將參與C輪股權融資的美元基金投資款“留”在海外，打算與印尼電信機構合資發(fā)起金融機構，共同開展當?shù)噩F(xiàn)金貸業(yè)務。

他們調研發(fā)現(xiàn)，印度尼西亞2.6億人口里，僅有6%人口擁有信用卡，且當?shù)鼐用裣M多于儲蓄，借貸需求較高；但多數(shù)印尼人在支付電信費用同時都會開設一個電子賬戶，很多生活類消費付款(包括一定額度的貸款)都由這個電子賬戶完成，因此印尼金融監(jiān)管部門也傾向給予當?shù)仉娦欧丈贪l(fā)放第三方支付或P2P金融牌照。

“若我們能與當?shù)仉娦艡C構達成上述合作協(xié)議，無形間獲得了市場先發(fā)優(yōu)勢。”這位副總裁告訴記者。不過整個談判過程比他預想的更加艱辛。或許是印尼電信機構意識到牌照與消費數(shù)據(jù)優(yōu)勢，因此他們提出以消費數(shù)據(jù)、技術渠道與業(yè)務牌照作為“入股資產(chǎn)”換取逾60%股權比重，國內互金平臺則提供運營資金與技術支持以換取不到40%股權。

這讓他們感到現(xiàn)金貸業(yè)務實際收益達不到他們此前預期。因此他們正準備改變合作策略，先尋求與當?shù)仉娦殴鹃_展金融科技輸出合作，但這意味著整個產(chǎn)品研發(fā)與業(yè)務磨合流程因雙方缺乏信任感被“拉長”，導致實際業(yè)務拓展進度遠遠落后于最初的合資規(guī)劃。

“事實上，多數(shù)國內互金平臺在東南亞拓展現(xiàn)金貸業(yè)務絕不是一帆風順的。”李凌直言。目前越來越多東南亞國家金融監(jiān)管部門意識到現(xiàn)金貸監(jiān)管的重要性，都在醞釀采取牌照制管理，比如馬來西亞金融監(jiān)管部門對申請牌照的P2P機構資產(chǎn)端安全性特別看重，因此無論國內互金平臺還是當?shù)亟鹑跈C構要獲得牌照的難度日益增加。

“僅在印尼，目前約有80多家金融機構在排隊申請牌照，但從去年9月以來，印尼金融監(jiān)管部門似乎就沒有發(fā)過新牌照。”上述副總裁直言，此外當?shù)貏趧泳帧⒐ど滩块T與稅務部門也會對外來互金平臺是否合規(guī)操作加強監(jiān)管，令他們整個運營成本不斷水漲船高，“有時我們會私下討論最壞狀況，就是東南亞國家現(xiàn)金貸業(yè)務沒啟動，但冤枉錢花了不少。”

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