（圖片提供：全景視覺）

經濟觀察報 記者 洪小棠 上半年A股市場極度分化的行情中，公募基金如何“趨利避害”？近期收官的基金中報，描繪出一幅基金二季度調倉路線圖。

數據顯示，公募基金二季度持倉調整步調一致，“抱團”主板，將配置比例環比增加了1.6%至66.3%，而同時縮減了創業板的配置比例，較一季度減少了1.6%至12%。其中，基金集體大幅加倉的行業是保險和家電，小幅加倉消費板塊。

而對于創業板中的“閃崩股”，公募基金們是選擇堅守還是逃離？中報數據可見，持有樂視網的基金，有的幾乎“按兵不動”，也有的基金“消失不見”；神霧環保的大跌當中，也有增持者與逃離者分道而馳。

加倉主板減倉創業板

截至2017年6月30日，公募基金資產管理規模突破了10萬億元。Wind數據統計顯示，目前公募基金總數達 4355只，資產凈值達100155.14億元，環比增幅9.48%，資產規模創出歷史新高。

記者發現，這10萬億的體量并非來自增量資金的入市，而是貨幣基金撐起了“半邊天”。長城證券研究表明，增量貢獻主要源自貨幣市場基金。二季度貨幣基金占公募總資產環比增長7.39個百分點至53.29%。貨幣基金主要投資于現金、存款、短融、短期的銀行定期存款、大額存單、債券回購、央票、債券等金融工具。

相比于貨幣基金，投向股票市場的權益類基金則在比重中連續下降，且首次跌破30%。無論混合型基金還是股票型基金占比均有所下降。但從基金中報顯示的結果來看，不足3萬億規模的權益類基金對股票市場的偏好有所上升。

長城證券統計顯示，二季度末，主動管理的權益類基金平均股票倉位相較一季度末上升0.83個百分點達到85.52%，其中股票型基金倉位上升0.65個百分點達到88.23%;偏股混合型基金倉位上升1個百分點為82.81%。依據主動管理權益類基金近十年來各季度股票倉位變動，主動管理股票型基金倉位處于歷史最高水平;混合型基金倉位仍處于歷史中位水平。

從持倉變化來看，二季度公募基金的持倉調整與市場行情顯示出了高度的一致。二季度滬深300、上證50指數分別上漲6.1%、3.65%，與此同時，創業板同期出現了4.68%的跌幅。統計發現，二季度公募基金對主板配置較一季度增加了 1.6%至66.3%，而對創業板配置的比例較一季度減少了1.6%至12%。

從行業上看，據廣發證券策略研究團隊分析，二季度加倉幅度最大的是保險和家電行業，消費板塊雖然整體僅小幅加倉，但其中對28只消費“白馬股”的配置比例大幅上升3.8%至18.3%。

從個股持倉來看，中國平安成為第一大基金重倉股，截至6月30日，653只基金累計持有中國平安6.896億股，持倉市值高達342.1億元，占流通股的比重6.37%。機構買盤之下，二季度中國平安單季漲幅達34.56%。第二大重倉股為格力電器，由592只基金累計持倉5.357億股，市值220.54億元。第三大基金重倉股是“股王”貴州茅臺，由456只基金持倉3968.4萬股，市值187.2億元。

中郵基金按兵不動

曾經在上輪牛市中被瘋狂追捧的創業板權重股，如今正經歷著“風雨飄搖”，在公募基金中也充滿著爭議。

其中，以樂視網、神霧環保、溫氏股份等“閃崩”的創業板股票對基金來說影響較大。

根據基金中報，經濟觀察報記者統計發現，截至二季度末，有36只基金持有樂視網，較一季度的39只基金減少了3只。中郵基金仍然持股最多，旗下有7只基金持有樂視網，合計持有樂視網4100萬股。從一、二季度的對比來看并沒有大幅調整，只有中郵絕對收益策略較一季度減持了10萬股。

此前中郵創業基金官網公告稱，基金管理人決定7月7日起對旗下部分基金持有的樂視網股票進行估值調整，調整后估值價格為22.37元。

隨后嘉實基金官網亦公告稱，自2017年7月7日起，對旗下證券投資基金持有的“樂視網”股票，按照其2017年4月14日收盤價連續下調3個10%的價格，即22.37元進行估值。嘉實泰和混合基金在一季度持有樂視網205.15萬股。記者發現，在二季度機構持股中，已經沒有了嘉實基金的身影。

根據Wind數據，從2016年底，公募基金合計持有樂視網1.1億股，到今年二季度末，持股數量降低至6482萬股，減持比例達41%。與此同時，持股數量也從2016年的169家降至36家。

據了解，持樂視網股票最多的中郵基金，因去年的一次定增。當時的樂視網以45元/股的價格發行48億元的定增，包括中郵基金、財通基金和嘉實基金等基金參與其中。

定增公告顯示，在此次定增中，財通基金認購3910萬股、章建平認購2488萬股、嘉實基金認購2133萬股、中郵基金認購2133萬股，預計上市流通時間為2017年8月8日。

如今隨著樂視控股整體資金情況的牽連，截止到該股停牌前計算，上述參與定增的各方合計浮虧已經超過15億元。如果樂視網復牌后真的跌到22.37元，上述參與定增的機構將再度擴大，浮虧將從目前的逾15億元擴大到逾24億元，相當于虧去50%。

華夏基金增持神霧環保？

無獨有偶，作為環保板塊的明星公司，神霧系旗下兩家公司的股票被眾多公募基金重倉持有，而二季度以來的大跌無疑令這些基金受傷，其中包括了華夏等大型公募基金旗下產品。而記者發現，重倉神霧環保的華夏基金在二季度披露的數據顯示，雖然其持有該股的基金數量從14只降至12只，合計持有數量也有一定的減少，但旗下部分基金卻對該股進行了一定的增持，例如：華夏優勢增長混合、華夏行業精選、華夏成長、華夏領先股票型基金分別從一季度的612.71萬股、293.72萬股、600萬股和753.34增持到二季度的673.74萬股、339.27萬股、640萬股和799.34萬股，分別增持了61.03萬股、45.54萬股、40萬股、46萬股；同時，華夏紅利混合以及華夏中證500有小幅減持。此外華夏大盤精選和華夏永福養老清倉。以此來看，華夏基金并未在二季度出現明顯“撤退”動作。

與之相反，鵬華基金則在二季度多只基金出現了減持操作，其中3只基金對該股進行了清倉。此前接近鵬華基金的相關人士表示，“鵬華在公募里面持倉并不算多，從5月25日第一次跌停就能看出來，凈值大概千分之5到千分之8，因為當時大盤也在下跌，所以對凈值的影響沒有很大，但是二季度也是有所減倉的。”“這不是一家‘騙子'公司。其收款確認都是有合同保證的，做不了假。”上述相關人士表示，“所以本質上應該是沒有問題的。減持是出于避險的考慮。”

此外，經濟觀察報記者發現，還有多只基金選擇將樂視網、神霧環保、溫氏股份等出現“閃崩”的創業板股票清倉。

Wind統計數據顯示，截至2016年底，公募基金共持有571只創業板個股，持倉總市值為2610億元。但截至今年上半年，公募基金共持有342只創業板個股，持倉總市值大幅縮水至1057億元。

本站部分文章來源于網絡，版權屬于原作者所有；如有轉載或引用文章/圖片涉及版權問題,請聯系我們處理!