隨著美聯儲宣布加息，香港也在12月14日宣布跟隨上調基本利率25個基點至1.75厘，有市場人士稱，明年香港可能進入加息年，投資者需要注意風險管理，不過，由于香港整體流動性仍然處于良好水平，明年香港股市仍然有望上升到34000點。

明年香港加息年

香港金融管理局(下稱“金管局”)在本周四宣布，基本利率根據預設公式上調25個基點至1.75厘，即時生效，上調基本利率的舉措是因應美國在12月13日(美國時間)調高聯邦基金利率的目標區間25個基點而作出的。

基本利率是用作計算經貼現窗進行回購交易時適用的貼現率的基礎利率，目前基本利率定于當前的美國聯邦基本利率目標區間的下限加50基點，或隔夜及1個月香港銀行同業拆息的5天移動平均數的平均值，以較高者為準。

香港金管局總裁陳德霖在公開場合稱，做法符合市場預期，但也提醒，要留心美國通脹及利率的上升速度，可能比預期快，而目前香港的利率處于很低的水平，但隨著香港利息逐步跟隨美國利息走向正常化，市民需要做好風險管理。

陳德霖稱，香港利息上升的原因有很多，以港元拆息上升為例，如果香港資金需求上升，讓流動性收緊，就會拉動拆息上升。另一方面，美國通過稅務改革，也有可能對香港的利率走勢有所影響，要留意三方面因素，首先是，減稅短期內，美國經濟就業有刺激作用，會對美國通脹帶來較市場預期大的影響;其次，美國公司將海外資金回流到美國，將會收緊全球美元的供應;最后，美國政府赤字上升，可能要發行更多國債，這也會讓債券利息上升。

中銀香港投資管理總經理陳少平在電話會議中稱，此次美國聯儲局加息0.25厘，估計明年會再加息2次，第1次會發生在明年3月，其后會視乎經濟狀況決定加息時間。中銀香港方面稱，2018年，美國聯儲局將同步有序縮表和漸進加息，預計2018年聯儲基金利率將加三次至2%~2.25%區間，即使香港流動性仍然充裕，預計2018年香港銀行上調最優惠利率的壓力將大幅增加。

陳少平稱，近期1個月港元拆息HIBOR維持在1厘以上，主要是年底的流動性壓力等因素，隨著明年1月有新的IPO招股活動，以及銀行的流動性管理相對保守，預計1個月HIBOR在明年首季仍維持在1厘以上，回落至0.8厘~0.9厘的機會不大。

不少市場人士認為，2018年是香港的加息年，根據美聯儲的計劃，明年加息三次已經是大概率事件，香港除了會跟隨加息，更可能會追加，明年可能加息共1.5%。

市場人士稱，香港最優惠利率(P)與1個月香港銀行同業拆息仍有約4厘的差距，銀行體系結余也很多，息差成本壓力及即時調整利率壓力都不大，銀行界因此在短期內也沒有上調最優惠利率的壓力，可以選擇在明年上半年減低按揭息差來緩沖資金成本的問題，直至下半年息差縮窄至3厘的時候，再正式調高最優惠利率。

實際上，自從美聯儲今年首次加息以來，香港銀行界至今未有跟隨，期間香港銀行體系結余只是從高峰期的4000多億港元，跌至目前的1800億元，星展銀行(香港)財資市場部董事總經理王良享稱，目前香港市場流動性依然非常充足，但也不能掉以輕心。

香港股市仍有期待

盡管利率正在不斷上升，但由于全球其他地區經濟都在增強，香港的經濟也值得期待。中銀香港方面稱，2017年，全球主要經濟體同步增強，加上寬松的流動性持續，支持環球資產市場再創新高，也支持了香港的外需和內需的全面復蘇，香港首三季度實質經濟增長達到3.9%，全年有望達到3.8%，創下2011年以來最快增速。

展望2018年，全球經濟將維持較快復蘇，就業市場穩健、香港政府進一步加大投資等因素，都將繼續支持香港經濟表現，但利率從低位趨升，資產市場已升至高位，也可能將增強觀望情緒，加上基數上升的因素，中銀香港預計2018年香港經濟增長3%，大致與過去10年的平均增長率2.9%相若。

中銀香港稱，盡管面臨美國加息、縮表并行，英國啟動脫歐及各類地緣政治事件頻發等沖擊，市場流動性仍然充裕、資金流向新興市場、經濟基本面向好、企業盈利改善及兩地市場聯通等因素，都可以為股市提供正面支持，2018年預計港股維持波動上揚的幾率比較大，恒生指數有望升至34000點，成交量全年將可以維持在日均950億港元的水平。

從資金面的角度，盡管美國處于加息周期，但利率仍在溫和水平，中銀香港認為，歐洲和日本都不會急于大幅收緊貨幣政策，中國貨幣政策預計將維持穩定，環球市場流動性還可以保持良好水平。截至2017年11月15日收市，香港銀行同業市場總結余1797.17億港元，較2016年同期的2595.26億港元，下降了30.75%，但仍屬于較為寬松的水平。

此外，中銀香港認為，香港股市還有望從外圍市場獲益，在“一帶一路”倡議落實以及粵港澳大灣區建設推進進程中，“滬深港通”及債券通優化、更多兩地基金互認產品陸續出臺，預計對香港股市成交有一定提振作用。

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