臨近年末，股市又傳來了一則喜訊：2017年A股人均賺了2.32萬。對此，多數股民稱自己今年“賺了指數，沒賺到錢“，肯定又被平均了一回。而實際上，主流指數收益率下半年以來均有所提高，其中中證100、深證100R的表現，并不遜于全球市場的恒生指數和美股;包括創業板的表現也好于上半年。

那么這個惱人的今年人均賺了2.32萬的數據是咋炮制出來的呢?截至12月8日，滬深兩市股票總市值為60.56萬億元，較2016年年末的54.71萬億元增加了5.85萬億元，剔除新股后增加了3.07萬億元。根據中登公司數據顯示，截至12月1日，期末投資者數量已突破1.32億人。據此計算，今年A股投資者人均盈利2.32萬元(3.07÷1.32)。

乍一看以上的計算公式似乎存在著啥問題，仔細想來，總市值=總股本×市價。這個總股本里有一部分是在大股東、國家隊、戰略投資者等手里，而普通股民能交易的只有自由流通的那部分股本，也叫自由流通股本。顯然，今年股民賺了多少，并不能看股市的總市值增加多少，而是要看自由流通股本計算的自由流通股的市值增長了多少才合理。

于是，我們又重新計算了一下，得出了今年股民人均盈利1.39萬元。就是以12月8日為截至日，滬深兩市股票自由流通市值為22.56萬億元，較2016年年末的20.19萬億元增加了2.37萬億元，剔除新股后增加了1.83萬億元。再按照1.32億的投資者數量簡單計算，得出結論是中國股民今年人均還是賺了萬把塊錢。雖然，這次比之前人均少了1萬無左右，但起碼中國股民還是賺錢了。

但是我們又發現，今年有“50只漂亮藍籌股”漲勢如宏，而另有3000多只要命個股卻始終趴在歷史低點，缺乏生機。于是，我們先把排名前50只股票統計一下，這50只股票的自由流通市值合計增長2.17萬億元。

也就是說，如果剃除這50只大盤藍籌股，滬深兩市的自由流通市值今年以來減少0.34萬億元，人均虧損0.26萬元。從人均賺1.39萬到人均虧2600元，也就相隔了50只藍籌股。正因如此，也解釋今年多數投資者“賺了指數，不賺錢的根源。

平心而論，A股市場的分化相當嚴重。深證成指、上證指數漲幅排名靠后，創業板跌7.39%，排名都是在全球主要股市中墊底。然而，股市也不是全軍覆沒，還是有表現不錯的指數。比如主要成分行業為金融、消費的中證100、深證100，今年以來分別上漲31.44%、28.68%。跟強勁的港股和美股比，也毫不遜色。

為什么A股會出現“冰火兩重天“的情況?這種情況的出現究竟預示了什么呢?首先，2017年股市的資金面與二年之前完全不同，2015年貨幣政策是全面放開，不僅有場內融資，也有場外配資，各路資金紛紛流向A股市場。而現在為了金融去杠桿，為保人民幣匯率，我國的貨幣政策呈現偏緊格局。

在這種情況下，機構投資者要想讓股市上漲，只能通過拉升少數權重藍籌股，而白馬藍籌股也只有一百多只，所以就會呈現今年少數個股表現優異，近3000只個股陰跌不斷。

再者，2017年股市的投資理念正在悄然發生改變，由過去的炒中小盤股、炒績差股、炒次新股等投機行為，逐漸走向價值投資理念。國家隊、養老金、QFII等機構投資者的入市，使得A股市場白馬藍籌股受到追棒，短期投機氛圍驟降，

同時，證監會打擊股市內幕交易、操縱股價等亂象，銀監管對銀行資金流向股市、房地產進行封堵，這使得蟄伏在個股中的莊家望風而逃。所以去年股價和市值被炒上天的莊股今年頻頻發集體閃崩現象。

最后，機構賺得多，散戶被平均的現象很明顯。今年以證金、中金為代表的國家隊，以中信證券為代表的券商等機構投資者，都在股市中賺得盆滿缽滿。白馬藍籌股的市值都是機構投資者給拉上去的。所以，要說今年股民個個都虧錢，那肯定不現實，但是一人賺錢，二人平局，七人虧損那是必然的結果。

資料顯示，剔除2016年12月之后上市的新股、期間停牌股票后，3022只個股中，僅有706只上漲，2316只個股下跌，下跌個股占比達到76.63%。其中，跌幅超過20%的個股共1491只，占比達48.68%;122只個股股價腰斬(跌幅超50%)。這兩組數據比上半年更糟糕。

2017年A股的慢牛行情，股民人均賺了2.32萬?這是天大笑話，或干脆說散戶被機構給平均了。事實上，有七成以上的股民是“賺了指數，不賺錢”。今年場內資金有限，機構投資者可以通過拉升藍籌股穩賺不賠。但對于散戶來說，在投資之前千萬要做足功課，未來A股投資的難度系數正在加大，弄不好就會落得個被機構割韭菜的下場。

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