高門檻的私人定制理財產(chǎn)品曾經(jīng)讓很多顧客“望而卻步”。近日，《證券日報》記者走訪了北京地區(qū)部分外資行發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)資金門檻達到1000萬元才可享受由銀行私人定制的理財產(chǎn)品，如今降低至100萬元的門檻，甚至部分銀行資金門檻只要達到50萬元即可“拼單”。

保本結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品為主

結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品是運用金融工程技術(shù)，將債券、銀行存款等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品組合在一起而形成的一種新型金融產(chǎn)品。銀行通過設(shè)置一個較低的固定收益率加上一個帶有期權(quán)性質(zhì)的浮動收益率，而浮動收益率通常取決于掛鉤資產(chǎn)（掛鉤標的）的表現(xiàn)，掛鉤標的通常為利率、匯率、股票、基金、指數(shù)、商品價格等。這樣投資者在保證獲得基本收益的同時，又有機會因為市場的有利變化獲得更高的收益。

外資銀行一直是結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的發(fā)行“大戶”，也是其推行理財產(chǎn)品的主要形式。近年來，外資銀行為了更貼近國內(nèi)市場，在設(shè)計層面更注重風(fēng)險控制，保本機制明顯增加，發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品出現(xiàn)了“保本化”趨勢；在期限設(shè)計方面，產(chǎn)品期限有所縮短。

據(jù)了解，目前外資行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品以固收類為主，主要是保本浮動收益的低風(fēng)險結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，預(yù)期收益率最高在5%以上，期限以3個月為主，投資方向多是匯率和利率，且波動范圍較小，所以收益也相對較低，風(fēng)險自然較小。還有的產(chǎn)品掛鉤標的是各類指數(shù)、原油和黃金，預(yù)期收益率在1%—30%之間浮動。這兩種產(chǎn)品在合同里都有寫明是保證本金。

“目前來看，銀行理財產(chǎn)品向凈值型轉(zhuǎn)型是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，而結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品是打破剛性兌付的一個有效方式。一般結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品預(yù)期收益率上不封頂，主要是看掛鉤標的市場表現(xiàn)。”一位外資行的理財經(jīng)理表示。

但也有部分客戶經(jīng)理建議，保本型產(chǎn)品雖然沒有損失本金的風(fēng)險，但是存在利息損失的風(fēng)險，若該產(chǎn)品操作失敗，或許達到的收益還不如定期存款的利率，這對投資者而言仍然是一種損失。因此，建議穩(wěn)健型投資者、對衍生金融工具沒有過多研究的投資者要謹慎。

另外，在《證券日報》記者走訪中還發(fā)現(xiàn)，大部分外資行在對產(chǎn)品信息介紹之前，都提示和建議客戶先進行風(fēng)險評估，并根據(jù)風(fēng)險評估的結(jié)果向客戶介紹與本人風(fēng)險水平相適合的產(chǎn)品。當記者表示在進行風(fēng)險評估前先行了解相關(guān)投資產(chǎn)品信息時，部分外資行的理財經(jīng)理還主動提供了一份“有關(guān)主動要求了解相關(guān)投資產(chǎn)品的聲明”，并且讓記者在上面簽署自己的名字和身份證號。

降低門檻攬客

面對越來越多的中資銀行借私人銀行搶食高端理財市場，受限于網(wǎng)點資源的外資銀行也升級客戶策略，通過降低門檻為高端客戶量身定制結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。

本報記者獲悉，曾經(jīng)資金量達到1000萬元才可享受由銀行私人定制的理財產(chǎn)品，如今降低至百萬元的門檻，甚至資金量達到50萬元即可“拼單”，而拼單與獨立成單的區(qū)別在于，獨立成單可自選標的、收益率等。

據(jù)了解，外資銀行的私人定制產(chǎn)品主要以掛鉤型的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為主，在部分銀行提供的產(chǎn)品定制服務(wù)中，無論是期限、掛鉤標的、看漲或看跌、預(yù)期收益率水平甚至是否100%保本都可以由客戶自行設(shè)定，最終是否能定制成功還要看提出的條件是否能成型。

“客戶可以選擇銀行公開發(fā)售的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，也可以自己選擇標的來定制一款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。銀行公開發(fā)售的產(chǎn)品一般募集期是一周的時間，如果是獨立成單的定制的產(chǎn)品，第二天就可以開始運行。”某外資行資深理財客戶經(jīng)理表示，銀行系統(tǒng)里會有一個庫，庫里面會有上百個標地，客戶可以自主選擇其中一個標地，由于標地不同對應(yīng)的收益也不相同，并且客戶可以自己選擇是否需要保底收益。

上述銀行資深理財客戶經(jīng)理還表示，通常客戶可根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力及預(yù)期收益的要求，對市場走勢的判斷定制1年到3年不同期限，掛鉤不同標的的理財產(chǎn)品，同時可根據(jù)客戶對市場判斷的不同，定制看漲、看跌、區(qū)間波動等不同的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，但這種重新設(shè)計結(jié)構(gòu)則還需向銀監(jiān)會報備，時間相對較長。目前客戶定制的產(chǎn)品大多為股指、海外市場、個股或商品掛鉤的產(chǎn)品。例如，客戶很看好某幾只股票，可以要求設(shè)計一款產(chǎn)品與這些股票掛鉤，設(shè)定一個區(qū)間。

另一家外資行的客戶經(jīng)理向《證券日報》記者推薦了一款名為“固定派息型結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品（私人定制款）”，期限為6個月。據(jù)了解，該產(chǎn)品每月固定派息，如果是該行的高凈值客戶，只要金融資產(chǎn)達到100萬元以上，年化預(yù)期收益為6%—8%；如果是私行客戶，也就是說資產(chǎn)要達到600萬元以上的，年化預(yù)期收益為8%—10%。并且，金融資產(chǎn)達到100萬人民幣或等值外幣可以獨立成單，50萬人民幣或等值外幣可做“拼單”。

上述銀行的理財經(jīng)理表示，這種私人定制產(chǎn)品在我們這個支行網(wǎng)點平均每天會有幾十個單子，每單金額主要是100萬元獨立成單的較多。而且這款產(chǎn)品的風(fēng)險測評結(jié)果要求四級，如果風(fēng)險測評不達標則無法購買，并且要求客戶有過投資股票的經(jīng)驗。

“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品不僅為客戶提供到期本金保障，還可以讓客戶參與投資各類資產(chǎn)標的和海外市場的機會，根據(jù)自身需求，進行多元化資產(chǎn)配置。”多家外資行的客戶經(jīng)理向記者表示，“由于定制的均為結(jié)構(gòu)性的理財產(chǎn)品，因此也需要客戶有良好的投資背景，以及匹配的風(fēng)險承受能力。”

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