本報(bào)記者 王曉 北京報(bào)道

外資在中國(guó)

金融業(yè)，以超預(yù)期的步伐進(jìn)一步走向開(kāi)放，包括被視為中國(guó)金融核心的銀行業(yè)，也包括曾經(jīng)承載先行先試開(kāi)放使命的保險(xiǎn)業(yè)，但這不是中國(guó)金融業(yè)開(kāi)放的起點(diǎn)，過(guò)去十多年，中國(guó)金融業(yè)在開(kāi)放中前行，壯大，“狼來(lái)了”的忐忑已成過(guò)去式。在新起點(diǎn)，回顧外資在中國(guó)金融業(yè)的探索、挫折與成長(zhǎng)，更可見(jiàn)，今日的中國(guó)金融業(yè)，面對(duì)開(kāi)放時(shí)的從容與自信。（周鵬峰）

導(dǎo)讀

“不是外資行在中國(guó)發(fā)展太慢，而是近幾年中資行發(fā)展太快，顯得外資行落后了。實(shí)際上，大部分外資行在中國(guó)地區(qū)的發(fā)展與其在全球其他地區(qū)比較都不差。”外資行人士張晶（化名）指出。

“這次對(duì)外開(kāi)放的力度遠(yuǎn)超預(yù)期，尤其允許外資行同時(shí)設(shè)立分行和子行是重大利好。”一位外資行人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

中國(guó)頻頻傳遞金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放信號(hào)。4月11日，央行行長(zhǎng)易綱在博鰲亞洲論壇上，更是宣布多項(xiàng)將于未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)落實(shí)的開(kāi)放措施，包括允許外國(guó)銀行在我國(guó)境內(nèi)同時(shí)設(shè)立分行和子行等。

銀監(jiān)會(huì)2016年報(bào)顯示，截至2016年底，14個(gè)國(guó)家和地區(qū)的銀行在華設(shè)立了37家外商獨(dú)資銀行（下設(shè)分行314家）、1家合資銀行（下設(shè)分行1家）和1家外商獨(dú)資財(cái)務(wù)公司，26個(gè)國(guó)家和地區(qū)的68家外國(guó)銀行在華設(shè)立了121家分行，另有44個(gè)國(guó)家和地區(qū)的145家銀行在華設(shè)立166家代表處。

回望10年前的2006年末，22個(gè)國(guó)家和地區(qū)的74家外資銀行在我國(guó)25個(gè)城市設(shè)立200家分行和14家法人機(jī)構(gòu)，41個(gè)國(guó)家和地區(qū)的186家外資銀行設(shè)立242家代表處。當(dāng)時(shí)，根據(jù)加入WTO的承諾，中國(guó)在當(dāng)年末對(duì)外資銀行全面開(kāi)放人民幣業(yè)務(wù)，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)逐步與中資銀行趨同。

但在外資銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷增多的同時(shí)，外資行在中國(guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)占比在2007年達(dá)到2.38%的峰值后逐年下降，2016年降至1.26%，凈利潤(rùn)占比也由2006年的1.71%下降為2016年的0.62%。外資行在華“掉隊(duì)”顯而易見(jiàn)。

多位外資行人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，這一現(xiàn)狀與外資行體制機(jī)制、文化理念密切相關(guān)。在當(dāng)前金融開(kāi)放背景下，外資行營(yíng)商便利度有所提升，風(fēng)控合規(guī)理念要優(yōu)于中資行，但在金融科技、服務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新等諸多方面，中資行已“青出于藍(lán)而勝于藍(lán)”。

外資行發(fā)展慢？

“不是外資行在中國(guó)發(fā)展太慢，而是近幾年中資行發(fā)展太快，顯得外資行落后了。實(shí)際上，大部分外資行在中國(guó)地區(qū)的發(fā)展與其在全球其他地區(qū)比較都不差。”外資行人士張晶（化名）對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出。

截至2016年末，外資行在華總資產(chǎn)規(guī)模29286億元，相較2006年增加2萬(wàn)億，增幅216%。同期中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模由43.95萬(wàn)億元增長(zhǎng)至232.25萬(wàn)億元，增幅428%，外資行在華資產(chǎn)占比從2.11%下降至1.26%。過(guò)去十年間在華外資行的資產(chǎn)和盈利年均復(fù)合增長(zhǎng)率在20%左右，這在全球范圍內(nèi)增速都處于領(lǐng)先水平，只是中資行發(fā)展更快。

“資產(chǎn)規(guī)模占比的比較其實(shí)不在同一個(gè)維度上。”張晶認(rèn)為，在華外資行以分支機(jī)構(gòu)為主，與總部就在國(guó)內(nèi)的中資行比較并不對(duì)等。“中資行海外分支機(jī)構(gòu)在當(dāng)?shù)氐你y行業(yè)占比也很低。尤其中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展速度在全球銀行業(yè)中都領(lǐng)先。”

張晶認(rèn)為，要看外資行在中國(guó)的發(fā)展情況，不妨看中國(guó)市場(chǎng)在其總部市場(chǎng)之外的利潤(rùn)貢獻(xiàn)排名，以及總部是否增加在中國(guó)區(qū)域的投入。

匯豐銀行披露的2017年報(bào)顯示，在其171.67億美元的稅前利潤(rùn)中，中國(guó)香港為其貢獻(xiàn)高達(dá)95.98億美元，中國(guó)內(nèi)地貢獻(xiàn)稅前利潤(rùn)達(dá)24.88億美元，是利潤(rùn)貢獻(xiàn)度最高的兩個(gè)區(qū)域，僅中國(guó)內(nèi)地的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度就達(dá)到14.49%，這一貢獻(xiàn)度超過(guò)北美洲（美國(guó)、加拿大及其他）和拉丁美洲（墨西哥及其他）利潤(rùn)之和。匯豐銀行表示，集團(tuán)近年來(lái)業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向亞洲的策略正在取得成效，匯豐將繼續(xù)在中國(guó)內(nèi)地開(kāi)拓業(yè)務(wù)，并成立匯豐前海證券。

渣打銀行2017年報(bào)亦顯示，中國(guó)香港收入貢獻(xiàn)度在全球高達(dá)23.58%，是該集團(tuán)最大的市場(chǎng)。渣打銀行尤其指出，“有見(jiàn)該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、人民財(cái)富不斷增加、中國(guó)企業(yè)日趨成熟及國(guó)際化，以及人民幣于國(guó)際市場(chǎng)的使用度上升，我們正乘勢(shì)大力發(fā)展業(yè)務(wù)。”

受累金融危機(jī)與合規(guī)差異

現(xiàn)實(shí)的另一面是，部分外資行分羹中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的同時(shí)，一些外資行卻黯然離場(chǎng)。明顯的分水嶺發(fā)生在2008年之后，受全球金融危機(jī)拖累，全球銀行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，多家外資行收縮戰(zhàn)線變賣資產(chǎn)，以滿足更高的資本要求。

此前中國(guó)銀行業(yè)改制上市潮中引入的外資銀行股東，為當(dāng)時(shí)虧損嚴(yán)重的中國(guó)銀行業(yè)注入資金，同時(shí)帶來(lái)了先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和產(chǎn)品，提升了中資銀行的國(guó)際形象。不過(guò)外資股東在2013年至2016年間紛紛出售中資銀行股權(quán)，以變現(xiàn)改善母行財(cái)務(wù)狀況。

一些外資行則關(guān)閉其在華營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)或干脆撤出中國(guó)。盡管中國(guó)區(qū)經(jīng)營(yíng)相對(duì)良好，蘇格蘭皇家銀行還是在2016年解散中國(guó)公司，主因其在2007年收購(gòu)荷蘭銀行未及好好整合便遭受金融危機(jī)重創(chuàng)。

中國(guó)銀行業(yè)在此間卻受到刺激計(jì)劃的影響，快速擴(kuò)張。銀保監(jiān)副主席王兆星此前曾撰文指出，中國(guó)銀行業(yè)“在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊、支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的背景下，貸款投放增加較多，其中包括投放到地方政府平臺(tái)基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目和房地產(chǎn)的貸款大幅度增加，而外資銀行投入到這些領(lǐng)域的貸款卻較少。”

一位外資行人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，在華外資行受文化、資產(chǎn)規(guī)模以及授信規(guī)模的限制，在營(yíng)銷本地客戶時(shí)難以與中資銀行競(jìng)爭(zhēng)。“假設(shè)一家大型國(guó)企需要融資幾十億元，找中資行一家或者兩家就能搞定，而且很快放款。而外資行本身在中國(guó)境內(nèi)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模就不大，加上分散風(fēng)險(xiǎn)的考慮，能提供的額度可能不過(guò)億，超過(guò)一定額度還要報(bào)送母行審批，背景審核很細(xì)致導(dǎo)致審批流程較長(zhǎng)。大企業(yè)客戶也更愿意跟中資行合作，省心省事。”

不過(guò)，在一些企業(yè)的跨境業(yè)務(wù)中，外資行可以起到較好的補(bǔ)充作用，通過(guò)與母行聯(lián)動(dòng)為企業(yè)跨境融得低成本資金。此外，外資行更多是為母行所在國(guó)的戰(zhàn)略客戶在海外發(fā)展提供信貸、咨詢支持。

多位受訪人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，外資行合規(guī)風(fēng)控意識(shí)更強(qiáng)。其在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)要受到母行所在國(guó)和中國(guó)監(jiān)管部門(mén)的雙重約束，業(yè)務(wù)也相對(duì)單一。與中資行更熟悉本地游戲規(guī)則，對(duì)于監(jiān)管紅線的態(tài)度也截然不同。

業(yè)界如此形容中資行與外資行對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度：對(duì)于監(jiān)管部門(mén)未明確的業(yè)務(wù)，中資行肯定會(huì)做；對(duì)于監(jiān)管部門(mén)禁止的一些業(yè)務(wù)，中資行可能會(huì)想如何繞過(guò)監(jiān)管去做；而外資行只做監(jiān)管部門(mén)明確允許的業(yè)務(wù)。

張晶指出，外資行在華負(fù)責(zé)人多為職業(yè)經(jīng)理人，母行對(duì)其考核首要是穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，其次才是利潤(rùn)貢獻(xiàn)。一旦受到監(jiān)管部門(mén)處罰，負(fù)責(zé)人的職業(yè)生涯將受到嚴(yán)重影響，這使得外資行在華經(jīng)營(yíng)首要保證不出錯(cuò)。

普華永道早年發(fā)布的一份《外資行在中國(guó)》的報(bào)告中指出，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)外資行的貸款設(shè)置上限、外資行建立分行審批進(jìn)程相對(duì)緩慢等因素，外資行在發(fā)展選擇和機(jī)遇上受到限制，獲取資金便是各大外資行面臨的重大挑戰(zhàn)，其借貸活動(dòng)嚴(yán)重依賴存款。

業(yè)內(nèi)人士指出，早年網(wǎng)點(diǎn)機(jī)構(gòu)的開(kāi)設(shè)與存款密切相關(guān)，但對(duì)于外資行來(lái)說(shuō)，即便減少網(wǎng)點(diǎn)限制，其吸存情況也不容樂(lè)觀。一些外資行則列舉了產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)許可審批時(shí)間過(guò)長(zhǎng)、文件及報(bào)告編制要求嚴(yán)格和國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)本地化等限制因素。

困境與差距

中國(guó)正在進(jìn)一步打開(kāi)開(kāi)放的大門(mén)。原銀監(jiān)會(huì)春節(jié)伊始就發(fā)布《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于修改〈中國(guó)銀監(jiān)會(huì)外資銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法〉的決定》，為外資法人銀行開(kāi)展股權(quán)投資提供了明確的法律依據(jù)，并取消外資銀行開(kāi)辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)的審批，實(shí)行報(bào)告制，加大外資行在華營(yíng)商便利度。易綱在博鰲亞洲論壇上更是對(duì)超預(yù)期開(kāi)放銀行業(yè)路線圖做出具體解釋。

不過(guò)外資行近年來(lái)亦面臨著自身的困境，比如人才流失。

“基本工資相對(duì)高一些，但激勵(lì)很有限。外資行就像是一個(gè)平穩(wěn)運(yùn)行的機(jī)器，我就是其中一枚零件。幾年下來(lái)感覺(jué)自己的提升比較有限。”離開(kāi)外資行加盟一家互聯(lián)網(wǎng)公司的李華（化名）表示。而如果到了中資金融機(jī)構(gòu)，經(jīng)過(guò)幾年的打拼在薪酬激勵(lì)和職位上都可以有大幅提升，尤其外資行中有不少海歸背景的人才。

人才流失之外，某外資行客戶崔女士則告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，她在外資行購(gòu)買(mǎi)理財(cái)被收取了較高比例的服務(wù)費(fèi)，但并未感覺(jué)到相應(yīng)的服務(wù)。“感覺(jué)外資行還覺(jué)得自己高高在上，而中資行近些年已經(jīng)減免了很多服務(wù)費(fèi)，在體驗(yàn)上更好，我覺(jué)得即便走出去這樣的服務(wù)也更受歡迎。”

多位外資行人士不約而同提到，當(dāng)前中資銀行在金融科技領(lǐng)域投入巨大，在手機(jī)銀行、移動(dòng)支付等方面體驗(yàn)完勝，外資行在這一領(lǐng)域存在較大差距。

“這其實(shí)涉及到投入問(wèn)題，國(guó)內(nèi)的移動(dòng)銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)領(lǐng)先全球，要讓母行的人理解這一重要性并撥款投入比較難，畢竟分支行的客戶數(shù)相對(duì)也有限。”張晶認(rèn)為，允許外國(guó)銀行在我國(guó)境內(nèi)同時(shí)設(shè)立分行和子行有助于外資行從母行獲得資金支持并作出靈活安排，提升外資行在華經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于參股金融機(jī)構(gòu)方面，張晶認(rèn)為這有利于提升入股機(jī)構(gòu)的管理水平和合規(guī)運(yùn)作，不過(guò)受制于外資機(jī)構(gòu)在華的整體規(guī)劃短期內(nèi)或并不明顯。在當(dāng)前金融業(yè)嚴(yán)監(jiān)管、強(qiáng)監(jiān)管的背景下，早已習(xí)慣了“戴著鐐銬跳舞”的外資行或許有新的機(jī)會(huì)。（編輯：周鵬峰，如有意見(jiàn)建議請(qǐng)聯(lián)系：zhoupf@21jingji.com）

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