「金融首席觀察」

　　可快速關(guān)注

　　3437億！

　　據(jù)最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月份A股市場限售股解禁合計市值高達3437.55億元，比4月份增加了38.15%，創(chuàng)2016年12月份以來的最高水平。

　　面對如此大規(guī)模的解禁潮，會對創(chuàng)業(yè)板造成怎樣的影響呢？投資者應該如何采取怎樣的投資策略？

　　帶著上述疑問，我們分別采訪了飛旋兄弟投資總經(jīng)理陳旋、天之成投資總經(jīng)理鐘希杰、巨澤投資董事長馬澄、瑞峰資產(chǎn)總經(jīng)理葉瑞堯、瑞福資產(chǎn)總經(jīng)理溫東平等五位私募經(jīng)理，部分私募人士建議投資者應該回避業(yè)績不佳、高估值的解禁股。

　　解禁潮令創(chuàng)業(yè)板局部承壓 但投資者不必過于悲觀

　　對于5月份創(chuàng)業(yè)板解禁市值年內(nèi)第二高，飛旋兄弟投資總經(jīng)理陳旋表示，五月份各種消息陸續(xù)出爐，比如降準政策的適度寬松信號、入摩資金的腳步臨近、中美貿(mào)易雙方進入談判階段、滬港通交易額度的再次放大，上述種種跡象都已經(jīng)表明了A股市場繼續(xù)向下的空間十分有限，并且現(xiàn)在的估值水平也相較合理。

　　天之成投資總經(jīng)理鐘希杰透露，5月份首發(fā)原股東限售股解禁的公司85家，比4月份增加13家。股改限售股份、定向增發(fā)機構(gòu)配售等解禁涉及公司66家，比4月份減少43家。其中，存在定向增發(fā)機構(gòu)配售股解禁的公司54家，股權(quán)激勵一般股份解禁的公司9家，追加承諾限售股解禁的公司3家。

　　同時鐘希杰強調(diào)，首先解禁股的拋售與解禁規(guī)模之間是沒有顯著的必然聯(lián)系；其次是由于目前A股市場處于相對低位的水平，而且2017年監(jiān)管層頒布了最新的解禁新規(guī)之后，大股東解禁后大面積減持的可能性并不大，所以說創(chuàng)業(yè)板整體承壓，但實際上廣大的中小投資者不用過于悲觀。

　　巨澤投資董事長馬澄在接受私募排排網(wǎng)采訪時表示，整體而言5月A股市場解禁壓力并不大，但是創(chuàng)業(yè)板局部承壓的特點則十分突出。

　　瑞峰資產(chǎn)總經(jīng)理葉瑞堯表示，解禁市值的增加一定程度上給資本市場造成了較大的壓力，尤其是那些盈利能力不怎么強、又缺乏競爭力且自身股價高估的上市公司，一般而言大股東會大幅拋出解禁股，進而造成A股的市場的大幅波動。

　　警惕業(yè)績不佳且高估值的解禁個股

　　對于大量的創(chuàng)業(yè)板個股解禁，投資者應該采取怎樣的投資策略以應對風險呢？為此陳旋表示，普通投資者還是要規(guī)避五月份解禁市值大的創(chuàng)業(yè)板個股，由于目前市場估值處于合理區(qū)間，所以率先反彈的往往都會是中小創(chuàng)中的優(yōu)質(zhì)成長個股，建議中小投資者可以多多關(guān)注本輪芯片熱點科技板塊。

　　鐘希杰則建議廣大的普通投資者們需要警惕那些部分業(yè)績不佳的上市公司，往往這些業(yè)績不好的公司會出現(xiàn)套現(xiàn)的風險。

　　馬澄在接受私募排排網(wǎng)采訪時表示，不少上市公司的“大小非”股東解禁后套現(xiàn)的動力非常強，建議投資者們應該避開那些業(yè)績并不佳、但價值又高估的解禁個股。

　　葉瑞堯直言廣大的普能投資者們應該適當回避大幅度解禁、且股價高估的股票，以免造成不必要的財產(chǎn)損失。

　　瑞福資產(chǎn)總經(jīng)理溫東平認為，解禁潮對于個股而言有一定的影響作用，可以作為我們投資操作的一個參考因素，但是具體還要看個股的解禁規(guī)模以及著重研究企業(yè)的成長性和基本面，然后再進行擇時投資。同時溫東平亦表示，優(yōu)質(zhì)成長股是他們進行價值投資的一大投資方向。

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