新浪財經訊 4月17日消息，商品期貨早盤漲跌互現，黑色系期貨普漲，動力煤(587, 16.60,2.91%)再漲逾3%，雙焦、熱卷(3526, 30.00, 0.86%)漲逾1%；有色金屬持續上行，滬鋁(14850,280.00, 1.92%)續漲漲近2%，鉛、錫、銅、鋅漲逾1%；農產品與化工品偏弱，油脂油料齊跌，橡膠(11095, -180.00, -1.60%)跌逾1%。

　　截止午盤收盤，硅鐵(6496, 288.00, 4.64%)漲4.67%，錳硅(7918, 190.00, 2.46%)漲3.16%，動力煤漲3.02%，滬鋁漲1.72%，焦炭(1777, 12.00, 0.68%)漲1.33%，滬鉛(18140, 175.00, 0.97%)漲1.25%，滬錫(144860, 1650.00, 1.15%)漲1.23%，焦煤(1127, 5.00, 0.45%)漲1.16%，熱卷漲1.14%；跌幅方面，豆二跌2.66%，菜籽跌2.43%，棕櫚(4968, -70.00, -1.39%)跌1.51%，蘋果(7057, -98.00, -1.37%)跌1.48%。

　　滬鋁大概率上行

　　從需求端看，相較一季度，二季度需求旺盛。一方面，美國是中國電解鋁的主要出口國，俄鋁事件將擠壓出一定的美國市場需求量（暫未考慮中美貿易摩擦因素）。更重要的是，隨著氣溫回升，國內的建筑項目和工廠陸續開工，電解鋁下游的型材、建筑、交通工具及交通設施、電力和工業鋁材等均進入需求旺季，電解鋁傳統旺季來臨，需求向好。

　　從供給端看，運行產能偏低，供應增量不及預期。目前，國內電解鋁價格不高，約為1.4萬元/噸，處于相對底部，因冬季限產而停產的電解鋁廠復產欲望并沒有預計中的那么高。

　　期貨方面，電解鋁主力合約自2017年三季度以來一路下挫，今年3月30日觸及階段性低點13715元/噸后開始反彈，且交易量明顯放大，預計大概率出現上行趨勢。

　　動力煤短期反彈空間有限

　　分析人士指出，近期，進口煤政策限制再度收緊，煤炭供給整體將由保供（擴張）轉為調控（平衡）。盡管如此，現貨煤價仍然受高庫存壓制，由此，港口近期詢貨雖然有所增加，但價格仍然疲軟。

　　從基本面來看，南華期貨分析師張元桐解釋，供應方面，目前山西多地煤礦企業通過點對點簽訂合同試圖將煤炭銷往河北、山東等省，但銷售狀況依然不容樂觀；庫存方面，主要中轉港口庫存依舊居高不下，秦港庫存穩定維持650萬噸水平，不過中短期有望掉頭向下；下游電廠庫存上周小幅回調，但周平均仍維持1400萬噸以上，煤炭日耗穩中有升，推升北方港口錨地及預到船舶數量均止跌企穩，收緊進口煤，將提高內貿煤需求占比，對高企的庫存消化有積極作用，將對煤價提供支撐。

　　華泰期貨分析師孫宏園分析，目前周邊市場情緒不穩加之現貨疲軟繼續拖累盤面，但上周五盤后二類口岸進口煤限制的消息重燃市場試多熱情。其實有關二類口岸進口煤限制的消息3月下旬就開始放出，但當時只是局部地區，市場影響有限，二類口岸進口煤占比20-30%，如果各地陸續啟動限制，對淡季煤價下跌能夠起到一定的緩沖，但考慮到供給側改革對進口煤的定義就是多停少補，二類口岸間歇性限制對市場只是一個彈性調節，趨勢性逆轉很難。

責任編輯：張瑤

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