原標題：“窗外花香”四溢 國內期市“春意濃”　

　　從周三晚上開始，國內期貨投資者又一次感受到了大宗商品彌漫的濃郁多頭氣氛。周三晚間，外盤LME期鋁和期鎳的暴漲，讓業內分析師驚呼見識了一次“世紀大行情”。

　　在有色金屬全面爆發的多頭情緒下，商品市場大受感染，截至昨日收盤，國內期市工業品強勢攀升，鐵礦(471, 4.50, 0.97%)石、橡膠(11755, 235.00, 2.04%)漲幅均超5%。業內人士指出，隨著市場短期情緒因素消退，基本面將成行情主導，建議投資者謹慎追漲。

　　工業品資產股期齊燃

　　在市場對美國制裁俄羅斯擔憂情緒升溫影響下，包括基礎金屬、貴金屬、原油在內的國際大宗商品4月18日全線爆發，升至數年高位，其中，倫鋁在近10個交易日內就完成了近30%的漲幅，目前交投于近七年價格高位；原油價格也觸及近四年高位。

　　墻外開花墻內香，在國際大宗商品多頭情緒提振下，昨日國內股票、期貨市場相關標的齊燃。

　　截至昨日收盤，全面跟蹤國內大宗商品走勢的文華商品指數大漲1.06%，報154.04點。其中，鐵礦石期貨主力合約漲6.5%，橡膠期貨主力漲5.46%，原油期貨主力漲3.57%，滬鎳(105730,-1950.00, -1.81%)主力漲4.24%，滬金主力漲0.44%，滬銀主力漲2.59%。包括有色、化工、黑色在內的工業品期貨幾乎全線上漲。相比之下，農產品板塊表現明顯偏弱，多品種收跌。

　　與此同時，國內股票市場有色、鋼鐵板塊扛起領漲大旗，煤炭板塊漲幅也居前。截至昨日收盤，同花順統計數據顯示，A股有色冶煉加工板塊以3.14%的漲幅領漲，其中中國鋁業（港股02600）、麗島新材、鼎勝新材、眾源新材、貴研鉑業、云鋁股份等6股漲停，除此以外，5%以上漲幅的個股還有11家。排名第二的是鋼鐵板塊漲幅2.12%，方大特鋼以5.68%的漲幅領漲，3%漲幅以上的個股共8家。煤炭開采板塊以1.52%的漲幅躋身板塊漲幅前列。

　　黃金市場雖然表現不夠“驚艷”，但近日走強趨勢也較為明顯。對此，分析機構Bullionexchange指出，“這與近期整個大宗商品市場的表現，尤其是金屬資產價格整體上行有關。”

　　相比之下，對于白銀的強勢，分析人士認為，這主要與其更為突出的工業屬性有關。

　　業內人士指出，近期工業品表現強勢，主要受到國內經濟向好、央行降準疊加俄鋁（港股00486）制裁事件等支撐，但后市不確定風險仍存。

　　工業品仍有多頭機會

　　有研究機構指出，含有19個大宗商品，包括黃金、白銀、鉑金、鈀金以及工業金屬等大宗商品研究指數（CRB Index）近期出現了2015年至今的第6次上行測試阻力水平。

　　業內研究人士稱，該指數正在構筑歷史大底，在計入通脹因素后，目前大宗商品正處于近40年“最便宜”的時候，大宗商品還有很大上升空間。

　　在大宗商品走強之際，一些國際投行以及商品產業巨頭也紛紛發聲力挺今年商品漲勢。必和必拓近期聲稱，根據供給側以及需求側的傳統應用領域和新興技術領域，并結合自身評估大宗商品前景的框架來分析，銅將成為極具吸引力的大宗商品。該公司還羅列了十大看好銅價的理由，包括銅礦品位逐步下降、缺乏成功的勘探大發現、合理的市場波動等供給側和中國消費、印度崛起等需求側以及能源需求電氣化、交通電氣化等技術趨勢。

　　從國內來看，方正中期期貨研究院院長王駿分析指出，目前在新興產業為經濟注入新動能，工業企業利潤增速趨緩，供給和需求均呈中性，節后在市場銷售保持活躍，物價回落，通脹壓力不大，外需提振出口增速處于高位，金融去杠桿深化，財政積極等綜合條件下，國內經濟增長態勢好于預期，國內大宗商品期貨價格的總體走勢將會更加穩健。

　　他認為，有色金屬板塊中的鋁、銅和鎳將保持上行，鋅和鉛將有望企穩反彈。原油期貨價格將跟隨國際油價繼續上行，黃金期貨價格保持震蕩上行走勢。黑色系期貨品種則逐步筑底后震蕩回升。農產品期貨在供給側改革的背景下整體有望出現震蕩上漲走勢，玉米(1739, 4.00, 0.23%)、粕類已顯現上漲態勢，油脂供需改善有望企穩反彈。“總體來說，在我國一季度經濟增長好于預期的情況下，將有力支撐大宗商品價格。”

　　市場熱情消退謹慎追漲

　　“近期，國際大宗商品國際貿易秩序受到美國制裁俄羅斯措施嚴重干擾，導致股債匯市場預期異動，而且商品之間傳染效應明顯，從有色品種擴散到其他品種。市場呈現出生怕錯失的恐慌性上漲特點，隨著恐慌性因素消退，市場將重新審視上漲的理由是否充分。”東證期貨研究指出。

　　黑色系方面，華泰期貨研究指出，央行降準、一季度宏觀數據好于預期及鋼市旺季成交尚可，令期價近期延續反彈，但貿易摩擦有深化可能，在庫存未能有效消化之前，短期供求只是影響下跌節奏。等待基本面配合再尋拋空機會。鐵礦石方面，目前鐵礦石市場仍是供過于求狀態，庫存高企、高品位礦占比也在上升。階段反彈動力在于鋼廠外礦庫存降至19天以內，或者鋼材消費大幅好轉導致利潤大幅走高，否則鋼廠補庫囤貨積極性應有限。相反，鋼材利潤下降將導致檢修、低品礦壓力重現。“相比而言，鐵礦石較長時間內都將是黑色系中最弱的品種。建議等待市場情緒緩和，擇機拋空鐵礦。”

　　鎳價方面，華泰期貨分析師吳相鋒指出，從基本面來看，精煉鎳全球庫存下降大格局不變，另外，鎳價當前的主要驅動力量是硫酸鎳對鎳豆的消耗，因此行情的動力主要是在LME，而隨著價差的擴大，預估供應格局會重新分配，另外，預估國內鎳板出口或會加大，因此國內鎳價存在補漲的驅動力量。

責任編輯：牛鵬飛

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