汽油庫存飆升，抵消了原油庫存減少的利好消息，令市場對原油價格的信心下降。美國12月1日當周EIA汽油庫存一周內躍升了680萬桶，這是連續第二周強勁增長，也是年初以來兩周最大庫存增長量。

美國公布的石油產量數據顯示，美國石油日產量增加至970.7萬桶，創下歷史新高。美國現在生產的石油比以往任何時候都多，這是一個重大新聞，但人們有點希望2017年產量能適度增長，2018年將會有更多的收獲。

美國汽油庫存

對原油多頭來說并不全是壞消息——EIA報告稱，原油庫存減少了560萬桶，庫存又一次強勁的減少，進一步證明市場仍在繼續恢復平衡。

除了這些最重要的數據，還有其他因素需要考慮。汽油庫存的上升是煉油廠滿負荷運轉追逐餾分油高利潤率的結果。最近一周的數據顯示，煉油廠的日均產量比10年均值高出180萬桶。

正如路透社指出的，由于全球需求強勁，2017年大部分時間里，餾分油的利潤率一直很高。6月至11月，餾分油利潤從每桶14美元躍升至每桶25美元，為了追求高利潤，精煉廠加大了生產。餾分油生產擴大的結果是汽油供應也增加了，這使得美國供應充足。這些餾分油被出口，而其中一些汽油卻被轉移到庫存中，因此汽油庫存增加。

美國精煉廠原油消耗量

現在看來，“創紀錄的煉油廠生產速度和餾分油產量最終趕上了需求，”路透社的John Kemp在12月7日寫道。利潤率略有下降，餾分油庫存已停止下降，產品價格也出現了下行壓力。

這對石油意味著什么？隨著利潤率的下降，煉油廠可能會降低加工速度。這意味著，隨著原油需求回落，原油庫存可能不會再大幅下降。也就是說，這對原油價格形成利空。

事實上，一些分析師認為油價已經見頂。“自8月末9月初的颶風以來，煉油廠加大運行。但油價的上行趨勢是因為大量涌入市場的投機性資金，”The Schork Report編輯Stephen Schork對CNBC(美國全國廣播公司財經頻道)表示。

對歐佩克延長減產協定的激動已經過去，人們對原油期貨的看漲情緒開始顯得有些過頭了。Interfax Energy’s Global Gas Analytics高級能源分析師Abhishek Kumar對路透表示：“隨著投資者開始理性看待歐佩克大會的結果，油價此前的漲幅已經有所回落。”

Schork在接受CNBC采訪時表示：“生產商正在進行大規模的石油對沖。油價已經見頂，他預測WTI價格將回落至50-55美元的水平。”

EIA預計，2018年美國石油日產量將達到990萬桶，這將是有史以來最高的年度平均產量。

有一種觀點認為，美國頁巖產業面臨的障礙實際上比許多人認為的要多得多，但如果美國的產量繼續攀升，油價也會大幅下跌，這將嚴重影響歐佩克2018年實現油市再平衡的目標。

文章來源 : 一牛財經

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