美聯(lián)儲候任主席鮑威爾似乎正等待預(yù)期中的美國萬億美元減稅計劃發(fā)揮作用，薪資增長和通脹低迷佐證了他關(guān)于經(jīng)濟(jì)動能不足的觀點。而特朗普選擇鮑威爾出任美聯(lián)儲新主席，也是寄望于其能通過貨幣政策調(diào)控來幫助經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。

鮑威爾在全年的聲明中、尤其是近期在參議院的提名確認(rèn)聽證會上，一直明確表示他認(rèn)為通脹促使美聯(lián)儲升息步伐快于預(yù)期的風(fēng)險極小，薪資增長低迷表明還在觀望的勞動者仍未進(jìn)入就業(yè)市場。

上周五公布的數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了上述觀點。11月份非農(nóng)就業(yè)增速快于預(yù)期，但薪資增速仍低迷。就業(yè)的勞動年齡人口占比延續(xù)六年來的穩(wěn)步復(fù)蘇勢頭，接近危機(jī)前峰值。

鮑威爾對美國參議院金融委員會委員表示，盡管失業(yè)率處于17年低點4.1%，“但仍沒有感覺到經(jīng)濟(jì)過熱或就業(yè)市場明顯趨緊”，并稱美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)漸進(jìn)加息。

分析師認(rèn)為，鮑威爾2月上任后，可能會意外地表現(xiàn)鴿派，屆時減稅可能啟動，不過美聯(lián)儲或許會選擇“袖手旁觀”。

國際金融協(xié)會(IIF)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robin Brooks稱，鮑威爾曾是一位投資銀行家，而非專注于某個特定分析框架的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，在通脹回升前，他將領(lǐng)導(dǎo)“一個更加以數(shù)據(jù)為驅(qū)動的美聯(lián)儲，這在當(dāng)前時刻意味著一個更偏鴿派的美聯(lián)儲”。

Brooks預(yù)計，鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲明年可能僅升息兩次。

北京時間周三、周四美聯(lián)儲將召開12月貨幣政策會議。美聯(lián)儲決策者本月開會時將就共和黨稅改計劃的影響給出初始數(shù)據(jù)，市場預(yù)計屆時聯(lián)儲將進(jìn)行今年的第三次升息。決策者還將更新對2018年及以后的經(jīng)濟(jì)和利率預(yù)測，這將是稅改提綱明確后首次進(jìn)行的此類預(yù)測。

盡管耶倫在2月之前仍擔(dān)任美聯(lián)儲主席一職，但她在北京時間周四凌晨按計劃舉行的最后一次記者會，將設(shè)定鮑威爾所要繼承的政策框架。鮑威爾將以在任理事的身份參會，并幫助起草FOMC當(dāng)天要發(fā)布的聲明。

隨著稅改計劃在國會通過，高盛、摩根大通等機(jī)構(gòu)都預(yù)計，美聯(lián)儲將加速升息。

但鮑威爾過去一年的公開演講和評論顯示，他對于美聯(lián)儲“漸進(jìn)式”加息做法可以延續(xù)下去的信念正不斷調(diào)整，以使得就業(yè)市場擁有更多時間擺脫2007-2009年危機(jī)，而不致引發(fā)其他經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

“寬松政策不會創(chuàng)造高通脹率或信貸過度增長，而是協(xié)助恢復(fù)充分就業(yè)，”鮑威爾在6月一次發(fā)言中表示。

他的看法與特朗普及現(xiàn)任美聯(lián)儲主席耶倫的立場一致，而在美聯(lián)儲討論是否及如何應(yīng)對稅改計劃時，他對此立場的堅持程度，將扮演關(guān)鍵角色。

文章來源 : 一牛財經(jīng)

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