在投資者等待美聯儲候任主席鮑威爾指引2018年方向之際，他們還有最后一次聆聽耶倫談論美國經濟的機會。

如果一切如預期發展，在把最高權杖移交到鮑威爾手中前，耶倫將在其最后一次新聞發布會上解釋，為何美聯儲決策官員決定今年第三次加息。

周三為期兩天的議息會議在華盛頓落下帷幕時，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)預計將把基準聯邦基金利率的目標區間上調25個基點，至1.25%-1.5%。政策聲明將在紐約時間下午2點（北京時間周四凌晨2點）發布，30分鐘后耶倫新聞發布會開始。

據彭博報道，這將是耶倫2015年12月結束零利率政策以來的第五次加息，但市場關注點會是預測2018年、2019年乃至之后利率走勢的點陣圖。鑒于美國經濟強勁增長以及國會可能通過減稅法案，部分市場參與者或調高利率預估。

“人們的目光幾乎完全集中在點陣圖上，” Amherst Pierpont Securities首席經濟學家、前里士滿聯儲銀行研究員Stephen Stanley稱。“所有細節都將指向更多緊縮而非更少。”

如果提名像市場預期的那樣獲得參議院確認通過，那么2月3日耶倫任期結束時，鮑威爾將接掌美聯儲。下月底，耶倫將主持召開任內最后一次政策會議，會后沒有新聞發布會。

根據預估中值，9月時美聯儲官員預計2018年加息三次，2019年再有兩次升息，聯邦基金利率長期目標在2.75%。雖然這些預測估計不會發生變化，但也存在略微上行的幾率。

美國經濟正呈現回暖之勢，亞特蘭大聯儲的模型顯示，繼前兩個季度增速高于3%之后，第四季度美國GDP有望增長2.9%。此外，總統特朗普和共和黨議員正在加緊敲定一整套減稅舉措，也將有助于提振增長。

鮑威爾在上個月的參議院提名確認聽證會上表示，2018年美國經濟增速可能在2.5%左右。FOMC可能會上調9月時給出的預測值2.1%。

Peak Asset Management的Niv Dagan談論美國經濟和下一次美聯儲加息的時機。

2018和2019年的失業率預測可能會下調，反映11月4.1%的失業率數值。FOMC 9月時預計長期失業率為4.6%，本次會議上同樣可能下調。

Cornerstone Macro LLC的合伙人Roberto Perli說，上調點陣圖的理由是經濟需求預計還將增長，加上就業市場趨緊。他表示，有些人認為這可能會造成美聯儲需要應對的通脹風險，所以這次投票鷹鴿兩派可能旗鼓相當。

一種警惕觀點認為，進一步緊縮政策將把短期利率推升至長期利率之上，即所謂的收益率曲線倒掛。

9月的點陣圖路徑暗示2018年底將發生收益率曲線倒掛，圣路易斯聯儲銀行行長James Bullard就警告，這在過去一直是一個“看跌信號”。

文章來源 : 一牛財經

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