據路透報道，歐洲央行周四（12月14日）可能上調部分經濟預估，討論對維持目前超寬松水平貨幣政策的承諾做一些調整，但最終仍會重申其政策立場。

在六周前的會議上決策者剛剛同意將資產購買規(guī)模減半，這一次他們可能主張，經濟增長持續(xù)好轉，但為提振通脹仍有必要保持超低利率，因復蘇仍然依賴央行的寬松政策。

不過鷹派人士可能繼續(xù)努力說服德拉基，讓市場為明年某時結束資產購買做好準備，認為央行應該逐步調整措辭，為明年年中時正式決定結束2.55萬億歐元(3萬億美元)購債計劃打下基礎。

面對物價持續(xù)五年停滯不前或下降，歐洲央行已動用全部政策工具，將利率降至負值區(qū)域，向銀行提供低息貸款，并大量買入債券，都是希望能刺激增長并讓通脹回升。

隨著歐元區(qū)經濟復蘇現(xiàn)已進入第五年，歐洲央行的努力已獲得回報。經濟持續(xù)增長使較為保守的決策者更有理由認為，歐洲央行的工作已接近完成，因此應該后退一步，讓其他部門接手剩下的工作，而其在危機達到頂峰以后保留彈藥。

貝倫貝格銀行經濟學家Florian Hense稱，“即便是歐洲央行的鴿派人士，也會對延續(xù)資產購買計劃至2018年9月以后感到不安，因此我們預計歐洲央行將會小步邁向退出刺激舉措，以在2018年前九個月逐步微調其政策指引的方式啟動相關計劃。”

歐洲央行將于北京時間周四（12月14日）晚間20:45公布最新的利率決議與政策聲明，隨后歐洲央行行長德拉基將在21:30召開新聞發(fā)布會。路透訪問的分析師一致預期，歐洲央行將維持利率不變，并且從1月開始以每個月300億歐元的速度購買資產。

經濟預估

關于未來政策的第一個線索將來自歐洲央行的新經濟預估，其中可能顯示未來一年經濟增長料有改善，而通脹率走勢基本不變或略微好轉。

備受外界矚目的關鍵數(shù)據將是該央行對2020年通脹率的初步預估，可由此判斷油價上漲是否會推高通脹，以及通脹率距離央行接近但低于2%的目標還有多遠。

分析師認為央行的預估將介于1.7%-1.8%之間。這一目標故意設定得比較模糊，不過德拉基曾表示，若通脹率為1.7%，將被視為沒有達到預期；因此若實際數(shù)字處于預估區(qū)間低端，將很難成為撤出寬松政策的理由。

不過，若對2020年通脹的預估向好，可能會令圍繞結束資產購買的辯論再次升溫。瑞銀集團(UBS)經濟學家Reinhard Cluse稱，“歐洲央行希望逐步平穩(wěn)退出量化寬松，這需要其為保持寬松的整體政策立場提供理由。”

此次會議的另一個關鍵點是討論如何分配從明年開始的資產購買計劃。

一些決策者認為，歐洲央行應該從1月開始維持對民間領域債券的購買規(guī)模不變，同時削減公債購買規(guī)模，從而提高民間債券的購買比例。由于歐洲央行在部分國家已接近購買上限，這種調整也能緩解購買公債的壓力。

文章來源 : 一牛財經

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