日元或將創出一個月來最佳單周表現，美聯儲和歐洲央行之前保持對通脹前景的謹慎基調，而美國稅改法案遇到新的障礙。

日元兌G-10貨幣本周悉數走強。美元繼續處于守勢，在美聯儲發布政策聲明同一天，美國消費者價格未能達到預期，而美國稅改法案何時能夠達成一致仍然存在不確定性。美元/日元下跌0.16%，至112.22，接近周四觸及的一周低點112.07，該貨幣對本周或下跌1.06%，為截至11月17日的一周以來最大單周跌幅。

美元兌日元匯率

野村證券日本G-10外匯交易主管高松弘一表示，在市場人士開始年末休假的情況下，推動市場的主要因素是基于技術面的倉位調整。

稅改的不確定性將美元/日元牢牢鎖定在一目均衡云區內，有可能跌破112，不過可能不會有太多后續拋盤。高松弘一表示，美元/日元上升空間料限制在112.70-112.80附近。

日元升值令日銀政策撤出復雜化

多位熟悉日本央行想法的消息人士稱，盡管經濟恢復穩健增長態勢，但基于日元可能面臨大幅升值的風險，日本央行將不會急于撤出超寬松貨幣政策，行長黑田東彥的“反轉利率”料將再度延期。

知情人士稱，黑田東彥關于“反轉利率”的評論旨在重申進一步實施寬松政策帶來的風險，同時明確指出這些風險尚未變為現實。一些經濟學家表示，黑田東彥的講話承認當前日本央行政策產生的負作用，給央行較預期提前退出留出空間。

通脹率持續處在低檔，也將令日本央行不敢太快削減刺激計劃并脫離低利率政策。盡管通脹率距離日本央行的2%目標仍很遙遠，但印鈔策略已經帶來央行樂見的日元貶值效應。

“日元走勢一直是，也將繼續是日本央行政策一個非常重要的因子，”其中一位消息人士稱，雖然日本央行官方并不以日元匯率作為目標，但控制日元上漲一直是支持日本出口型經濟的一個優先選項。因為如果以匯率作為目標，將會招致G20對其操縱匯率的指責。

“日本央行主要擔心導致日元上漲的風險，因為日元疲軟是其政策取得的少數幾個成果之一，”NLI基礎研究所首席分析師櫨浩一表示，“一旦日本央行暗示讓政策恢復正常化，日元就可能急劇上漲，這讓央行很難實施退出計劃。”

了解日本央行討論內容的知情人士透露，日本央行政策委員會中一位新的持不同意見者呼吁采取更多的刺激措施，這促使日本央行調整對外傳遞的信息，提示進一步放松政策的風險。

知情人士稱，鑒于通脹壓力正在逐漸上升，而低收益率并沒有破壞金融體系，許多日本央行官員認為目前的收益率曲線對于日本經濟目前來說是最好的。

文章來源 : 一牛財經

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