特約撰稿閻俏如本報記者童海華北京報道

“改革開放最重要的成就在金融和貨幣方面。”12月17日，在第十九屆北大光華新年論壇上，全國政協副主席、國際經濟交流中心執行副理事長陳元在主旨演講中說道。本屆論壇的主題為“新時代新思想”，旨在致敬改革開放，慶祝北京大學建校120周年。

對于貨幣改革，陳元認為，其中最重要的方面是匯率改革。而在匯率改革的政策中，實行結匯制是更為重要的一環。隨著時間的延續，結匯制表現出巨大的力量。我國外匯儲備逐漸積累、人民幣地位顯著提升，甚至直到現在結匯制都對我國貨幣在世界金融界的地位產生著深遠影響。陳元評價：“沒有結匯制，就沒有今天中國強大的經濟實力。”

同時，對兩次嚴重通貨膨脹的治理、專業銀行向商業銀行轉化、政策性銀行設立以及資本市場和保險產業的繁榮發展都被陳元視作改革開放以來重要的成就。

此外，陳元還提出了我國目前面臨的新問題。首先是半債券化的經濟循環。經濟中最多的是債務，最少的是資本和股本。這種極端的不對稱性，不僅是中國要解決的問題，同時也是世界經濟面臨的問題。但這對當前快速發展的新興市場國家的經濟，顯得更為重要和突出。

那么國家和企業該如何應對這一風險？陳元提出，股債矛盾風險的最終出路就是要增強股權的來源，增股化債，最終使股債關系平衡。要看到股權和債券之間的統一性和轉化性。短期的股權會成為債權、長期的債權也會成為股權，這是一個可以轉化的變化過程。“怎么認識股權、債權的關系，怎么度量杠桿率，怎么找到二者相互匹配、相互轉化的關系。這是當前所需要考慮和解決的問題。”

放眼全球經濟形勢，陳元認為，當前金融的膨脹不是通貨膨脹，資產、金融的膨脹才是一個重要問題。不同于通貨膨脹的可管制、可調節性，資本和零售物價之間的關系越來越分離、資本自身越來越多元化可以迅速衍生出新的膨脹方向，因此這一問題更需要我們深化認識、逐步解決，以避免資產泡沫、金融泡沫。

陳元還對于當前國際貨幣問題進行了解讀。他以美元為例，提出了一國貨幣對于全球的影響。若一國貨幣具有實力，那么全球財富都會向之聚集。全世界所有的商業機構都有其對于貨幣的需求，但這種需求并不是全球貨幣含義的部分。“全球的商業機構，說穿了只需要一種貨幣，貨幣的一種性能就夠了。”陳元說道。而多種貨幣是由于國家主權、經濟主權等因素產生的，這種局面下的貨幣的互相運轉關系就使得其中一個貨幣、最強的貨幣成為全球貨幣，而其他貨幣都必須跟隨這個貨幣而調整自己的政策和做法，這也構成了當前國際經濟和金融一個巨大的不平衡，需要我們認真加以研究和考慮。

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