長江商報記者 黃聰

無論是奔騰還是馬自達，都不能成為提振一汽轎車(9.050, 0.12, 1.34%)業績的砝碼，于是公司開始聘請“外援”。

近日，一汽轎車發布公告，擬270億元置入一汽解放100%股權，主營業務變更為商用車生產銷售。有業內人士向長江商報記者表示，置換優質資產后，一汽轎車的盈利能力將極大增強，以后一汽轎車就不再承擔乘用車的生產銷售任務了。

一汽轎車玩不轉乘用車？長江商報記者發現，一汽轎車旗下的一汽馬自達單月銷量，已同比連續下跌16個月。同時，旗下的一汽奔騰前8月累計銷量為6.5萬輛，但也大不如前。2019年前8月，一汽馬自達和一汽奔騰的500家經銷商，每家平均每天賣出的汽車僅1輛左右。

有業內人士表示，一汽股份納入一汽解放，可以實現資源優化配置，提振一汽轎車的業績表現。

置入優質資產為解決同業競爭

一汽集團是我國六大汽車集團中之一，但也是唯一沒有實現整體上市的汽車集團。不過，一汽集團旗下擁有5家上市公司，分別是一汽轎車、一汽夏利(3.840, -0.01, -0.26%)、一汽富維(12.440, 0.15,1.22%)、富奧股份(4.760, 0.05, 1.06%)和啟明信息(9.590, 0.34, 3.68%)。

日前，一汽轎車發布公告，披露重大資產置換、發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易。

公告指出，一汽轎車將擁有的除財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產以外的全部資產和負債轉入一汽轎車有限公司（簡稱“轎車有限”）后，將轎車有限100%股權作為置出資產，與中國第一汽車股份有限公司（簡稱“一汽股份”）持有的一汽解放100%股權中的等值部分進行置換。

一汽轎車表示，未來，置入資產的盈利能力和資產規模有望進一步提升，將為一汽轎車的持續經營提供堅實保障。

公告顯示，本次交易中，一汽解放100%股權作價270.09億元，轎車有限100%股權作價50.88億元，二者差額為219.21億元，其中199.21億元對價由一汽轎車以6.68元/股發行股份的形式支付，其余對價以現金支付。一汽轎車同時擬配套募資不超35億元。

一汽解放是中國領先的國產商用車品牌，也是中國掌握世界級整車技術的商用車企業之一，近年來盈利能力較強。

數據顯示，一汽解放2017年及2018年分別實現營業收入760.31億元、769.85億元，凈利潤25.18億元、23.7億元。銷量方面，一汽解放2018年銷售31.3萬輛汽車。

長期以來，一汽轎車的控股股東一汽股份存在其他乘用車業務。一汽股份于2011年曾作出承諾：“將在成立后五年內通過資產重組或其他方式整合所屬的轎車整車生產業務，以解決與一汽轎車的同業競爭問題。”

但由于宏觀經濟環境、汽車行業、證券市場和內部經營管理等方面的變化因素，未能如期履行承諾。

一汽轎車表示，通過本次交易，公司把包括乘用車業務在內的資產和負債置出，將有效解決一汽轎車與控股股東之間長期存在的同業競爭問題，有利于恢復上市公司的融資和資本運作功能，保護上市公司中小股東的利益。

有業內人士向長江商報記者表示，置換優質資產后，一汽轎車的盈利能力將極大增強，以后一汽轎車就不再承擔乘用車的生產銷售任務了。

一汽馬自達經銷商盈利面達80%存疑

一汽轎車為何要拋棄現有的部分業務？

整體銷售8.66萬輛，同比減少22.95%；營業收入107.01億元，同比減少18.28%；凈利潤964萬元，同比減少88.09%。這是一汽轎車交出的2019年上半年業績答卷，如果剔除補助等收入，實際虧損9519.88萬元。

資料顯示，一汽轎車是中國一汽的控股子公司，現有奔騰、Mazda（馬自達）等乘用車產品系列。其中，作為日系合資車企，一汽馬自達近年在國內境遇不佳。

馬自達發布數據顯示，2019年8月在華累計銷量為1.77萬輛，同比下滑21%；前8月累計銷量為14萬輛，同比下滑25.84%。其中，一汽馬自達8月銷量為7716輛，同比下滑18%；前8月累計銷量為5.39萬輛，同比下滑29.26%。數據顯示，一汽馬自達單月銷量已同比連續下跌16個月。

在一汽轎車的半年報中，一汽馬自達介紹，公司2019年1月至6月凈利潤較上年同期減少78.18%，主要是由于本期產品銷量減少所致。

曾經顯赫一時的一汽奔騰，歷經坎坷，不過當前的銷量相對而言好得多。一汽奔騰公布的數據顯示，8月份累計銷量達10039輛，同比上漲96%。2019年前8月，一汽奔騰累計銷量6.5萬輛，同比增長20%。

然而，將數據平均起來，一汽轎車的經銷商日子并不好過。一汽轎車在半年報中介紹，一汽馬自達擁有經銷商200多家，奔騰擁有經銷商近300家。

這也就意味著，2019年前8月，一汽馬自達和一汽奔騰的500家經銷商，平均每天賣出的汽車僅1輛左右。有意思的是，一汽馬自達近日自稱經銷商盈利面達80%。

中國汽車流通協會副秘書長郎學紅近日介紹，2018年，我國經銷商庫存預警指數全年位于警戒線之上，2019年前8個月依舊如此。

有業內人士向長江商報記者表示，在當前車市銷量下滑的背景下，經銷商盈利面達80%十分不易，但從銷量情況來看，一汽馬自達的數據真實性值得懷疑。

長江商報記者還發現，一汽轎車銷售有限公司主要經營紅旗、奔騰系列整車及配套零部件。上半年數據顯示，一汽轎車銷售有限公司營收達35.76億元，但虧損了1.55億元。而且該公司總資產為9.59億元，但凈資產為-20.31億元。

上述業內人士向長江商報記者表示，一汽股份納入一汽解放，可以實現資源優化配置，提振一汽轎車的糟糕的業績表現。

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